UBS eleva previsões para EUR/USD; prevê mais fraqueza do dólar

Investing.com — O dólar americano está a caminho de seu primeiro ganho semanal desde meados de março, mas o UBS prevê mais perdas à frente, citando a incerteza política dos EUA e dúvidas sobre a independência do Federal Reserve.

Às 07:15 (horário de Brasília), o EUR/USD caiu 0,3% para US$ 1,1355, seguindo para uma perda semanal de cerca de 0,3%. No entanto, o par mantém ganhos de mais de 5,5% neste mês e quase 10% no acumulado do ano.

"A incerteza política dos EUA, especialmente em torno do Fed e das tarifas, enfraqueceu o USD e aumentou a aversão ao risco dos investidores, apoiando o EUR/USD à medida que os investidores buscam alternativas", disseram analistas do UBS, em nota datada de 24 de abril.

Em nossa visão, já vimos o pico nos riscos tarifários, mas a incerteza política dos EUA permanece elevada, observou o UBS. As críticas públicas do presidente Trump e as investigações legais sobre a possível remoção do presidente do Fed, Jerome Powell, deixaram os investidores inquietos, levando a um declínio no dólar americano.

"Embora a remoção antecipada de Powell seja improvável — dado que seu mandato vai até maio de 2026 — a mera discussão sobre a independência do Fed adicionou uma nova camada de incerteza. Isso, combinado com as tensões comerciais contínuas, aumentou os riscos extremos para os investidores e colocou mais pressão sobre o USD", afirmou o UBS.

Investidores institucionais, especialmente na Europa, estão respondendo aumentando as proteções cambiais, e com mais capital fluindo para fora dos EUA, o potencial para uma recuperação do dólar americano no curto prazo parece limitado.

Olhando para o futuro, o cenário base é de uma desescalada gradual das tarifas à medida que acordos comerciais sejam alcançados, mas a incerteza persistente provavelmente pesará sobre os investimentos corporativos e o crescimento econômico dos EUA.

À medida que o Fed embarca em um novo ciclo de flexibilização enquanto o BCE e outros bancos centrais pausam ou encerram os seus, o dólar americano deve ficar ainda mais sob pressão.

Fora dos EUA, o crescimento também deve desacelerar, mas a Europa pode emergir como um desempenho relativamente melhor: está menos exposta às tarifas dos EUA, o BCE está próximo de sua taxa neutra, e o afrouxamento fiscal está em andamento na Alemanha e na zona do euro.

"Esse cenário apoia o euro e seus pares regionais, sugerindo que o EUR/USD provavelmente continuará sendo apoiado", acrescentou o UBS.

Como resultado, vemos o EUR/USD movendo-se para ou abaixo de 1,10 como menos provável, disse o banco suíço.

"Após o recente forte rali, continuamos esperando uma fase de consolidação em uma faixa de US$ 1,12 a US$ 1,16, em vez de um movimento rápido para cima. No médio prazo, no entanto, o EUR/USD provavelmente se moverá gradualmente para cima em direção à nossa meta de março de 2026 de US$ 1,18", disse o UBS.

O banco elevou suas previsões para o EUR/USD para US$ 1,14 em junho, US$ 1,16 em setembro, US$ 1,16 em dezembro e US$ 1,18 em março de 2026, anteriormente US$ 1,10, US$ 1,12, US$ 1,12 e US$ 1,14 para o mesmo horizonte de previsão.

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