EXCLUSIVO-Daly, do Fed, vê vulnerabilidades no mercado de trabalho e espaço para cortar as taxas de juros.

Por Ann Saphir

6 Fev (Reuters) - A presidente do Federal Reserve de San Francisco, Mary Daly, disse na sexta-feira que acredita que mais um ou dois cortes nas taxas de juros podem ser necessários para contrabalançar a fragilidade do mercado de trabalho, onde os trabalhadores estão "em um fio da navalha", com preços mais altos corroendo seus salários e escassas oportunidades de novos empregos.

"Acho que temos que manter a mente aberta, muito aberta" em relação às taxas, disse Daly à Reuters em entrevista, a primeira desde o banco central dos EUA 's política comitê votou por 10 a 2 (link) na semana passada para manter sua taxa de juros de referência estável na faixa de 3,50% a 3,75%.

"Eu apoiei essa decisão, mas, francamente, achei que dava para argumentar a favor de reduzir um pouco mais", disse ela. Para cortar as taxas, acrescentou Daly, "é preciso ter bastante certeza, muita certeza mesmo, de que os efeitos das tarifas (link) vão diminuir... que a inflação está realmente em uma trajetória descendente."

Inflação, conforme medido pelo indicador preferido do Fed, ficou estagnado em torno de 3% no ano passado, bem acima do banco central meta de 2%. Muitos analistas, incluindo alguns do Fed, projetam, no entanto, que a inflação de bens terá chegado ao fim até... meados deste ano e a inflação geral voltará a diminuir.

Para reduzir as taxas, você também "precisa estar realmente preocupado com o fato de o mercado de trabalho estar mais desafiador do que vemos atualmente nos dados", disse Daly.

A taxa de desemprego nos EUA (link) foi de 4,4% em dezembro. Economistas consultados pela Reuters esperam que ela permaneça inalterada para janeiro quando o Departamento do Trabalho publicar os dados mais recentes na próxima semana.

Embora os riscos para a estabilidade de preços versus o pleno emprego - as duas metas do Fed obrigatórias pelo Congresso - pareçam "relativamente equilibrados", disse Daly, as vulnerabilidades, segundo ela, estão inclinadas para o lado do mercado de trabalho.

Um mercado de trabalho com "baixa rotatividade" pode rapidamente se transformar em um ambiente de "algumas demissões" se as empresas não virem a demanda esperada se concretizar, disse ela, mas, considerando as expectativas de inflação ancoradas, há poucos indícios de que uma alta inflacionária esteja a caminho.

"Estou um pouco mais preocupada com o mercado de trabalho do que com a inflação", disse ela.

Daly também está se concentrando em outro indicador-chave do mercado de trabalho: o grande número de pais que relatam as dificuldades dos filhos em encontrar emprego, um fenômeno também evidente em dados recentes que mostram uma taxa de desemprego mais alta entre recém-formados do que entre os trabalhadores em geral.

"Isso é um indicador da precariedade" do mercado de trabalho, disse ela. "Neste momento, considerando o que estou vendo na economia, inclino-me a favor de cortes adicionais: se serão um ou dois, é difícil dizer."

Daly não tem direito a voto no comitê de definição de taxas do Fed este ano, mas participa de suas reuniões regulares de definição de política monetária.