O CME Group aumentou as margens do ouro para 8% e da prata para 15% após uma forte queda nos preços

A CME aumentou as exigências de margem para os contratos futuros de ouro e prata na Comex após os preços registrarem as maiores quedas em décadas. A decisão foi tomada após uma forte onda de vendas que eliminou posições alavancadas em diversos metais.

O ouro e a prata despencaram na sexta-feira, com os investidores correndo para fechar posições e as chamadas de margem se espalhando rapidamente. A mudança entra em vigor a partir do fechamento de segunda-feira e se aplica aos contratos futuros de ouro, prata, platina e paládio.

Para os investidores, a mensagem da CME é direta. Se você quiser negociar metais neste mercado, precisará de mais cash inicial. As margens para ouro em perfis de risco não elevados aumentam de 6% para 8% do valor dotrac.

Para perfis de risco mais elevados, as margens aumentam de 6,6% para 8,8%. As margens da prata apresentam um aumento ainda maior. As margens para riscos não elevados sobem de 11% para 15%, enquanto as margens para riscos elevados aumentam de 12,1% para 16,5%. As margens da platina e do paládio também aumentam.

Aumentos nas margens elevam as exigências de garantias após extrema volatilidade

O aumento da margem decorre do que a CME descreveu como uma revisão normal da volatilidade do mercado para garantir cobertura de garantias suficiente. A bolsa costuma aumentar as margens quando os preços oscilam bruscamente, tanto para cima quanto para baixo.

Desta vez, o momento é que aumenta a pressão. Os pequenos investidores enfrentam agora maiores necessidades cash apenas alguns dias após sofrerem grandes perdas.

No início da semana, a CME já havia aumentado as margens nos contratos futuros de prata, platina e paládio após a alta dos preços. A atualização de sexta-feira amplia esse aperto.

Quem negocia contratos futuros desses metais agora precisa depositar mais garantias para manter as posições em aberto e cumprir as obrigações. Para muitas contas menores, esse cash extra pode não estar disponível.

Os preços do ouro e da prata despencaram na sexta-feira, em reação às notícias políticas vindas de Washington.dent Donald Trump, agora em seu 47ºdent, nomeou Kevin Warsh como o próximo presidente do Federal Reserve.

A nomeação dissipou as preocupações sobre a independência do Fed e impulsionou a valorização do dólar. Um dólartronforte encareceu o ouro e a prata para compradores estrangeiros e aumentou a pressão sobre os preços.

O preço da prata à vista caiu 28%, para US$ 83,45 a onça. Os contratos futuros de prata despencaram 31,4%, fechando a US$ 78,53, o pior dia desde março de 1980. O preço do ouro à vista caiu cerca de 9%, para US$ 4.895,22 a onça. Os contratos futuros de ouro recuaram 11,4%, para US$ 4.745,10.

“A situação está ficando insana”, disse Matt Maley, estrategista de ações da Miller Tabak. Após essa primeira menção, Matt afirmou que a maior parte das vendas parecia forçada. Ele explicou que a prata havia se tornado um ativo favorito para traders de curto prazo e day traders, o que gerava alavancagem. Quando os preços despencaram, as chamadas de margem vieram rapidamente.

A valorização do dólar e a realização de lucros afetam negativamente os metais e ativos relacionados

A pressão vendedora aumentou durante o pregão nos EUA, à medida que os investidores realizavam lucros após longas altas. O ouro e a prata dispararam até 2025, com o ouro subindo 66% e a prata 135% no ano. Os ganhos rápidostracum grande número de investidores. Quando os preços se inverteram, as saídas se tornaram frequentes.

O índice do dólar subiu cerca de 0,8% pela última vez, aumentando a pressão. Os metais também perderam o apoio da ideia de que o ouro e a prata poderiam substituir o dólar como moeda de reserva mundial.

Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional, era visto como o favorito para substituir Jerome Powell.

Mas, nos últimos dias, as previsões do mercado apontaram para Warsh como favorável. Krishna Guha, vice-presidente da Evercore ISI, escreveu que os mercados estavam considerando Warsh como um investidor com perfil agressivo. Após sua primeira menção, Krishna afirmou que a escolha poderia ajudar a estabilizar o dólar e a combater as operações de desvalorização cambial, que pressionavam os preços dos metais. Ele também alertou contra exagerar nessa estratégia e disse que Warsh é um pragmático, não um defensor de políticas agressivas e ideológicas.

A geopolítica havia favorecido os metais no início do ano. Claudio Wewel, estrategista de câmbio da J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, afirmou que uma tempestade perfeita de tensões impulsionou os preços para cima. Após sua primeira menção, Claudio apontou para a captura de Nicolás Maduro pelos EUA e as ameaças americanas de uso da força militar na Groenlândia e no Irã. Ele disse que as recentes especulações sobre a presidência do Fed também influenciaram os metais.

A onda de vendas se espalhou para além dos contratos futuros. As ações da Coeur Mining caíram 17%. O ETF ProShares Ultra Silver despencou mais de 62%. O ETF iShares Silver Trust perdeu 31%. Ambos os fundos caminhavam para seus piores dias da história.

Katy Stoves, gestora de investimentos da Mattioli Woods, afirmou que a queda pareceu ser uma reavaliação generalizada do risco de concentração no mercado. Após sua primeira menção, Katy disse que operações com grande número de investidores podem se desfazer rapidamente quando todos estão posicionados da mesma maneira.

Toni Meadows, chefe de investimentos da BRI Wealth Management, afirmou que a alta do ouro rumo aos US$ 5.000 aconteceu com muita facilidade. Após sua primeira menção, Toni disse que as compras dos bancos centrais sustentaram os preços, mas diminuíram nos últimos meses.

Toni afirmou que a diversificação das reservas continua sendo um tema importante, especialmente porque as políticas comerciais e as ações externas de Trump deixam alguns países apreensivos em relação à posse de ativos americanos. Ele acrescentou que a prata tende a acompanhar o ouro.

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