Analistas de Wall Street reagem ao payroll

Investing.com -- O relatório de criação de empregos não-agrícolas payroll de janeiro mostrou um aumento mais suave do que o esperado de 143.000 empregos nos Estados Unidos, com salários mais altos e uma taxa de desemprego mais baixa, de 4,0%.

Os analistas de Wall Street opinaram sobre os dados mistos:

O UBS disse que "os dados do mercado de trabalho ainda parecem robustos". O banco observou que, embora os ganhos de emprego de janeiro tenham decepcionado, as revisões dos números de dezembro foram significativamente maiores, reforçando a opinião de que o mercado de trabalho continua sólido. A taxa de desemprego ficou abaixo das expectativas, e os ganhos médios por hora aumentaram 0,48% em relação ao mês anterior, fazendo com que a inflação salarial de 12 meses voltasse a ficar acima de 4%.

A empresa também apontou para possíveis impactos relacionados ao clima e revisões que reduziram o ritmo médio de ganhos de empregos em 2024 de 186.000 para 166.000 por mês. O UBS advertiu que o crescimento do emprego foi anteriormente superestimado em cerca de 50.000 por mês, o que poderia afetar a forma como o Federal Reserve interpreta os dados.

O William Blair classificou os dados como uma "mistura de crescimento modesto, mas com salários mais altos". A empresa destacou a diferença entre o esperado e o headline do crescimento do emprego, mas observou que as revisões anteriores acrescentaram 100.000 empregos aos números de novembro e dezembro. A empresa apontou que um salto maciço de 2,2 milhões no emprego doméstico ocorreu diante de revisões de estimativas populacionais e não a um aumento real nas contratações.

Os ganhos médios por hora aumentaram 0,5% em relação ao mês anterior e 3,9% em relação ao ano anterior, sinalizando a continuidade das pressões salariais. Blair alertou que as possíveis restrições à imigração poderiam restringir ainda mais o mercado de trabalho, aumentando ainda mais os salários.

A Evercore ISI afirmou que esse foi um "relatório de emprego hawkish" e reduziu a probabilidade de um corte nas taxas do Fed em março. Eles citaram o desemprego mais baixo, salários mais altos e um ganho médio de 237.000 empregos na folha de pagamento em três meses. A empresa acredita que o Fed precisará de mais garantias de que o mercado de trabalho está esfriando antes de considerar cortes nas taxas em maio ou junho.

"A força persistente é o ponto principal", de acordo com a Jefferies. Eles observaram que o ganho de 143.000 postos de trabalho em janeiro ficou aquém das expectativas, mas as revisões dos meses anteriores mostraram a continuidade da resistência do mercado de trabalho. O forte aumento de 0,5% no AHE, juntamente com sinais limitados de folga no mercado de trabalho, sugere que o Fed não tem urgência em cortar as taxas.

O Morgan Stanley (NYSE:MS) acredita que houve um "arrasto temporário do clima" e atribuiu parte da suavidade no crescimento do emprego ao clima frio e aos incêndios florestais, estimando que os efeitos relacionados ao clima reduziram os ganhos na folha de pagamento em 40.000 empregos.

Apesar do número mais fraco de janeiro, a empresa apontou as revisões mais fortes dos dados do quarto trimestre de 2024 como evidência de que o mercado de trabalho continua apertado.

O banco afirmou que o relatório apoia a postura paciente do Fed em relação aos cortes nas taxas, permitindo que os formuladores de políticas esperem por mais dados de inflação antes de tomar decisões.

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