Tarifas de 25% sobre automóveis do México e Canadá 'são improváveis': UBS

Investing.com - Analistas do UBS acreditam que uma tarifa sustentada de 25% sobre importações de automóveis do México e Canadá é improvável, embora reconheçam que tarifas possam ser impostas temporariamente.

Com a aproximação do "Dia da Libertação" em 2 de abril, o UBS revisitou sua análise de impacto tarifário, citando discussões recentes com contatos da indústria.

O UBS descreve quatro cenários tarifários potenciais para fornecedores de automóveis e cinco para montadoras. No pior cenário, onde uma tarifa de 25% é imposta sem mitigação de custos, a indústria sofreria graves danos nos resultados.

No entanto, o UBS vê isso como um resultado improvável. "Acreditamos que este é um cenário improvável", afirmou o banco.

Em um cenário mais moderado, se os fornecedores conseguirem repassar 50% dos custos aos clientes, o UBS afirma que o EBIT dos fornecedores poderia diminuir em média 15%, enquanto Ford (NYSE:F) e GM poderiam ver uma queda de 56% no EBIT. Se os volumes também diminuírem, o EBIT dos fornecedores poderia cair 41%.

Apesar desses riscos, o banco acredita que os fornecedores permanecem confiantes de que podem repassar os custos por meio de aumentos de preços, potencialmente de forma mais eficaz do que durante interrupções anteriores na cadeia de suprimentos.

No entanto, isso colocaria o ônus nas montadoras para decidir quanto do custo elas podem transferir aos consumidores sem prejudicar significativamente a demanda.

O UBS também observa que as ações do setor automotivo já estão negociando próximas de mínimas históricas, tornando alguns nomes atraentes.

"Quando analisamos onde as empresas estão negociando com base nos resultados do Cenário 3, BWA, APTV e VC parecem 'baratas', enquanto F, LEA e MGA parecem 'caras' em relação às médias históricas", disse o UBS.

Em última análise, o UBS acredita que, embora o anúncio de tarifas em 2 de abril possa pressionar as ações de automóveis no curto prazo, uma tarifa prolongada de 25% é improvável.

Entre as montadoras, o UBS prefere GM em vez de Ford, e entre os fornecedores, eles favorecem APTV, DAN e BWA como melhor posicionados para resistir a interrupções comerciais.

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