Mais poder para Trump é má notícia para ações e mercado americano, diz Jefferies

Investing.com - A recente decisão da Suprema Corte no caso Trump v. Wilcox está intensificando o foco do mercado nas crescentes implicações da expansão da autoridade executiva nos EUA—e a empresa de pesquisa Jefferies acredita que os investidores devem começar a precificar isso.

O estrategista Aniket Shah destacou que uma mudança mais ampla em direção à "Teoria do Executivo Unitário"—uma doutrina jurídica adotada pelo governo Trump—poderia remodelar materialmente a governança dos EUA e injetar maior risco político nos mercados financeiros.

A teoria defende que o presidente tem controle exclusivo sobre o poder executivo, incluindo o poder de demitir líderes de agências independentes e anular decisões de gastos do Congresso.

"Acreditamos que o poder presidencial expandido é negativo para ativos de risco e corroerá ainda mais o conceito de excepcionalismo americano nos mercados", escreveu Shah em uma nota enviada aos clientes na quinta-feira à tarde.

A decisão da Suprema Corte de suspender as decisões de tribunais inferiores que haviam protegido funcionários nomeados por Biden no Conselho Nacional de Relações Trabalhistas e no Conselho de Proteção de Sistemas de Mérito é vista pela Jefferies como um potencial ponto de virada.

Embora não seja uma decisão final, a medida da Corte permite que o governo Trump prossiga com as demissões e sinaliza uma aceitação judicial mais ampla do controle presidencial sobre as agências federais.

A Jefferies argumenta que, se essa interpretação ganhar mais força legal, poderia permitir que um futuro Presidente Trump implementasse tarifas mais livremente, desregulamentasse setores sem as verificações administrativas usuais e substituísse chefes de agências tradicionalmente protegidas da pressão política.

Implicação para o Federal Reserve e o presidente Jerome Powell

A Corte se absteve de conceder o mesmo poder sobre o Federal Reserve, explicitamente caracterizando-o como uma "entidade quase privada com estrutura única".

No entanto, a dissidência da Juíza Kagan adverte que tais distinções podem ser legalmente frágeis. Isso abre a porta para futuros desafios e, consequentemente, incerteza sobre a independência do Fed.

Para os investidores, isso adiciona outra camada de volatilidade. A Jefferies vê esses desenvolvimentos como estruturalmente negativos para ativos de risco dos EUA. Um mandato presidencial mais amplo aumenta a imprevisibilidade da política, particularmente em torno de comércio, regulamentação e governança fiscal.

Shah argumenta que a última decisão da Suprema Corte "levará os investidores a colocar um prêmio de risco mais alto nos ativos americanos no futuro, devido ao aumento da variabilidade política".

"As mudanças estruturais mais importantes no funcionamento do governo dos EUA serão decididas nos tribunais—e os mercados não podem mais ignorar isso."

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