O JPMorgan prevê alívio para os mineradores com a queda nos custos de produção Bitcoin

O JPMorgan estima que o custo de produção de um Bitcoin caiu de US$ 90.000 para US$ 77.000 desde o início do ano, devido a uma queda na taxa de hash da rede.

No passado, esse custo funcionou como um "piso de preço flexível" para Bitcoin , o que significa que os preços do BTC frequentemente encontram suporte próximo a esse nível porque os mineradores não querem vender com prejuízo abaixo do custo de produção. A recente queda nos custos de produção ocorreu porque Bitcoin diminuíram nos últimos meses.

O hashrate mede o poder computacional total usado para minerar Bitcoin, enquanto a rede ajustamatica dificuldade de mineração para garantir que novos blocos sejam adicionados aproximadamente a cada 10 minutos. Quando o hashrate cai, a dificuldade também diminui. 

A dificuldade de mineração caiu cerca de 15% este ano, segundo analistas liderados pelo diretor-geral Nikolaos Panigirtzoglou. O cálculo da dificuldade de mineração é feito aproximadamente a cada duas semanas.

O sistema visa manter a produção de blocos do Bitcoinprevisível. Quando menos máquinas tentam minerar Bitcoin, a rede reduz a dificuldade. Isso facilita para os outros mineradores resolverem os complexos quebra-cabeças necessários para adicionar novos blocos ao blockchain. 

Custos de produção mais baixos aumentam os lucros das mineradoras eficientes

Segundo os analistas, existem dois motivos principais para o declínio. O preço do Bitcoin caiu de eletricidade ou com máquinas mais antigas e menos eficientes. Muitos desses mineradores foram forçados a desligar seus equipamentos por não conseguirem mais operar de forma lucrativa.

Em segundo lugar, as intensas tempestades de inverno nos Estados Unidos — sobretudo no Texas, onde centenas de minas operam — resultaram em interrupções temporárias no fornecimento de energia. Em condições climáticas extremas, porém, as operadoras de rede elétrica frequentemente restringem o consumo de eletricidade para proteger a rede. Grandes complexos de mineração estiveram entre os que foram obrigados a desligar suas instalações. 

Historicamente, uma queda acentuada nas dificuldades de mineração tem sido frequentemente considerada um indício de "capitulação". Isso acontece quando mineradores com custos elevados abandonam o mercado e, às vezes, vendem seus bitcoin para obter financiamento. 

O mesmo aconteceu em 2021, quando a China proibiu a mineração Bitcoin . Essa decisão fez com que a dificuldade de mineração caísse cerca de 45% entre maio e julho do ano anterior, recuperando-se no final de 2021.

O JPMorgan acredita que a queda na dificuldade de mineração é um alívio para os mineradores que ainda possuem negócios em operação. Menos concorrentes significa que cada unidade de poder computacional tem maior probabilidade de gerar bitcoin . Isso aumenta as margens de lucro para os mineradores mais eficientes e permite que eles conquistem participação de mercado daqueles que saíram do setor.

Analistas afirmaram que alguns mineradores com custos elevados têm vendido suas reservas Bitcoin para financiar operações diárias, reduzir dívidas ou direcionar seu foco para projetos de inteligência artificial neste ano. Essa atividade de venda aumentou a pressão sobre o preço do Bitcoinno acumulado do ano. 

Mas a empresa afirmou acreditar que as más notícias referentes a esse ajuste já diminuíram. Quando os jogadores mais fracos saem de uma fase como essa, os mineradores restantes geralmente são muito maistrone eficientes. 

O JPMorgan afirmou já estar observando sinais de recuperação do hashrate. Mantendo essa tendência, a dificuldade de mineração e os custos de produção podem aumentar novamente na próxima atualização. 

O JPMorgan prevê um investimento institucionaltronem criptomoedas

Apesar dos recentes desafios na mineração, o JPMorgan permanece otimista em relação ao mercado de criptomoedas em geral, visando 2026. Em um relatório separado intitulado "Perspectivas e Estratégia de Investimentos Alternativos", o banco afirmou esperar fluxos maistronpara ativos digitais no próximo ano, impulsionados principalmente por investidores institucionais, em vez de investidores individuais.

Os analistas acreditam que regulamentações adicionais sobre criptomoedas nos Estados Unidos poderiam impulsionar a participação institucional. Eles apontaram para possíveis legislações, como a Lei da Clareza (Clarity Act), como um fator que poderia criar regras mais claras e incentivar a entrada de mais grandes investidores no mercado.

O JPMorgan também reiterou sua meta de preço de longo prazo de US$ 266.000 para Bitcoin . Essa estimativa se baseia em uma comparação com o ouro , ajustada pela volatilidade. O JPMorgan argumenta que, se o sentimento negativo diminuir e Bitcoin voltar a ser visto como tron proteção contra riscos econômicos extremos, seu preço poderá subir significativamente ao longo do tempo.

No momento em que este texto foi escrito, Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 65.660, uma queda de mais de 1% nas últimas 24 horas, de acordo com dados de mercado.

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