As medidas de Trump e as proibições de exportação chinesas devem impulsionar o ouro e a prata a recordes históricos em 2026

O ouro e a prata fecharam 2025 em níveis recordes, e a alta continuou em 2026. Os preços seguiram subindo à medida que a pressão da oferta, o risco político e as novas dúvidas sobre a independência dos bancos centrais atraíram mais dinheiro para os metais.

Na segunda-feira, o ouro ultrapassou os US$ 4.600 a onça após a notícia de que Jerome Powell, presidente do Federal Reserve dos EUA, está sendo investigado criminalmente em relação à reforma de US$ 2,5 bilhões da sede do Fed.

Na manhã de quarta-feira, o ouro à vista era negociado em torno de US$ 4.633,46 a onça. A prata também se manteve em alta. Ultrapassou a marca de US$ 90 pela primeira vez na terça-feira e, posteriormente, subiu 3,5%, para US$ 90,42 a onça, conforme relatado .

Os ganhos seguiram um ano brutal para quem apostou contra os metais. Em 2025, o ouro à vista subiu cerca de 65% e atingiu vários recordes. A prata valorizou-se aproximadamente 150% no mesmo período. A valorização não perdeu força em janeiro.

O ouro acumula alta de 7,1% neste ano, enquanto a prata já valorizou 26,6%. Gestores de fundos afirmam que as mesmas forças que impulsionaram a alta do ano passado permanecem em vigor, com poucos sinais de alívio em relação à oferta ou à geopolítica.

Conflitos comerciais e controles de recursos apertam o abastecimento

Daniel Casali, sócio da área de estratégia de investimentos da Evelyn Partners, afirmou que sua equipe continua otimista em relação a ambos os metais. Ele apontou para as tensões geopolíticas em curso, incluindo a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 e os anúncios de tarifas do presidente Donald Trumpdent o "Dia da Libertação" em abril passado, como fatores que continuam a sustentar os preços do ouro.

“Quando Trump começou a aumentar as tarifas, a China começou a responder, então eles iniciaram o que eu deficomo uma batalha entre os EUA e a China de nacionalismo de recursos”, disse Daniel.

Ele afirmou que a China respondeu a essas tarifas restringindo as exportações de terras raras, o que expôs a importância crucial desses materiais para as cadeias de suprimentos de defesa, tecnologia e IA dos EUA.

Ele acrescentou que, os limites de exportação foram estendidos à prata, um insumo fundamental para hardware de IA, veículos elétricos, energias renováveis e produção industrial nos EUA e na Europa.

Os investidores agora aguardam ansiosamente um possível encontro presencial entre Trump e odent chinês Xi Jinping em abril. "Como será? Não faço ideia", disse Daniel. "Mas pode apostar que o controle de exportações será um ponto crucial da discussão."

O risco político aumentou novamente na primeira semana de 2026, após os EUA destituírem odent venezuelano Nicolás Maduro e a Casa Branca discutir uma possível ação militar para colocar a Groenlândia sob controle americano.

Daniel afirmou que tanto Washington quanto Pequim estão mobilizando recursos para obter vantagem. A China controla as exportações de terras raras e prata, enquanto Trump trabalha para restringir o fluxo de petróleo venezuelano, que em grande parte se destina à China.

Os preços-alvo aumentam devido à persistência da escassez e dos riscos políticos

Ned Naylor-Leyland, gestor de investimentos da Jupiter Asset Management, afirmou ser "absolutamente" possível que o ouro atinja US$ 5.000 este ano e que a prata ultrapasse os US$ 100. Com base nas condições atuais, ele disse que os investidores "devem presumir que isso defiacontecerá este ano"

Ned afirmou que o mercado de prata continua mais restrito. Ele apontou para a escassez causada pelos controles de exportação de Pequim. "A prata está basicamente desaparecendo para a China e a Índia, e há um ágio de cerca de US$ 10 sendo pago em Xangai", disse ele. Ele acrescentou que as negociações agora se concentram em barras físicas, e não em telas.

A prata desempenha um papel crucial em diversos setores, desde computadores e telefones até carros, eletrodomésticos e sistemas de armas. "O fato é que, sem a prata, não se pode construir nada", disse Ned. "Sejam eletrônicos,tron, mísseis ou carros, sem ela, não há como produzi-la."

Sobre o ouro, ele afirmou que o risco político mais amplo e a política monetária expansionista continuam sendo fatores-chave. "O cenário base para o ouro pressupõe que os bancos centrais mantenham uma postura expansionista", disse ele. "Estamos em um ambiente de cortes de juros com políticas não convencionais e em busca de apoio do presidente Powell. A menos que eles mudem de rumo e comecem a aumentar as taxas de juros, podemos esperar que o ouro tenha um desempenho muito semelhante ao do ano passado, ou até melhor."

Paul Syms, chefe de gestão de produtos de renda fixa e commodities de ETFs da Invesco para a região EMEA, afirmou que essas mesmas tendências parecem ainda maistronagora.

Ele acrescentou que a investigação de Powell levantou novas preocupações sobre a independência do Fed e a política monetária dos EUA. Uma dúzia de banqueiros centrais globais, incluindo os presidentes do Banco Central Europeu e do Banco da Inglaterra, emitiram posteriormente uma declaração apoiando Powell.

Paul afirmou que, com as preocupações contínuas em relação ao dólar, defi , taxas de juros mais baixas, alta tensão geopolítica e crescente demanda industrial por prata, não há nenhum fator claro a curto prazo que indique uma queda nos preços do metal.

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