O JPMorgan considera que os contratos futuros Bitcoin estão sobrevendidos, à medida que os investidores migram para o ouro e a prata

Analistas do JPMorgan acreditam que há uma alta probabilidade de Bitcoin estarem sobrevendidos, enquanto os contratos futuros de metais preciosos, como prata e ouro, estão sobrecomprados. Essa diferença é observada em um momento em que diversos investidores, tanto no varejo quanto no mercado institucional, demonstram um interesse crescente nesses metais preciosos em comparação com as criptomoedas.

Relatórios explicaram que investidores de varejo participaram ativamente do comércio de desvalorização cambial, uma estratégia de investimento que consiste em transferir capital de moedas fiduciárias e títulos do governo para "ativos tangíveis" como ouro ou Bitcoin durante a maior parte de 2025.

No entanto, após diversas considerações, essa tendência , segundo um relatório de analistas do JPMorgan liderado pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou, caiu por volta de agosto do ano passado, quando os executivos perceberam que o crescimento do investimento global no ETF Bitcoin desacelerou e, posteriormente, diminuiu no quarto trimestre.

Investidores de varejo demonstraram maior interesse em metais preciosos 

Embora o investimento global em Bitcoin tenha diminuído, os investimentos em ETFs de ouro dispararam, fechando o ano com entradas totais próximas a US$ 60 bilhões. Relatórios indicaram que grande parte dos fundos que entraram em ETFs de prata também teve origem no último trimestre de 2025, o que coincide com bitcoin .

Tal cenário sugere que vários investidores de varejo começaram a se concentrar em metais preciosos, realocando assim seu dinheiro do bitcoin. 

Após essa alegação, analistas realizaram pesquisas e descobriram que o comportamento institucional corroborava tron essa tendência. Para sustentar essa afirmação, sua métrica de posicionamento institucional em futuros, baseada em alterações no interesse em aberto de futuros da CME, mostra um aumento significativo nas posições compradas em prata, particularmente no último trimestre de 2025 e no início de 2026.

Esse movimento foi amplamente impulsionado por fundos de hedge. Enquanto isso, assim como a prata, os contratos futuros de ouro subiram durante a maior parte do ano anterior. Os contratos futuros Bitcoin , por outro lado, mostram um aumento que não correspondeu ao observado nos contratos futuros de ouro e prata no mesmo período.

Neste ponto, os indicadores de Momentum, que os analistas utilizam para medir os traders que seguem tendências, como os consultores de negociação de commodities, revelam uma diferença significativa entre os três ativos.

Os analistas continuam otimistas quanto ao futuro do ouro no mercado 

Os analistas aprofundaram a análise da situação atual do mercado e concluíram que os contratos futuros de ouro estão sobrecomprados, os contratos futuros de prata estão extremamente sobrecomprados e os contratos futuros Bitcoin estão sobrevendidos. 

Com essa constatação em mente, eles apontaram que há uma alta probabilidade de realização de lucros no curto prazo com o ouro e a prata, ou que os preços retornariam às médias históricas. Desde que essa declaração foi divulgada, relatos destacaram que tanto o ouro quanto a prata caíram em relação às suas máximas recentes.

Entretanto, outra questão levantada foi a diferença de liquidez entre os três ativos. Para chegar a essa conclusão, os analistas utilizaram o índice de Hui-Heubel, um indicador de profundidade de mercado: um índice menor indica maior liquidez (mais volume com menor volatilidade de preços). Em contrapartida, um índice maior sinaliza um mercado mais frágil. 

Segundo a análise, o ouro apresentou consistentemente uma proporção menor, indicando que o metal precioso tem maior liquidez e uma participação de mercado mais ampla.

Em contrapartida, a prata apresentou um índice mais elevado, sugerindo menor liquidez. Essa situação levou os analistas a crer que a recente redução na amplitude de mercado do ativo pode ter acelerado as flutuações de preço. 

Neste ponto, eles confirmaram que, entre os três ativos, a prata apresenta o maior índice Hui-Heubel, indicando menor liquidez de mercado e maior sensibilidade a pequenos fluxos de ordens. Dadas as condições atuais do mercado, os analistas mantêm uma perspectiva otimista de longo prazo para o ouro, apesar das ameaças de curto prazo ao metal precioso.

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