Fed evita por ora choques na independência com provável participação de Cook em reunião de política monetária

Por Howard Schneider e Ann Saphir

WASHINGTON, 16 Set (Reuters) - O banco central dos EUA inicia sua reunião de política monetária de dois dias nesta terça-feira, tendo contornado, por enquanto, um esforço inédito do presidente dos EUA para remover uma diretora do Fed em exercício, mas ainda enfrentando uma pressão sem precedentes da Casa Branca para colocar a política monetária mais sob a influência direta do poder executivo.

Em uma decisão por 2 a 1, um tribunal federal de apelações em Washington disse na segunda-feira que a diretora Lisa Cook poderá permanecer em seu cargo enquanto o litígio sobre o esforço do presidente Donald Trump para demiti-la prossegue, uma decisão que, na ausência de uma intervenção de última hora da Suprema Corte, significa que ela participará plenamente da reunião de política do Fed nesta semana.

Espera-se que o banco central reduza sua taxa de juros de referência em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 4,00% a 4,25%, um movimento na direção exigida por Trump, embora aquém dos cortes profundos que a Casa Branca deseja.

Ao lado de Cook, o Fed provavelmente terá uma nova voz na mesa decisória depois que o Senado dos EUA confirmou na segunda-feira Stephen Miran, atualmente de licença como chefe do conselho de consultores econômicos da Casa Branca, para uma vaga no conselho de diretores do banco central, composto por sete membros. Após sua confirmação por 48-47, espera-se que Miran seja empossado na reunião.

Embora um possível corte na taxa de juros nesta semana venha a marcar a primeira medida desse tipo do banco central dos EUA desde dezembro, o foco dos mercados financeiros pode estar mais voltado para as implicações da saga de Cook em andamento para o Fed como instituição e para a direção da política monetária.

O fato de os tribunais até agora terem ficado do lado de Cook, evitando a potencialmente perturbadora destituição de um formulado de política monetária independente por um presidente em exercício, limitou qualquer repercussão no mercado da decisão sem precedentes de Trump de dizer que ele tinha "motivo" para demitir Cook devido a alegações de que ela havia deturpado informações em um pedido de hipoteca.

Cook nega qualquer irregularidade e não foi acusada de nenhum delito. O Fed disse que seguiria qualquer decisão judicial sobre o status de Cook.

Um painel dividido de três juízes decidiu que Cook provavelmente será bem-sucedida em seu argumento de que, ao ser demitida em um post de mídia social de Trump, ela não recebeu o devido processo legal exigido constitucionalmente.

"Perante este tribunal, o governo não contesta o fato de não ter dado a Cook nenhuma notificação significativa ou oportunidade de responder às alegações contra ela", escreveu o juiz Bradley Garcia para a maioria de dois juízes. No entanto, ele não abordou o que constitui "causa" para uma remoção presidencial de um governador federal, uma questão central no caso.

Garcia argumentou que, como Cook provavelmente prevaleceria em seus argumentos sobre o devido processo legal, não era necessário abordar o significado de "causa" por enquanto.

FED PREOCUPADO COM O MERCADO DE TRABALHO

Com a substância do caso Cook pendente e Trump considerando a possibilidade de substituir o presidente do Fed, Jerome Powell, quando seu mandato no banco central expirar em maio, a turbulência política em torno do banco central, normalmente sóbrio e tecnocrático, continuará -- mantendo os investidores nervosos.

De fato, a abordagem de Miran no cargo pode oferecer uma visão reveladora dos planos do governo Trump para o banco central.

Na ausência de uma maioria no conselho para aprovar qualquer mudança radical, Miran, cujo mandato em teoria só vai até 31 de janeiro, pode ter seu maior impacto pela frequência e intensidade com que fala publicamente sobre a política monetária, as operações do Fed, a situação da economia e o que ele acha que deve mudar -- até mesmo a cultura do Fed que ele criticou duramente em escritos anteriores.

Qualquer que seja o drama que se desenvolva antes da reunião de política monetária desta semana, o foco dos participantes estará em outro lugar -- em uma economia com um mercado de trabalho que está em uma base substancialmente mais instável do que parecia ser o caso quando as autoridades monetárias se reuniram pela última vez no final de julho, enquanto a inflação continua a ficar acima da meta de 2% do Fed graças, em grande parte, às agressivas tarifas de importação de Trump.

Os analistas esperam que o mercado de trabalho seja a maior preocupação em torno da mesa e que influencie as autoridades do Fed a concordar com seu primeiro corte nas taxas desde dezembro.