O impasse sobre o rendimento das stablecoins pode agitar os mercados de criptomoedas, enquanto French Hill pressiona o Senado

Um avanço significativo na Lei CLARITY provou ser difícil de alcançar, já que as discussões sobre recompensas em stablecoins ficaram para trás em relação ao prazo autoimposto pela Casa Branca de 1º de março de 2026. Mesmo assim, os investidores da plataforma de previsão Polymarket estimam em 73% a probabilidade de que a legislação histórica seja promulgada em 2026. 

Em discurso no evento "O Futuro das Finanças" do Instituto Milken, o deputado republicano French Hill está instando o Senado a adotar a redação da Lei CLARITY, aprovada pela Câmara, como uma solução direta.

Em julho, a Câmara dos Representantes aprovou o CLARITY Act (HR 3633) por uma expressiva de 294 a 134 , garantindo tron apoio bipartidário . Consequentemente, a tron votação ajudou a aumentar a esperança entre os participantes do setor de que a legislação seria promulgada em breve, aumentando a pressão sobre os legisladores para finalizar a versão final.

Os legisladores ainda não resolveram suas divergências sobre possíveis incentivos de rendimento para stablecoins

Os legisladores da Comissão Bancária do Senado chegaram a um impasse sobre se os emissores de stablecoins e as plataformas de criptomoedas devem poder oferecer benefícios semelhantes a rendimentos aos clientes. Até o momento, a maioria dos bancos tradicionais argumenta que pagar aos usuários para manterem stablecoins confunde os limites com os depósitos bancários e pode prejudicar a estabilidade financeira, mas as empresas de criptomoedas acreditam que as recompensas de participação são essenciais para a inovação.

Compartilhando as preocupações manifestadas por muitos bancos, o diretor financeiro do JPMorgan, Jeremy Barnum, abordou a questão dos incentivos de rendimento das stablecoins em janeiro, alertando: “A criação de um sistema bancário paralelo que possui praticamente todas as características de um sistema bancário, incluindo algo muito semelhante a um depósito que rende juros, sem as dent que foram desenvolvidas ao longo de centenas de anos de regulamentação bancária, é obviamente algo perigoso e indesejável .”

Em meio à divisão entre bancos, grupos de criptoativos e legisladores, o diretor executivo do conselho de criptoativos da Casa Branca, Patrick Witt, instou os parlamentares a resolverem suas divergências até 1º de março. Ele alertou que qualquer atraso além dessa data apenas prejudicaria a votação e ameaçaria o futuro do projeto de lei.

Segundo relatos, os legisladores têm mantido discussões construtivas nas últimas semanas e tentado elaborar um projeto de lei que permita incentivos modestos à atividade das stablecoins, ao mesmo tempo que restringe os rendimentos ociosos, mas os dois lados continuam em desacordo.

Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, tentou tranquilizar a comunidade cripto em relação aos atrasos. No fórum X, ela enfatizou que as discussões sobre a Lei CLARITY envolvem uma série de partes interessadas e que, portanto, a legislação precisa ser debatida com cuidado, observando que diferenças políticas substanciais levam tempo para serem resolvidas.

Os senadores ainda estão reavaliando as datas de votação. No entanto, se aprovado pela comissão, o CLARITY Act seguirá para votação no plenário do Senado.

A comunidade cripto permanece otimista de que o projeto de lei possa ser aprovado em 2026

Na plataforma de previsões Kalshi, 41% dos investidores apostaram que a Lei CLARITY seria promulgada antes de junho, e 15% antes de maio. No geral, 65% acreditam que a legislação chegará à dent antes de 2027. Enquanto isso, 73% dos investidores na Polymarket apostam que a legislação poderá ser sancionada em 2026.

Além disso, Ripple Brad Garlinghouse, disse a repórteres que espera que a Lei CLARITY seja aprovada até abril, estimando uma probabilidade de 90% caso as negociações continuem de forma positiva. No entanto, alguns analistas afirmam que o não cumprimento do prazo de março apenas adicionará mais tempo ao já sobrecarregado cronograma legislativo, podendo atrasar o progresso até depois das eleições de meio de mandato em novembro.

A atual paralisação também ocorre após a retirada do apoio da Coinbase. Na época em que a corretora retirou seu apoio, alguns observadores do mercado alertaram que isso poderia atrasar qualquer legislação significativa sobre criptomoedas nesta sessão. O analista de política financeira Jaret Seiberg, da TD Cowen, chegou a comentar que o rendimento das stablecoins representa riscos que poderiam ter consequências negativas para o projeto de lei : "Vemos isso como um potencial obstáculo para a legislação sobre a estrutura do mercado neste Congresso. Consideramos o atraso negativo para as criptomoedas e positivo para os bancos."

Ele acrescentou que, em geral, abandonar o projeto significa que os apoiadores acreditam que ele não pode ser salvo por meio de negociação. Emboratron, da Coinbase, tenha justificado sua decisão, afirmando que a proposta tinha "muitos problemas" para que eles a apoiassem.

No entanto, outros participantes do mercado de criptomoedas continuaram apoiando o projeto de lei mesmo após o deslize da Coinbase. Idealmente, se o projeto fosse aprovado, a supervisão dos ativos digitais seria compartilhada pela SEC e pela CFTC.

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