Trégua tarifária de Trump não elimina risco "elevado" de recessão, alerta MS

Investing.com — O presidente Donald Trump pausou temporariamente as tarifas, gerando uma onda de otimismo nos mercados, mas pouco mudou desde que as tarifas recíprocas do "Dia da Libertação" causaram estragos, mantendo o risco de recessão em primeiro plano, alertou o Morgan Stanley (NYSE:MS) em nota recente.

"O plano revisado reduz a taxa tarifária efetiva combinada de cerca de 22% para 17%, mas isso ainda representa um aumento dramático em relação à taxa atual de 3% – um aumento que provavelmente pesará sobre o crescimento econômico, as margens corporativas e o comportamento do consumidor", afirmou o Morgan Stanley em nota recente.

Na semana passada, Trump impulsionou os mercados após anunciar uma pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas e reduzir as tarifas para parceiros comerciais que não retaliaram contra as tarifas do "Dia da Libertação" de 2 de abril para 10%.

A China, no entanto, não recebeu alívio. Em vez disso, o governo Trump decidiu intensificar sua guerra comercial com Pequim – uma medida que provavelmente se mostrará economicamente custosa.

"Analistas independentes da Pantheon Macroeconomics estimam que a participação de aproximadamente 7% da China nas exportações dos EUA provavelmente cairá para zero, potencialmente reduzindo cerca de 35 pontos-base do crescimento do PIB dos EUA", disse o Morgan Stanley.

O governo Trump tem promovido um plano fiscal expansionista, incluindo cortes de impostos para apoiar a economia, mas o aumento no mercado de Treasuries indica que haverá custos de empréstimos mais altos, o que poderia limitar o escopo para implementar apoio fiscal.

"Com o déficit orçamentário dos EUA já sobredimensionado, taxas mais altas e, portanto, despesas com juros mais elevadas podem limitar o que Washington pode fazer no orçamento federal. Isso provavelmente inclui quão ambiciosos os legisladores americanos podem ser com os cortes de impostos propostos", afirmou o Morgan Stanley.

Diante da incerteza tarifária contínua, que sugere que a volatilidade provavelmente persistirá, o Morgan Stanley recomenda aumentar as posições em renda fixa de curto prazo e ativos reais.

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