Fed poderá começar em breve a comprar títulos para administrar liquidez do mercado, diz Williams

Por Michael S. Derby

NOVA YORK, 12 Nov (Reuters) - O presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, reiterou nesta quarta-feira que está se aproximando o momento em que o banco central dos EUA terá que reiniciar as compras de títulos como parte de um esforço técnico para manter o controle sobre as taxas de juros de curto prazo.

Williams, no texto de um discurso a ser proferido em uma conferência em seu banco regional do Fed, observou que, quando essas compras acontecem, elas não têm implicações para a política monetária. Ele não comentou sobre as perspectivas das taxas de juros de curto prazo.

O chefe do Fed de Nova York abordou as implicações da decisão do banco central no final do mês passado de interromper a redução de seu balanço patrimonial no início de dezembro. Ele disse que o Fed, por meio de uma "ciência inexata", está buscando o nível de reservas que considera "amplo", o que permite um controle firme das metas de taxa de juros do banco central, bem como das condições normais de negociação do mercado monetário.

"A próxima etapa de nossa estratégia de balanço patrimonial será avaliar quando o nível de reservas atingiu um nível amplo", disse Williams. "Será então o momento de iniciar o processo de compras graduais de ativos que manterão um nível amplo de reservas à medida que os outros passivos do Fed crescerem e a demanda subjacente por reservas aumentar ao longo do tempo."

O comentário de Williams sobre o balanço patrimonial do Fed ocorreu após um período instável para os mercados de financiamento de curto prazo na época da reunião de política monetária de 28 e 29 de outubro.

O Fed cortou sua taxa de juros básica em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 3,75% a 4,00%, nessa reunião, para ajudar a impulsionar um mercado de trabalho enfraquecido, mesmo com a inflação permanecendo teimosamente acima da meta de 2%.

O banco central também anunciou planos para parar de reduzir o tamanho de seu balanço patrimonial no início de dezembro, encerrando o que foi chamado de aperto quantitativo, devido à crescente volatilidade nos mercados monetários.

O aperto quantitativo vinha permitindo que os Treasuries e os títulos hipotecários de propriedade do Fed se esgotassem e não fossem substituídos, em uma tentativa de remover o mar de liquidez que foi adicionado durante a pandemia da Covid-19. Esse esforço levou o balanço patrimonial do Fed do pico geral de US$9 trilhões em 2022 para o nível geral atual de cerca de US$6,6 trilhões.