Autoridades do Fed avaliaram que faixa "ampla" de reservas justificava compra de títulos, mostra ata

Por Ann Saphir

30 Dez (Reuters) - A decisão do Federal Reserve, neste mês, de começar a comprar títulos públicos de curto prazo foi tomada após uma recomendação de uma equipe de funcionários e um julgamento dos formuladores de política monetária de que o nível de reservas havia caído para uma faixa "ampla" estabelecida como meta, conforme mostrou a ata da reunião de 9 e 10 de dezembro do banco central nesta terça-feira.

"De modo geral, as autoridades enfatizaram a importância de comunicar que as compras de gerenciamento de reservas seriam feitas exclusivamente para garantir o controle da taxa de juros e o bom funcionamento do mercado, e não tinham implicações para a postura da política monetária", disse a ata.

O chair do Fed, Jerome Powell, usou praticamente o mesmo texto para descrever as operações durante sua coletiva de imprensa pós-reunião em 10 de dezembro, quando o Fed reduziu sua taxa de juros em 0,25 ponto percentual.

As compras tecnicamente orientadas deveriam começar em 12 de dezembro, com uma rodada inicial totalizando cerca de US$40 bilhões em Treasuries, informou o Fed na época.

A medida foi tomada após a decisão, na reunião anterior do Fed, de interromper a redução de seu balanço patrimonial em meio a sinais crescentes de que a liquidez havia se tornado suficientemente restrita para complicar potencialmente a administração da taxa básica do banco central, sua principal ferramenta para atingir suas metas de inflação e emprego.

Na reunião de dezembro, a equipe apontou uma série de indícios, incluindo condições mais restritivas nos mercados monetários, de que as reservas haviam caído dos níveis anteriormente abundantes para a faixa ampla, conforme demonstrado na ata. As autoridades concordaram, embora "vários participantes" tenham observado que uma definição mais precisa de ampla seria útil, já que o Fed tenta implementar sua estrutura de controle de taxas de reservas amplas em meio a níveis variáveis de demanda por reservas.

Alguns achavam que uma definição de "ampla" deveria se concentrar no nível das taxas do mercado monetário em comparação com a taxa paga sobre os saldos de reservas, segundo a ata. Alguns temiam que uma definição que resultasse em um suprimento de reservas maior do que o necessário pudesse levar investidores a assumir riscos excessivos. A ata não refletiu nenhum consenso sobre uma definição precisa.

A equipe de funcionários disse às autoridades do Fed que seria "prudente" iniciar as compras de reservas em breve em um "ritmo um pouco elevado" até o final de abril, quando os pagamentos de impostos causariam uma drenagem específica nas reservas, e depois diminuir o ritmo mensal.

De modo geral, formuladores de política monetária "concordaram" com a necessidade de flexibilidade para ajustar o tamanho e o cronograma das compras de reservas, segundo a ata.

((((Tradução Redação Brasília)) REUTERS VB))