As ações da Qualcomm caíram 10% após a divulgação de projeções fracas, apesar de os resultados do primeiro trimestre terem superado as estimativas de lucro e receita

As ações da Qualcomm caíram 10% no pregão estendido de quarta-feira, mesmo com a empresa superando as expectativas de lucro e receita.

As perspectivas da Qualcomm para o próximo trimestre foram péssimas, já que a empresa atribuiu a queda na previsão à escassez de chips de memória, e ficou claro que o mercado não aceitou nenhuma desculpa.

No primeiro trimestre fiscal de 2026, a Qualcomm apresentou lucro ajustado por ação de US$ 3,50, superando a expectativa de US$ 3,41. A receita atingiu US$ 12,25 bilhões, ligeiramente acima da estimativa de US$ 12,21 bilhões.

Isso representa um aumento de 5% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. Mas, mesmo com o resultado acima do esperado, as ações despencaram. O problema estava na previsão, que pintou um cenário mais fraco para os próximos meses.

A análise da receita e do lucro mostra um crescimento moderado em relação ao ano anterior

Segundo os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a receita ainda atingiu US$ 12,25 bilhões, um aumento em relação aos US$ 11,67 bilhões do ano passado. O lucro líquido, no entanto, caiu de US$ 3,18 bilhões para US$ 3,00 bilhões, representando uma queda de 6%. O lucro por ação (GAAP) também caiu de US$ 2,83 para US$ 2,78, uma pequena redução de 2%.

O lucro operacional da empresa foi de US$ 3,37 bilhões, uma queda em relação aos US$ 3,55 bilhões do ano passado. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento aumentaram de US$ 2,23 bilhões para US$ 2,45 bilhões, e as despesas totais subiram para US$ 8,89 bilhões. Apesar dos custos mais altos, a Qualcomm ainda conseguiu superar as expectativas graças àstronvendas de chips.

O segmento QCT, responsável pelas vendas de chips, registrou receita de US$ 10,61 bilhões, um aumento de 5% em relação ao ano anterior. Dentro da QCT, os celulares geraram US$ 7,82 bilhões, os chips automotivos renderam US$ 1,10 bilhão e a receita de IoT atingiu US$ 1,69 bilhão. Todas as três categorias apresentaram crescimento moderado, com o segmento automotivo registrando o maior aumento, de 15%.

O segmento de licenciamento, QTL, gerou US$ 1,59 bilhão, um aumento de 4% em relação ao ano anterior. Os lucros antes de impostos da QCT subiram 2%, para US$ 3,30 bilhões, enquanto os da QTL cresceram 6%, para US$ 1,23 bilhão.

Orientações pouco precisas estão relacionadas a restrições no fornecimento de chips de memória

O verdadeiro baque veio da projeção da empresa para o próximo trimestre. A Qualcomm disse esperar uma receita entre US$ 10,2 bilhões e US$ 11 bilhões, abaixo dos US$ 11,11 bilhões previstos pelos analistas. Quanto aos lucros, a empresa projetou entre US$ 2,45 e US$ 2,65 por ação, contra os US$ 2,89 esperados. Foi aí que os investidores entraram em pânico.

A empresa justificou a previsão mais baixa afirmando que os problemas no fornecimento de chips de memória estão prejudicando a demanda dos clientes de celulares. "Nossa projeção inclui o impacto estimado das restrições no fornecimento de memória e os preços relacionados na demanda de diversos clientes de celulares", disse a empresa em comunicado.

A receita esperada da QCT está entre US$ 8,8 bilhões e US$ 9,4 bilhões, e a da QTL entre US$ 1,2 bilhão e US$ 1,4 bilhão. O lucro por ação (GAAP) deve ficar entre US$ 1,69 e US$ 1,89, e o lucro por ação não-GAAP entre US$ 2,45 e US$ 2,65. A remuneração baseada em ações deve reduzir o lucro em cerca de US$ 0,68, e outros itens em mais US$ 0,08.

Detalhes do balanço patrimonial, recompra de ações e pagamento de dividendos

Em 28 de dezembro de 2025, a Qualcomm detinha US$ 7,21 bilhões em cash, um aumento em relação aos US$ 5,52 bilhões registrados em setembro.

Os títulos negociáveis totalizaram US$ 4,62 bilhões, e o estoque subiu ligeiramente para US$ 6,67 bilhões. O total de ativos ficou em US$ 53,03 bilhões, ante US$ 50,14 bilhões.

O passivo total subiu para US$ 29,96 bilhões, com a dívida de longo prazo inalterada em US$ 14,82 bilhões. O patrimônio líquido aumentou para US$ 23,07 bilhões, ante US$ 21,21 bilhões no trimestre anterior.

Durante o trimestre, a Qualcomm devolveu US$ 3,6 bilhões aos acionistas. Isso inclui US$ 949 milhões em dividendos, equivalentes a US$ 0,89 por ação, e US$ 2,6 bilhões em recompra de ações, que cobriram 15 milhões de ações.

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