Wall Street em alerta: 5 cenários de dados de emprego podem determinar o sucesso ou o fracasso da alta das ações

Os investidores da bolsa estão apreensivos esta semana com a divulgação dos dados de emprego de janeiro. Os números ameaçam interromper a recuperação que levou o Dow Jones a patamares históricos.

Após se recuperarem de uma brutal queda nas ações de tecnologia ocorrida há poucos dias, os investidores enfrentam uma questão crucial: os dados de emprego de sexta-feira manterão o mercado em movimento ou o farão despencar?

A equipe de negociação do JPMorgan mapeou cinco possibilidades de como as ações podem reagir quando o Departamento do Trabalho divulgar os dados de emprego não agrícola. O mercado está em uma corda bamba. Números muito tron ou muito fracos podem ser problemáticos.

Eis o que o JPMorgan observa:

• Se os empregadores contrataram mais de 110.000 trabalhadores no mês passado, o índice S&P 500 pode cair de 0,5% a 1%. O JPMorgan acredita que a probabilidade disso acontecer é de apenas 5%. Umatroncontratação pode convencer o Federal Reserve a adiar o corte das taxas de juros. Isso decepcionaria os investidores que desejam uma política monetária mais frouxa.
• A criação de entre 90.000 e 110.000 empregos tem 20% de probabilidade e poderia impulsionar as ações em 0,25% a 1%.
• O ponto ideal situa-se entre 60.000 e 90.000 novos empregos. O JPMorgan atribui a essa situação uma probabilidade de 40%, o cenário mais provável. Nesse ponto, o índice S&P 500 poderia subir entre 0,25% e 0,75%. Esse resultado "ideal" mostraria a economia a arrefecer sem entrar em colapso.
• A faixa de 30.000 a 60.000 pontos tem 30% de probabilidade de variação. As ações podem oscilar entre uma queda de 0,25% e uma alta de 0,5%.
• Menos de 30.000 empregos provavelmente derrubariam as ações em 0,5% a 1,25%, embora a probabilidade disso acontecer seja de apenas 5%.

Michael Feroli é o economista-chefe do JPMorgan para os Estados Unidos. Ele prevê a criação de 75.000 empregos em janeiro, um número melhor do que os míseros 50.000 de dezembro. A taxa de desemprego provavelmente se manteve estável em 4,4%.

“Acreditamos que a taxa de juros se encontra na zona , mas uma taxa muito elevada desencadeará uma reprecificação da curva de juros para cima, e a volatilidade elevada dos títulos provavelmente causará uma queda nas ações . outro lado, uma taxa muito baixa deixará o mercado apreensivo com de o Fed estar atrasado na retomada do seu ciclo . E, considerando que é improvável que Powell reduza a taxa antes do término do seu mandato como presidente do Fed, isso significa que o primeiro corte ocorreria em junho”, escreveu a mesa de operações do JPMorgan, conforme citado pela CNBC.

Os recentes sinais de emprego tornaram-se preocupantes

A contratação no setor privado praticamente estagnou no último relatório da ADP. As vagas de emprego despencaram para níveis não vistos desde setembro de 2020. As demissões em janeiro atingiram o pior patamar desde 2009, segundo a empresa de recolocação profissional Challenger, Gray & Christmas. Os investidores estão apreensivos com a possibilidade de o mercado de trabalho estar entrando em colapso.

Mas há um porém. A queda na imigração desacelerou o crescimento da força de trabalho. A economia agora precisa de apenas cerca de 30.000 empregos mensais para manter o desemprego estável. Bem abaixo dos 250.000 empregos mensais necessários em 2023. Os mercados ainda não absorveram totalmente essa mudança. Isso explica por que números aparentemente fracos podem não ser alarmantes.

Os operadores de opções estão apostando em uma oscilação de 1,2% para mais ou para menos quando os dados forem divulgados. Isso demonstra a incerteza que paira sobre Wall Street.

O relatório de empregos surge num momento em que as ações passam por uma grande transformação

O Dow Jones ultrapassou os 50.000 pontos em 6 de fevereiro. O dinheiro está saindo das caras ações de tecnologia e indo para empresas mais baratas e subestimadas. As ações de pequena capitalização do índice Russell 2000 subiram 7,6% este ano, superando em muito o ganho de aproximadamente 2% do S&P 500. As ações do setor de energia dispararam 14,2% em janeiro. O setor de materiais subiu 8,6%. Já o setor financeiro recuou 2,4%.

Se oportunidades de emprego surgirem no momento certo, essa transição do crescimento para o valor poderá se acelerar. Empresas sensíveis aos ciclos econômicos tendem a ter um desempenho melhor quando a economia demonstra resiliência sem superaquecimento. Isso inclui fabricantes, produtores de commodities e varejistas.

Gigantes da tecnologia planejam investir entre US$ 650 bilhões e US$ 700 bilhões em infraestrutura de inteligência artificial em 2026. A Amazon prometeu US$ 200 bilhões, a Alphabet entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões, a Meta entre US$ 115 bilhões e US$ 135 bilhões, e a Microsoft, aproximadamente US$ 145 bilhões. No entanto, as ações de empresas de software despencaram 24% este ano. Investidores questionam se esses investimentos serão rentáveis .

As ações da Amazon caíram entre 8% e 10% após a divulgação de seus resultados, apesar dos grandes investimentos . As ações da Alphabet também recuaram, mesmo após superarem as expectativas. Os investidores querem provas de que a IA vai gerar lucros, e não apenas consumir capital.

O relatório de empregos poderá determinar para onde o dinheiro fluirá a seguir. Para ações de valor desvalorizadas ou de volta para ações de tecnologia, caso os dados econômicos sugiram que o crescimento está diminuindo.

O JPMorgan afirma estar "taticamente otimista" e espera que as ações continuem sua tendência de alta. Tudo depende de encontrarmos o número ideal: forte o tron para demonstrar saúde econômica, mas fraco o suficiente para manter vivas as esperanças de corte de juros.

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