Schmid, do Fed, diz ser muito cedo para esperar que produtividade resolva inflação ainda elevada

Por Howard Schneider

WASHINGTON, 11 Fev (Reuters) - O banco central dos EUA precisa manter uma política monetária restritiva por enquanto em meio ao forte crescimento econômico, disse o presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeffrey Schmid, nesta quarta-feira, alertando que é muito cedo para contar com o aumento da produtividade como remédio para a inflação ainda elevada.

“Com a inflação ainda alta, parece que a demanda está superando a oferta em grande parte da economia”, disse Schmid em comentários preparados para um fórum econômico em Albuquerque, Novo México.

Embora seja possível que o aumento da produtividade ou a disseminação da inteligência artificial possam impulsionar o potencial da economia e permitir “um ciclo de crescimento não inflacionário e impulsionado pela oferta”, Schmid disse que sua opinião é que “ainda não chegamos lá” e, portanto, é preciso manter as taxas de juros altas o suficiente para desestimular alguns gastos e investimentos.

“Novos cortes nas taxas correm o risco de permitir que a inflação alta persista por ainda mais tempo”, disse Schmid, especialmente em um momento em que ele observou que parece que a economia pode continuar a crescer acima da tendência.

O governo Trump e o indicado para presidente do Fed, Kevin Warsh, citaram como justificativa para a redução das taxas de juros dados recentes de forte produtividade, com a perspectiva de que isso continue à medida que as ferramentas de IA se espalham pela economia. Se a economia puder produzir mais com menos recursos, isso poderia permitir um crescimento mais forte sem inflação, fazendo com que o Fed se preocupe menos com as pressões de preços em um ambiente de forte crescimento.

Mas Schmid disse que os ganhos recentes de produtividade podem ter origens tão mundanas quanto trabalhadores permanecendo nos empregos por mais tempo do que durante os anos de alta rotatividade em torno do surto da pandemia da Covid-19 e simplesmente se tornando melhores no que fazem.

“Meus contatos concordam amplamente que estamos agora em um mercado de trabalho com baixa contratação, baixa demissão e baixa rotatividade. Um aspecto positivo dessa falta de rotatividade é a maior produtividade”, disse Schmid, que não é membro votante do comitê de política monetária do Fed este ano. “Não está claro se a produtividade continuará a crescer nesse ritmo.”

O Fed manteve as taxas de juros estáveis em sua reunião de política monetária no final do mês passado e a expectativa é que as mantenha inalteradas pelo menos até sua reunião de 16 e 17 de junho. A divulgação nesta quarta-feira de um relatório de empregos para janeiro mais forte do que o esperado reforçou essa visão.

Novos dados sobre a inflação nos EUA devem ser divulgados na sexta-feira.