TREASURIES-Rendimentos dos EUA caem com Fed sinalizando riscos econômicos e paciência para mexer nos juros

Por Gertrude Chavez-Dreyfuss

NOVA YORK, 7 Mai (Reuters) - Os rendimentos dos Treasuries caíram nesta quarta-feira, depois que o Federal Reserve manteve as taxas de juros estáveis, como esperado, mas observou que o risco de aumento da inflação e do desemprego aumentou.

O presidente do Fed, Jerome Powell, em uma coletiva de imprensa após a mais recente reunião de política monetária do banco central dos EUA, enfatizou o alto grau de incerteza causado pelas tarifas do governo Trump. Como resultado, o Fed não pode ser preventivo no que diz respeito à política monetária, disse ele, e precisa esperar para ver como as coisas vão se desenrolar na frente tarifária.

"Não é uma situação em que possamos ser preventivos porque, na verdade, não sabemos qual será a resposta correta aos dados até que vejamos mais dados", disse Powell.

O rendimento do Treasury de dez anos US10YT=RR --referência global para decisões de investimento-- caía 5 pontos-base, a 4,269%.

O retorno do papel de 30 anos US30YT=RR recuava 4 pontos-base, a 4,771%.

O rendimento do Treasury de dois anos US2YT=RR -- que reflete apostas para os rumos das taxas de juros de curto prazo -- tinha queda de 1 pontos-base, a 3,783%.

O Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed, que define a política monetária, manteve a taxa de juros básica do banco central estável na faixa de 4,25% a 4,50%, mas apontou para a incerteza econômica em meio aos riscos crescentes de inflação elevada e desemprego.

"O Comitê está atento aos riscos para ambos os lados de seu mandato duplo", disse o FOMC em seu comunicado.

Ali Hassan, gerente de portfólio da Thornburg Investment Management, disse que, dada a turbulência atual, a função de reação do Fed - quando e com que intensidade ele reage - tem sido objeto de debate.

"O consenso é que é improvável que o Fed tome tal atitude sem mais evidências. O grau de dor que a economia precisa sofrer para que o Fed deixe de lado o risco de inflação e passe a apoiar o crescimento econômico não está claro no momento", disse Hassan.

A curva de rendimentos do Tesouro dos EUA se achatou após a divulgação do comunicado do Fed, com os rendimentos da ponta longa mais baixos do que os da ponta dianteira, o que sugere ser improvável que o Fed diminua as taxas na próxima reunião, em junho.

A diferença entre os rendimentos dos Treasuries de dez e dois anos US2US10=RR -- vista como um indicador de expectativas econômicas -- estava em 48,8 pontos-base, em comparação com 51 bps no final da terça-feira. Normalmente, em um ciclo de flexibilização do Fed, a curva se inclina, com os rendimentos de curto prazo do Tesouro vinculados a cortes nas taxas.

O mercado futuro de juros está precificando mais de 70% de chance de que o Fed retome seus cortes nas taxas na reunião de política monetária de 29 e 30 de julho, de acordo com cálculos do LSEG. Ele também prevê cerca de 82 bps de flexibilização este ano.