Loar no 2º tri de 2026: receita +39,4% e EBITDA ajustado +47,4%

Loar Holdings (NYSE: LOAR) reportou vendas líquidas de US$ 171,6 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 39,4% ante US$ 123,1 milhões um ano antes, enquanto o lucro líquido GAAP permaneceu inalterado em US$ 16,7 milhões. O EBITDA ajustado cresceu mais rapidamente que a receita, e sua margem aumentou, mas a maior despesa com juros e a amortização de intangíveis adquiridos impediram que essa melhora se refletisse no resultado final.

Dados centrais do resultado

O crescimento das vendas em base reportada superou significativamente a taxa de crescimento orgânico de 12,3%. A diferença de US$ 33,3 milhões entre as vendas totais e as vendas segundo a medida orgânica da Loar indica que as operações adquiridas representaram uma parcela relevante da receita trimestral.

O EBITDA ajustado subiu 47,4%, superando o aumento de 39,4% nas vendas. Sua margem melhorou 2,2 pontos percentuais, o que a administração atribuiu a seus vetores estratégicos de criação de valor e ao efeito acrescitivo das vendas mais elevadas.

As vendas orgânicas e o EBITDA ajustado do ano anterior são derivados das variações divulgadas pela companhia. As margens líquidas são calculadas com base nos valores fornecidos de vendas líquidas e lucro líquido.

Aquisições elevaram receita e EBITDA, mas juros e amortização limitaram o lucro GAAP

O trimestre da Loar mostrou uma clara divergência entre o crescimento reportado e o orgânico. As vendas líquidas totais aumentaram US$ 48,5 milhões, mas o aumento orgânico foi de US$ 15,1 milhões. A diferença significa que a taxa de crescimento destacada incluiu uma contribuição substancial fora da medida orgânica.

A mesma expansão sustentou a rentabilidade ajustada: o EBITDA ajustado cresceu mais rapidamente que a receita, resultando em uma margem mais alta. No entanto, o lucro líquido GAAP não aumentou porque a maior despesa com juros e a amortização sem efeito caixa de ativos intangíveis adquiridos compensaram os ganhos operacionais. Como resultado, a margem líquida GAAP aproximada caiu, mesmo com a expansão da margem do EBITDA ajustado.

Os resultados do primeiro semestre reforçam esse padrão. Nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2026, as vendas aumentaram 37,8%, para US$ 327,7 milhões, enquanto as vendas orgânicas cresceram 11,9%, para US$ 266,0 milhões. O EBITDA ajustado avançou 47,0%, para US$ 132,7 milhões, e sua margem atingiu 40,5%, ante 38,0% um ano antes. Em contraste, o lucro líquido caiu US$ 4,1 milhões, para US$ 27,9 milhões, principalmente devido à maior despesa com juros, à amortização de intangíveis adquiridos e a uma elevação contábil dos estoques sem efeito caixa relacionada às aquisições da LMB e da Harper Engineering.

Transações recentes de insiders

O resumo fornecido das transações de insiders nos seis meses mostra a compra de 675.189 ações em seis transações e a venda de 35.000 ações em uma transação, resultando em compras líquidas de 640.189 ações. O documento lista participações totais de insiders de 18,1 milhões de ações e compras líquidas equivalentes a 3,70% desse total; esses números descrevem as transações, mas não estabelecem a perspectiva dos insiders para a companhia.

A seguir estão as dez transações reportadas mais recentes no histórico de dois anos fornecido:

Riscos que os investidores devem monitorar

• A despesa com juros está limitando a conversão em lucro. A maior despesa com juros contribuiu para manter o lucro líquido trimestral estável, apesar do crescimento substancial da receita e do EBITDA ajustado.
• Custos relacionados a aquisições estão afetando o lucro GAAP. A amortização de ativos intangíveis adquiridos pressionou o lucro líquido tanto no trimestre quanto no primeiro semestre, enquanto a elevação dos estoques da LMB e da Harper Engineering gerou uma despesa adicional no primeiro semestre.
• O crescimento subjacente está abaixo da taxa reportada. As vendas orgânicas subiram 12,3%, em comparação com o crescimento reportado de 39,4%, tornando as vendas fora da medida orgânica uma parte importante do atual perfil de crescimento da Loar.

Resumo

Os resultados da Loar no 2º trimestre de 2026 combinaram rápido crescimento das vendas em base reportada com expansão da margem do EBITDA ajustado, sustentados em parcela relevante por receita fora da medida orgânica. A questão central é que esses ganhos operacionais não se traduziram em maior lucro líquido GAAP, pois a despesa com juros e a amortização relacionada a aquisições continuam significativas. Os resultados futuros devem ser avaliados pelo ritmo do crescimento orgânico e por se a melhora da rentabilidade ajustada começa a produzir lucros GAAP mais fortes.