Tokens lastreados em dólar e iene competem por participação de mercado enquanto o Japão testa as águas das stablecoins

O mercado de stablecoins no Japão está em plena expansão, com diversas novas parcerias surgindo em torno da primeira stablecoin lastreada em ienes do país. Bancos e grandes empresas estão agora testando stablecoins lastreadas tanto em ienes quanto em dólares para pagamentos no mundo real.

Mas uma clara divisão está se delineando. Enquanto as stablecoins lastreadas em USD dominam as transações globais, as moedas lastreadas em ienes estão sendo posicionadas como uma opção de baixo custo e desenvolvida localmente para o comércio doméstico e liquidações comerciais.

Uma divisão dólar-iene

Em uma loja de souvenirs no Aeroporto de Haneda, em Tóquio, os viajantes agora podem pagar com stablecoins em dólar americano . O projeto-piloto, liderado pela fintech japonesa Netstars, vai até meados de fevereiro.

Ela disse Cryptopolitan que as stablecoins em USD faziam mais sentido para o aeroporto, dado o seu uso generalizado entre os viajantes internacionais.

Atualmente, 90% da circulação de stablecoins está atrelada ao dólar americano, e a grande maioria dessas transações ocorre fora dos Estados Unidos.

“O projeto piloto no Aeroporto de Haneda é apenas o primeiro passo para demonstrar um caso de uso e, com base nos resultados deste piloto, esperamos expandir o uso para mais locais e métodos de pagamento”, disse Saori Okuyama, da Netstars.

Okuyama afirmou que a decisão de testar pagamentos físicos reflete a crença da empresa de que é necessário um número maior de comerciantes para que os pagamentos com stablecoins decolarem.

“O desafio para as stablecoins não é a tecnologia, mas sim criar espaços onde as pessoas realmente as utilizem”, disse Okuyama.

JPYC planeja adoção em massa

A JPYC, primeira emissora de stablecoins licenciada do Japão, está impulsionando seus tokens lastreados em ienes para o sistema financeiro convencional por meio de colaborações comerciais.

A startup assinou um memorando de entendimento (MOU) com a Line em 20 de janeiro para explorar a integração de sua stablecoin em uma carteira digital baseada na LINE para pagamentos do dia a dia, em um esforço para expandir seu alcance de consumidores.

A JPYC também está de olho na adoção corporativa. Em 4 de fevereiro, anunciou uma aliança de capital e negócios com a empresa de software Asteria Corporation, para conectar a stablecoin de iene a softwares de contabilidade e pagamento, permitindo que as empresas experimentem pagamentos digitais sem alterar seus sistemas internos.

A JYPC recebeu a primeira licença de stablecoin do Japão em agosto de 2025, após alterações na Lei de Serviços de Pagamento em 2023. Desde o lançamento oficial de sua stablecoin em ienes em outubro, a JYPC comemorou a marca de emitir mais de um bilhão de ienes (US$ 6,3 milhões) em tokens.

“Usar JPYC dentro do LINE pode ser um ponto de virada para a adoção de stablecoins no Japão. Recompensas e pagamentos do dia a dia, em particular, podem criar um caso de uso representativo para stablecoins em iene”, disse Noritaka Okabe, CEO da JPYC.

Okabe acredita que as stablecoins só irão se expandir no futuro, à medida que agentes de IA começarem a fazer compras em nome de indivíduos.

O fim da rentabilidade bancária

Taku Kikushige, do Instituto de Consultoria de Gestão da NTT Data, não prevê que as stablecoins em iene substituam os depósitos bancários ou se tornem a opção de pagamento corporativa preferida.

Em vez disso, a questão mais séria é a redução dos pontos de contato dos bancos com os clientes após a "externalização" dos pagamentos. Em 16 de janeiro, ele afirmou que os bancos, especialmente os bancos regionais e as cooperativas de crédito, precisarão repensar seus modelos de negócios atuais para sobreviver.

À medida que os pagamentos com stablecoins se tornam parte integrante dos processos de negócios, as contas bancárias deixarão de funcionar como ponto de partida ou centro de liquidação. Elas se tornarão um ponto de trânsito temporário para os fundos

Kikushige alerta que a transição para pagamentos digitais não vai esgotar os depósitos bancários da noite para o dia. Ele disse que os bancos podem não perceber quais clientes têm maior probabilidade de transferir seu dinheiro até que ele já tenha desaparecido.

Os grandes bancos querem uma fatia do mercado de stablecoins

Em 2026, os megabancos japoneses estão determinados a desempenhar um papel na futura infraestrutura de pagamentos. A onda de iniciativas de stablecoins por parte dos bancos decorre da compreensão de que a infraestrutura de pagamentos B2B e transfronteiriços centrada nos bancos não será mais a mais eficiente.

Em novembro do ano passado, o Mitsubishi UFJ Bank, o Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) e o Mizuho Bank anunciaram que planejavam emitir conjuntamente uma stablecoin denominada em ienes, seguida por uma stablecoin lastreada em dólares americanos.

O projeto conjunto de stablecoin ainda está na fase de prova de conceito e a colaboração não foi finalizada. No entanto, Akio Isowa, Diretor de Inovação Digital da SMBC, afirmou pagamentos sem cash no Japão

“Não queremos uma proliferação caótica de sistemas incompatíveis como nos primórdios dos pagamentos sem cash”, disse Isowa. “Desde o início, buscávamos uma plataforma com condições e padrões comuns, garantindo a interoperabilidade, onde as empresas competem na camada de aplicação.”

O quinto maior banco comercial do Japão, o Resona, e a empresa japonesa de cartões de crédito JCB também estão se mobilizando para introduzir pagamentos baseados em stablecoins no setor varejista. O objetivo é colocar o sistema em uso prático até 2027, após a realização de um programa piloto em lojas selecionadas afiliadas à JCB.

A Resona e a JCB afirmam estar promovendo stablecoins para varejistas como uma forma de reduzir as taxas de transação. Mas por trás dessa estratégia, existe uma investigação existencial sobre se a liquidação via blockchain pode superar as redes de cartões sem marginalizar os bancos.

As stablecoins em USD já dominam o mercado

A investida do Japão em stablecoins lastreadas em ienes está colidindo com um mercado já dominado por stablecoins em dólar americano.

Autoridades do Serviço de Agências Financeiras alertaram que, se o Japão não levar as stablecoins a sério, outras moedas preencherão a lacuna. Akio Isowa, do SMBC, transmitiu uma preocupação semelhante, afirmando que o Japão não pode correr o risco de atrasar o lançamento de stablecoins lastreadas em ienes.

“As stablecoins em USD já se tornaram o padrão de facto nas negociações de criptomoedas. Se o desenvolvimento de stablecoins em iene for atrasado, sua presença poderá ser esvaziada da infraestrutura de pagamentos digitais”, disse Isao.

A escalabilidade é a solução

Para bancos e fintechs, a melhor solução é escalar rapidamente as stablecoins lastreadas em ienes para uso corporativo e no atacado.

Isowa afirmou que uma das vantagens dos bancos é a interoperabilidade com os canais de entrada e saída, graças ao extenso sistema de liquidação interbancária e de transferência doméstica ao qual emissores privados como o JPYC não têm acesso.

No entanto, Isao afirmou estar ansioso para trabalhar em conjunto e não vê motivos para que o JPYC e o projeto de stablecoin do megabanco não possam coexistir.

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