ANÁLISE-A estratégia tarifária dos varejistas globais corre o risco de espalhar o sofrimento para além do consumidor dos EUA

Por Helen Reid e Francesco Canepa

LONDRES/FRANKFURT, 20 Mai (Reuters) - Varejistas globais, incluindo a fabricante de sandálias Birkenstock BIRK.N e a joalheria Pandora PNDORA.CO estão buscando distribuir o custo das tarifas dos EUA aumentando os preços em todos os mercados para evitar grandes aumentos nos Estados Unidos que poderiam prejudicar as vendas.

Uma presença global dá aos grandes varejistas uma vantagem para minimizar os custos tarifários mais altos nos EUA. Mas isso está colocando os bancos centrais em alerta, pois a estratégia pode alimentar a inflação em outros mercados, como a União Europeia e a Grã-Bretanha, onde os preços ao consumidor finalmente começaram a se estabilizar.

O diretor financeiro da Birkenstock disse na semana passada que um aumento de preço de "um dígito baixo" globalmente (link) seria suficiente para compensar o impacto tarifário dos EUA.

O presidente-executivo da Pandora, Alexander Lacik, disse que a empresa dinamarquesa está debatendo se deve aumentar os preços globalmente (link) ou mais nos EUA, seu maior mercado.

"As empresas estão realmente pensando em distribuir a tarifa", disse Markus Goller, sócio da consultoria Simon Kucher em Bonn, Alemanha. "Um fabricante de fora dos EUA pode dizer: 'OK, não posso aumentar tanto meus preços para o mercado norte-americano, então farei um pequeno aumento nos EUA, um pequeno aumento na Europa e em outros mercados.'"

O presidente dos EUA, Donald Trump, impôs uma tarifa geral de 10% sobre todas as importações globais e está ameaçando impor tarifas "recíprocas" mais altas aos seus parceiros comerciais.

Quando o gigante norte-americano Walmart WMT.N disse que teria que aumentar os preços (link) em resposta às tarifas, Trump ordenou que o maior varejista do mundo, por meio das redes sociais, "aceitasse as tarifas".

Anunciar aumentos de preços em mercados fora dos EUA pode ser uma maneira de os varejistas evitarem uma reação semelhante de Trump.

"Obviamente, se seus produtos que chegam aos EUA agora estão sujeitos a tarifas, então a matemática diz que você tem que aumentar seus preços nos EUA", disse Jean-Pierre Dubé, professor de marketing na Booth School of Business da Universidade de Chicago.

"Mas você não quer ser acusado pela Casa Branca de aumentar os preços apenas por causa das tarifas dos EUA, então se você puder demonstrar que seus preços estão subindo em todos os lugares, então... é uma espécie de escudo."

Os varejistas poderiam aumentar os preços de certos produtos ou em certos mercados onde os consumidores são menos sensíveis a preços e usar isso para subsidiar outros produtos ou países onde os aumentos de preços prejudicariam mais as vendas, disse Jason Miller, professor de gestão da cadeia de suprimentos na Michigan State University.

"Talvez uma empresa somente dos EUA tenha que levantar(NÓS) "Os preços em 12%. Mas vocês, como uma empresa global, aumentam os preços em 8% porque podem variar os preços em outros mercados", disse ele.

Se muitos varejistas multinacionais distribuírem o impacto das tarifas, uma inflação maior poderá se espalhar até mesmo para países que, como a Grã-Bretanha, já firmaram acordos comerciais com os EUA em uma tentativa de minimizar as consequências econômicas das tarifas.

No início deste mês, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, levantou a questão das "empresas globais que não fazem essa distinção [nas tarifas] e apenas dizem: vamos impor uma solução de preços que se aplica a todo o mundo, independentemente dessas diferenças".

"Acho que temos que observar isso com cuidado", disse ele.

INCERTEZA DA INFLAÇÃO

Na zona do euro, a inflação finalmente caminhava em direção à meta de 2% do banco central Europeu. Empresas europeias pesquisadas pelo banco central Europeu(BCE) no final de março, disse que o crescimento dos preços no setor varejista foi contido.

Mas isso foi antes de Trump revelar sua política tarifária em 2 de abril e, mais tarde, aumentar as tarifas sobre produtos chineses para 145%.

No entanto, as tarifas dos EUA sobre a China - reduzidas na semana passada (link) para 30% - permitiram que alguns varejistas europeus adquirissem produtos mais baratos do que antes.

Martino Pessina, presidente-executivo da Takko Fashion, que vende roupas em 17 países europeus, disse que os fornecedores na China ofereceram preços mais baixos porque os varejistas norte-americanos cancelaram pedidos de fábricas locais, e os custos de envio também caíram.

"O que não sabemos é se haverá inflação nos EUA e se essa inflação chegará à Europa ou não", disse Pessina.

De qualquer forma, alguns grandes varejistas descartaram aumentar os preços fora dos EUA.

"Não há razão para aumentar os preços fora dos EUA por causa das tarifas", disse o presidente-executivo da Adidas ADSGn.DE, Bjorn Gulden, aos investidores após divulgar os resultados no final do mês passado. (link). "A discussão que estamos tendo sobre tarifas é apenas para os EUA."

Isabel Schnabel, membro do conselho executivo do BCE, disse que a taxa de inflação da zona do euro pode inicialmente cair abaixo da meta de 2% do banco central, mas que as tarifas podem se mostrar inflacionárias mais adiante.

"Para compensar o impacto nos custos dos insumos, as empresas também tendem a aumentar os preços dos produtos não diretamente afetados pelas tarifas", disse Schnabel em um discurso no início deste mês.

Embora cada empresa tenha sua própria estratégia de preços, os economistas alertam que algumas podem tirar vantagem das tarifas para aumentar os preços mais do que o aumento dos custos, aumentando seus lucros de forma semelhante ao aumento da inflação. (link) de 2021-2022 durante a pandemia.

"Será muito difícil para os clientes de uma empresa saber qual parcela dos custos totais do produto está sujeita à tarifa, ou mesmo a alíquota aplicável. Essa assimetria de informação cria um ambiente propício para exploração. Assim como aconteceu durante a Covid", disse Hal Singer, professor de economia da Universidade de Utah.

As expectativas de inflação de 12 meses dos consumidores dos EUA aumentaram (link) em abril para 6,7%, a leitura mais alta desde 1981. E também na zona do euro, os consumidores esperam que a inflação suba (link).

"Se as pessoas estão esperando inflação, então isso dá às empresas um pouco mais de espaço para aumentar os preços", disse Miller.