UBS se torna mais otimista com o dólar canadense à medida que ameaças tarifárias diminuem

Investing.com — A perspectiva para o dólar canadense tornou-se mais construtiva, segundo o estrategista do UBS Patrick Ernst, que observa que mudanças recentes na política comercial dos EUA trouxeram um alívio necessário para o loonie. Embora o ambiente macroeconômico continue desafiador, o UBS agora prevê que o USD/CAD decline gradualmente, com meta de 1,36 até março de 2026.

"Desde os anúncios do 'Dia da Libertação', o USD/CAD teve uma trajetória turbulenta e agora está próximo do nível em que estava antes das eleições americanas", escreve Ernst em uma nota coautoria com o estrategista Constantin Bolz. O par havia disparado no início deste ano à medida que a retórica protecionista de Washington se intensificava, contribuindo para a volatilidade dos ativos canadenses.

No entanto, o UBS observa uma mudança de tom. "Enquanto as ameaças tarifárias iniciais da administração dos EUA visavam principalmente o Canadá e o México, seu foco mudou para outros parceiros comerciais", escreve Ernst, acrescentando: "não achamos que o Canadá esteja livre de riscos, mas reconhecemos o alívio recente."

Embora a pressão de curto prazo tenha diminuído, o UBS mantém cautela quanto aos riscos de longo prazo, particularmente em relação a tarifas específicas para determinados setores. "Taxas substanciais já foram impostas a certas indústrias, e tarifas adicionais específicas para setores — como as de madeira — ainda estão no horizonte", segundo Ernst. Ele adverte: "é muito cedo para descartar os respectivos riscos de baixa."

No âmbito doméstico, a própria perspectiva econômica do Canadá permanece frágil, com altas taxas de juros pressionando os gastos das famílias. "As elevadas taxas de juros do Banco do Canadá por um período prolongado cobraram seu preço, e o crescimento da produtividade tem ficado atrás do de seus pares por algum tempo", observa Ernst. Ainda assim, o UBS espera que os cortes recentes nas taxas comecem a ajudar o crescimento em breve.

A dinâmica política também pode influenciar o desempenho da moeda. Com a aproximação das eleições federais canadenses, o Partido Liberal, sob a nova liderança de Mark Carney, recuperou impulso. "Se o plano fiscal [de Carney] se materializar, isso poderia elevar ainda mais o CAD ao longo do tempo", diz Ernst.

Embora o UBS veja o par USD/CAD caindo gradualmente, níveis importantes continuam em jogo. "O máximo anterior de 1,46 permanece o principal nível de resistência, que não esperamos que seja rompido de forma sustentável. O suporte está em torno de 1,35", conclui a nota. No entanto, Ernst adverte que renovadas fricções comerciais ou uma desaceleração econômica mais ampla nos EUA ainda podem representar riscos para ambas as moedas.

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