O lucro da Mercedes cai 57% em 2025 devido a tarifas de US$ 1,2 bilhão e vendas fracas na China

A Mercedes acaba de registrar um de seus anos mais difíceis em anos recentes. O lucro antes de juros e impostos (EBITDA) para o ano de 2025 caiu 57%. O prejuízo foi causado principalmente por custos com tarifas de cerca de US$ 1,2 bilhão, forte pressão sobre os preços na China e oscilações cambiais desfavoráveis.

A receita caiu 9,2%, para € 132,2 bilhões. O lucro líquido despencou 48,8%, para € 5,3 bilhões. O lucro por ação caiu para € 5,34, ante € 10,19. O fluxo cash livre do segmento industrial foi de € 5,4 bilhões, contra € 9,2 bilhões no ano anterior.

Mesmo com esse impacto, a Mercedes afirmou que os resultados ficaram dentro de suas próprias projeções. O EBIT ajustado atingiu € 8,2 bilhões, em comparação com € 13,7 bilhões em 2024.

A liquidez líquida do negócio industrial situou-se em 32,2 mil milhões de euros no final do ano, um valor ligeiramente superior aos 31,4 mil milhões de euros do ano anterior. Os acionistas ainda obtiveram um retorno total superior a 20% em 2025, e a Mercedes propôs um dividendo de 3,50 euros por ação.

A Mercedes divulga os resultados financeiros completos de 2025 em todas as suas divisões

A divisão de automóveis foi a mais afetada. O EBIT ajustado da Mercedes Cars caiu para € 4,8 bilhões, ante € 8,7 bilhões. A receita caiu 10,5%, para € 96,4 bilhões. As vendas de unidades diminuíram 9,2%, para 1.801.291 veículos.

As vendas de veículos elétricos a bateria caíram 8,8%, para 168.823 unidades. No geral, os veículos eletrificados atingiram 368.700 unidades, um número pouco superior ao do ano passado. A participação dos veículos elétricos (xEV) subiu para 20,5% do total de vendas, ante 18,5%.

A margem de lucro ajustada da Mercedes Cars ficou em 5,0%, abaixo dos 8,1% do ano anterior. Sem as tarifas, teria sido de 6,1%. O fluxo Cash antes de juros e impostos caiu para € 5,2 bilhões. A taxa de conversão cash ajustada melhorou para 1,2. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento diminuíram em relação ao ano anterior, enquanto os investimentos em imóveis, instalações e equipamentos aumentaram devido ao lançamento de novos produtos. A redução de custos no âmbito do plano Next Level Performance adicionou mais de € 3,5 bilhões ao EBIT.

A divisão de vans da Mercedes apresentou um retorno ajustado sobre as vendas de 10,2%. Esse valor foi inferior aos 14,6% registrados em 2024, mas ainda representa um dígito. As vendas de unidades caíram 11,5%, para 359.136 vans.

As vendas de vans totalmente elétricas aumentaram 46%, para 28.488 unidades. Os veículos elétricos a bateria (BEVs) representaram 7,9% das vendas globais de vans e 11% na Europa. A receita caiu 11,2%, para € 17,1 bilhões. O EBIT ajustado atingiu € 1,75 bilhão. O fluxo Cash antes de juros e impostos caiu para € 951 milhões.

A Mercedes Financial Services reportou um EBIT ajustado de € 1,27 bilhão, um aumento em relação aos € 1,13 bilhão do ano anterior. O retorno ajustado sobre o patrimônio líquido melhorou para 9,7%, ante 8,7%. O volume total da carteira ficou em € 128,8 bilhões, uma queda em relação aos € 138,1 bilhões do ano anterior.

Os novos negócios atingiram € 55,9 bilhões. A receita da unidade caiu 1,8%, para € 24,6 bilhões. O braço financeiro fundiu-se com a venda de veículos no final de dezembro de 2025 para formar uma estrutura única focada no cliente.

Mercedes acelera lançamentos de produtos e delineia cortes de custos até 2027

Em 2025, a Mercedes lançou o novíssimo CLA no início do ano e encerrou o ano com os novos GLB e GLC. O CLA conquistou o prêmio Carro do Ano na Europa em 2026 e o prêmio de Melhor Desempenho do Euro NCAP entre os veículos testados em 2025. A carteira de encomendas se estende até o segundo semestre de 2026. A produção opera em três turnos em algumas fábricas. Os volumes trimestrais de veículos elétricos a bateria (BEV) melhoraram ao longo do ano.

A versão atualizada do Classe S agora inclui um novo motor V8 e o sistema operacional MB.OS. O modelo conta com um supercomputador MB.OS atualizável, MBUX de quarta geração e o sistema de assistência à condução ponto a ponto MB.DRIVE ASSIST PRO. A China receberá o sistema primeiro, com os Estados Unidos a seguir em 2026.

O diretor executivo, Ola Källenius, disse: "Iniciamos com sucesso o nosso maior programa de lançamento de produtos e tecnologias em 2025. Lançaremos mais de 40 novos modelos em três anos."

Olhando para o futuro, a Mercedes espera que a receita do grupo em 2026 seja equivalente aos níveis de 2025. O EBIT do grupo deverá ficar significativamente acima do registrado em 2025. cash do negócio industrial provavelmente ficará ligeiramente abaixo do de 2025.

A previsão de retorno ajustado sobre as vendas de automóveis é de 3% a 5%. Para vans, a previsão é de 8% a 10%. Já para o setor de serviços financeiros, o retorno sobre o patrimônio líquido é estimado entre 10% e 12%.

A médio prazo, a Mercedes almeja vender cerca de 2 milhões de veículos, com um aumento superior a 15% nas vendas da linha Top-End e a duplicação da participação de veículos elétricos (xEV). A capacidade de produção global será ajustada para cerca de 2,2 milhões de unidades até 2028.

A montagem na joint venture COMPAS, no México, termina em 2026. A capacidade na Alemanha será de 900.000 unidades e na Hungria, de até 400.000 unidades.

Prevê-se que os custos de produção por unidade diminuam 10% entre 2027 e 2024. Os custos fixos deverão cair 10% entre 2024 e 2027. A meta é reduzir os custos com materiais em 8% até 2027 e em 10% a partir de então.

Na China, a Mercedes pretende reduzir os custos locais de materiais em 10%, os custos variáveis de produção em 20% e os custos fixos em 20% até 2027 por meio de parcerias locais, incluindo a Momenta e a ByteDance.

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