O ST Group se tornará a primeira empresa tradicional a abrir capital inteiramente em uma blockchain

Uma fabricante francesa de peças aeroespaciais está prestes a fazer algo inédito para uma empresa tradicional: abrir seu capital integralmente em uma blockchain.

No dia 9 de abril, o ST Group, uma empresa da região de Toulouse, listará suas ações em uma plataforma chamada Lise, abreviação de Lightning Stock Exchange, uma plataforma com sede em Paris construída nativamente em blockchain sob o Regime Piloto de Tecnologia de Registro Distribuído (DLT) da UE.

A listagem marcará a primeira vez que uma empresa convencional realiza uma oferta pública inicial (IPO) totalmente on-chain em qualquer lugar do mundo.

Utilizando a tecnologia blockchain, a Lise gerencia todos os aspectos da documentação de propriedade e emissão de ações em um único local.

A Lise integra as negociações em um sistema único que opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, e oferece liquidações quase instantâneas, ao contrário das bolsas de valores tradicionais, onde esses processos são divididos entre várias instituições.

Essa estreia pode ser um grande passo rumo a mercados de capitais tokenizados reais, que funcionem 24 horas por dia.

Um caminho mais simples para abrir o capital

O CEO da Lise, Mark Kepeneghian, afirmou que o ST Group não teria aberto o capital seguindo o processo normal.

As autoridades francesas concederam ao site uma licença para usar a tecnologia de registro distribuído. Para participar, os investidores devem se cadastrar, fornecer dinheiro que ématictransformado em depósitos digitais e, em seguida, clicar para subscrever ações.

O mercado primário exige uma compra mínima de uma ação e não cobra taxas de custódia ou subscrição. Como as ações são distribuídas por ordem de chegada, não há intermediários nem favorecimento institucional, permitindo que investidores comuns concorram em igualdade de condições.

Segundo Lise, a empresa está à frente dos concorrentes neste mercado. Tanto a empresa americana Securitize quanto o grupo suíço SIX ainda não concluíram uma oferta pública inicial (IPO) comparável, totalmente on-chain.

Na tentativa de demonstrar a escalabilidade da estratégia, a plataforma planeja listar mais três ou quatro empresas até o final de 2026.

A oferta pública inicial (IPO) do ST Group é um teste crucial para o futuro dos mercados primários tokenizados, visto que se trata da primeira listagem planejada desse tipo.

A regulamentação se torna mais rigorosa à medida que a abertura de capital se aproxima

A inclusão na lista coincide com o endurecimento geral das regulamentações relativas a ativos digitais na França e na Europa. Os provedores de serviços relacionados a criptomoedas foram lembrados pela Autoridade dos Mercados Financeiros da França (AMF) de que o período de transição da regra europeia MiCA expira em 1º de julho de 2026.

Somente os provedores de serviços de criptoativos formalmente aprovados poderão operar no país após essa data.

A AMF aconselhou as empresas a submeterem as suas candidaturas o mais rapidamente possível, alertando que as primeiras submissões “raramente estão completas”, o que poderá atrasar ainda mais os prazos.

A abertura de capital do ST Group também ocorre pouco antes da Paris Blockchain Week 2026 , agendada para os dias 15 e 16 de abril.

O evento anual, nos últimos anos, deixou de lado os tópicos especulativos sobre criptomoedas e passou a se concentrar no uso prático de ativos digitais dentro de sistemas regulamentados, uma mudança que o IPO do ST Group parece refletir.

Para as pequenas empresas, o atrativo é simples. Para a maioria das empresas de médio porte, abrir o capital em uma bolsa de valores tradicional pode ser mais caro.

Um setor da indústria que esteve há muito tempo excluído poderá ter acesso aos mercados públicos se Lise conseguir reduzir essas despesas e manter um procedimento transparente.

O verdadeiro teste será se a plataforma conseguirá manter os padrões de qualidade à medida que mais empresas a utilizarem.

Como um ambiente controlado para ações tokenizadas, este marco também serve como um teste crucial para o Regime Piloto de DLT da UE. Um lançamento bem-sucedido poderia resultar em um fluxo comercial substancial e na comprovação do conceito para que as autoridades aumentem as limitações de mercado on-chain existentes.

Ao tornar o financiamento por meio de ações mais acessível a pequenas empresas industriais como o Grupo ST, isso pode ajudar a redirecionar a poupança europeia para a economia real.

O sucesso do IPO determinará, em última análise, se as listagens totalmente tokenizadas conseguirão superar a fase de tentativa e erro e emergir como uma opção competitiva para empresas já estabelecidas.

No entanto, um mercado secundário pouco expressivo poderá impedir uma maior adoção em toda a Europa.

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