Cathie Wood alerta para possível queda na alta do ouro

Cathie Wood, CEO da ARK Invest, afirmou que a probabilidade de uma queda nos preços do ouro está aumentando. Em um artigo publicado no X, Wood mencionou indicadores monetários históricos que sugerem que o ouro pode estar no fim de um ciclo.

Dados recentes do mercado reforçaram esse argumento. As negociações intradiárias mostraram que a capitalização de mercado do ouro em relação à oferta monetária dos EUA (M2) atingiu um extremo histórico. A relação ultrapassou os níveis vistos pela última vez em 1980, quando a inflação era de dois dígitos e as taxas de juros estavam altas. Mais notavelmente, também ultrapassou os níveis associados à Grande Depressão de 1934, quando uma ampla desestruturação monetáriadefio sistema financeiro dos EUA.

A avaliação sinaliza um alerta urgente à medida que as condições do dólar mudam.

Wood enfatizou que o contexto macroeconômico atual é muito diferente de outros períodos. A economia americana não está em uma inflação descontrolada nem em um colapso deflacionário. Ao mesmo tempo, a situação financeira melhorou.

rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos , que chegou perto de 5% no final de 2023, caiu desde então para aproximadamente 4,2%. Nesse contexto, Wood afirmou que a alta parabólica dos preços do ouro não parece estar relacionada a fundamentos econômicos.

“A economia dos EUA hoje não se parece em nada com a inflação de dois dígitos da década de 1970 ou com a crise deflacionária da década de 1930. É verdade que os bancos centrais estrangeiros vêm diversificando suas reservas, reduzindo a dependência do dólar, há anos; no entanto, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos atingiu o pico de 5% no final de 2023 e agora está em 4,2%”, escreveu Wood.

Wood também enfatizou a dinâmica cambial. Embora os bancos centrais estrangeiros estejam gradualmente se afastando do dólar, uma valorização renovada da moeda americana poderia pressionar os preços do ouro. Ela citou o período de 1980 a 2000, quando um tron foi acompanhado por uma queda de longo prazo no preço do ouro, eliminando mais de 60% do seu valor.

Embora movimentos parabólicos frequentemente levem os preços dos ativos a patamares que a maioria dos investidores consideraria impossíveis, os picos extraordinários tendem a ocorrer no final de um ciclo. Em nossa opinião, a bolha atual não está na inteligência artificial, mas no ouro. Uma valorização do dólar poderia estourar essa bolha, como ocorreu entre 1980 e…

— Cathie Wood (@CathieDWood) 30 de janeiro de 2026

O modelo de referência ouro-M2 não é aceito por todos os participantes do mercado. Os operadores macroeconômicos reagiram, afirmando que o M2 deixou de ser um ponto de referência estável em um sistema financeiro digitalmente integrado e pós-afrouxamento quantitativo.

Analistas contestam a narrativa de compras do banco central.

Robin Brooks, pesquisador sênior da Brookings Institution e ex-economista-chefe do Instituto de Finanças Internacionais, que foi estrategista-chefe de câmbio do Goldman Sachs, também demonstrou ceticismo. Em uma publicação , Brooks refutou as alegações de que a demanda dos bancos centrais está impulsionando a alta dos preços do ouro.

Ele argumentou que muitos gráficos citados para sustentar essa narrativa confundem a valorização do preço com compras reais. À medida que o preço do ouro sobe, a participação do ouro nas reservas dos bancos centrais aumentamatic, mesmo que as reservas permaneçam estáveis. Brooks afirmou que não houve picos no volume de ouro do setor oficial, de acordo com dados do Fundo Monetário Internacional. Ele concluiu que os ganhos recentes refletem mais as características da especulação de varejo do que as da acumulação institucional.

No momento da publicação deste texto, à vista do ouro em dólares americanos estava em queda de 2,60%, cotado a US$ 5.232,81 por onça, após atingir uma alta histórica recente de US$ 5.595,46. Essa retração reacendeu o debate sobre se a alta chegou ao fim.

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