Fed de Powell deve entregar apenas dois cortes até 2026 mesmo com pressão de Trump

Investing.com — O economista do Barclays (LON:BARC), Jonathan Millar, afirmou que as novas tarifas abrangentes da administração dos EUA, anunciadas no "Dia da Libertação", provocaram um choque estagflacionário inesperadamente forte, aumentando os riscos de inflação mais alta e recessão ainda este ano.

De acordo com o Barclays, o novo pacote de tarifas recíprocas implica uma taxa tarifária ponderada pelo comércio de cerca de 23%, aproximadamente oito pontos percentuais acima da suposição anterior do Barclays.

As tarifas específicas por país variam entre 10% e 50%, com exceções setoriais para energia e algumas importações essenciais. Embora México e Canadá tenham sido amplamente isentos, espera-se que o impacto na Ásia seja particularmente pronunciado.

"O anúncio do 'Dia da Libertação' da administração impôs tarifas inesperadamente altas na maioria dos parceiros comerciais, injetando um impulso estagflacionário maior do que o esperado", escreveu Millar em uma nota.

Os mercados de ações terminaram a semana em baixa, à medida que os investidores absorviam o escopo do anúncio das tarifas e suas potenciais consequências para o comércio global e as condições econômicas domésticas.

PIB em queda, desemprego em alta

O Barclays agora espera que o PIB dos EUA se contraia no segundo semestre de 2025 e prevê que a taxa de desemprego subirá para 4,7% no início de 2026.

Ao mesmo tempo, o banco revisou para cima suas perspectivas de inflação, projetando que o núcleo do PCE atingirá 3,7% ano a ano no 4º tri de 2025 e 2,7% no 4º tri de 2026.

"Mesmo com a inflação básica em alta, esperamos que o Fed entregue dois cortes de 25 pontos-base a cada ano, apesar da pressão da Casa Branca", escreveu Millar, referindo-se aos apelos do presidente dos EUA, Donald Trump, por taxas de juros mais baixas.

Apesar do cenário macroeconômico em deterioração, Millar observou que os dados do mercado de trabalho de março permaneceram sólidos. Ele acrescentou que, embora as folhas de pagamento de março tenham mostrado resiliência contínua, "mercados ansiosos estão precificando cortes nas taxas" à medida que a inflação de custos e os riscos de crescimento entram em foco.

"Os ganhos de empregos se recuperaram fortemente", disse ele, acrescentando que revisões anteriores sugerem uma provável compensação por distorções relacionadas ao clima no início do ano. Por outro lado, os cortes de empregos federais tiveram apenas efeitos modestos até agora, acrescentou Miller.

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