CONSOLIDA-Autoridades do Fed têm visão cautelosa sobre mercados dos EUA em meio a rebaixamento da nota de crédito

Por Michael S. Derby e Howard Schneider

NOVA YORK, 19 Mai (Reuters) - Autoridades do Federal Reserve abordaram com cautela nesta segunda-feira as ramificações do último rebaixamento da classificação de crédito do governo dos Estados Unidos e as condições instáveis do mercado, enquanto continuam a navegar em um ambiente econômico muito incerto.

"Colocaremos esse rebaixamento na mesma perspectiva que fazemos com todas as informações que chegam: quais são as implicações disso em termos de atingirmos nossos mandatos, sem comentar o que esse rebaixamento pode significar em um contexto político da economia", disse o vice-chair do banco central dos EUA, Philip Jefferson, em uma conferência realizada pelo Fed de Atlanta.

A agência Moody's rebaixou na sexta-feira a classificação de crédito dos Estados Unidos em um degrau, de "Aaa" para "Aa1", em meio a preocupações crescentes com déficits e os custos de juros que permanecem em um ritmo insustentável. Essa foi a última das principais agências a cortar a recomendação soberana dos EUA do nível mais alto.

Embora não seja um problema iminente para o Fed, com o passar do tempo, os custos mais altos de empréstimos no mercado, atrelados à deterioração da posição financeira dos EUA, tornam o crédito mais caro de modo geral e criam restrições à atividade econômica. Por sua vez, isso se torna uma consideração sobre como o Fed define a política monetária e suas expectativas para a trajetória de longo prazo da atividade econômica.

O rebaixamento "terá implicações sobre o custo do capital e uma série de outras coisas, e, portanto, pode ter uma repercussão na economia", disse o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, em uma entrevista à CNBC nesta segunda-feira. Com a economia em fluxo, "acho que teremos de esperar de três a seis meses para começarmos a ver como isso vai se estabelecer, e acho que isso será um fator determinante importante sobre a disposição e o apetite das pessoas para investir nos EUA".

Embora as preocupações com a situação financeira do governo existam há anos, e as autoridades do Fed tenham alertado regularmente que as tendências de empréstimos de longo prazo estão em um caminho insustentável, os enormes níveis de gastos em andamento, juntamente com um plano orçamentário republicano que está sendo considerado agora e que provavelmente aumentará ainda mais a dívida, estão aumentando os temores de que uma crise se aproxime.

Ao mesmo tempo, a agenda agressiva e caótica da política comercial do governo Trump, que visa a maioria das nações do mundo com altas tarifas em uma tentativa de trazer mais trabalho fabril de volta para os EUA, está abalando a visão dos EUA como um lugar confiável para investir.

Em uma apresentação, o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que, no longo prazo, manter a confiança de investidores é uma das principais questões que determinarão se as taxas de empréstimo do governo permanecerão administráveis.

"No momento, há um ponto de interrogação sendo levantado sobre qual será a posição competitiva dos EUA em relação a outras economias avançadas do mundo", dadas todas as mudanças de política e problemas de dívida, disse Kashkari.

"Há um ponto de interrogação maior do que há um ano ou dois anos", disse ele, acrescentando que "não sabemos agora" como tudo isso vai se desenrolar.

A preocupação com o futuro das finanças oficiais é particularmente importante, considerando o papel tradicional do mercado de títulos do governo dos EUA como um porto seguro global para investidores. Esse papel está sendo desafiado pela possibilidade de que os mercados não consigam mais absorver sem problemas o enorme suprimento de dívida dos EUA, conforme a política comercial poderia funcionar para dissuadir investidores e interromper o fluxo de dólares de volta aos mercados dos EUA.

((Tradução Redação Brasília))

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