A proibição de recompensas em stablecoins poderia dar à Coinbase uma vantagem competitiva?

O chefe da Coinbase, Briantron, afirmou que a proibição de recompensas em stablecoins "ironicamente" tornaria a empresa mais lucrativa. Ele argumenta ainda que a política prejudicaria os clientes. Isso ocorre em um momento em que o mercado de criptomoedas enfrenta uma crescente pressão de venda e um sentimento de "medo extremo"

Em uma publicação recente, Armstrong escreveu que, se uma proibição de recompensas em criptomoedas se tornasse lei, a Coinbase se beneficiaria financeiramente. Isso porque a exchange atualmente paga grandes quantias em recompensas para usuários que possuem USDC. O valor de mercado da stablecoin está em alta e gira em torno de US$ 314 bilhões. 

Coinbase defende pagamentos de rendimento em USDC

Em uma publicação, mencionou: "Mas não queremos que isso aconteça", pois os clientes devem continuar recebendo recompensas. Ele acrescentou que as stablecoins regulamentadas nos EUA devem permanecer competitivas globalmente. Esses comentários surgiram em meio ao debate entre legisladores sobre as disposições do projeto de lei de estrutura de mercado pendente, que pode restringir os juros ou recompensas pagos em stablecoins.

Segundo relatos, os bancos têm pressionado para que sejam incluídas cláusulas que proíbam tais pagamentos. Eles argumentam que as stablecoins que geram rendimentos poderiam atrair depósitos de instituições financeiras seguradas. De certa forma, isso poderia ameaçar a estabilidade financeira, insistem. Enquanto isso, as empresas de criptomoedas afirmam que as recompensas são essenciais paratracusuários e competir com plataformas offshore.

A Coinbase oferece recompensas em USDC como um de seus principais atrativos. Em fevereiro de 2026, a plataforma anunciava um rendimento anual de 3,50% sobre os saldos em USDC. No entanto, esse benefício é exclusivo para assinantes do Coinbase One, um plano pago da plataforma. Contas gratuitas não acumulam mais recompensas.

O USDT da Tether é a maior stablecoin do mercado, com uma circulação de mais de 183 bilhões. O USDC da Circle ocupa o segundo lugar, com mais de 73,4 bilhões em circulação. Já o USD1, stablecoin apoiada pela família Trump, atingiu a marca de 5,28 bilhões em circulação.

As margens da Coinbase estão em foco

Do ponto de vista financeiro, uma proibição poderia reduzir os custos da Coinbase. A corretora gera receita com USDC mantido dentro e fora de sua plataforma, por meio de sua parceria com a emissora Circle. A Coinbase também recebe uma parte dos juros das reservas em dólares que lastreiam a stablecoin. Se as recompensas fossem eliminadas, a corretora reteria uma parcela maior desse spread de juros, em vez de distribuí-la aos usuários.

Os dados mostram que as operações com stablecoins têm contribuído cada vez mais para a receita da Coinbase. Seus resultados trimestrais mais recentes indicam que a receita com assinaturas e serviços aumentou 13,5%, atingindo US$ 727,4 milhões. A receita com stablecoins, por sua vez, subiu de US$ 225,9 milhões para US$ 364,1 milhões.

Em meio a esse crescimento, Cryptopolitan informou que a Coinbase registrou um prejuízo líquido de US$ 666,7 milhões, ou US$ 2,49 por ação, no trimestre encerrado em 31 de dezembro. A receita com transações caiu drasticamente devido à queda nos preços dos ativos digitais nos últimos meses de 2025.

O mercado global de criptomoedas recuou em relação às máximas do início de outubro. Essa queda foi uma reação às novas tarifas impostas pelodent Donald Trump às importações chinesas e aos esperados controles de exportação de softwares essenciais. O preço Bitcoin caiu quase 30% nos últimos 30 dias. Está mais de 45% abaixo de sua máxima histórica (ATH) de US$ 126.198, registrada em 7 de outubro de 2025. O BTC está sendo negociado a um preço médio de US$ 68.868 no momento da publicação desta notícia.

O debate sobre as stablecoins tem atraído a atenção dos investidores. A Lei GENIUS, aprovada no ano passado, criou uma estrutura federal para as stablecoins. Por outro lado, existe a Lei Clarity, que visa defios limites regulatórios entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). Sua implementação está paralisada devido a divergências sobre as recompensas das stablecoins.

A Coinbase retirou seu apoio devido a certas disposições. Isso foi apontado como um fator para o atraso. Uma reunião recente na Casa Branca tentou resolver as divergências entre bancos e empresas de criptomoedas, mas terminou sem um acordo.

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