Os bancos de Wall Street caminham para um lucro de US$ 157 bilhões com a volatilidade do mercado

Os maiores bancos de Wall Street caminham para um lucro anual de US$ 157 bilhões, o segundo maior total já registrado pelo setor. Os números surgem em um momento em que Donald Trump, agora o 47ºdent dos Estados Unidos, continua seu segundo mandato com mudanças drásticas em suas políticas, o que manteve os mercados voláteis durante todo o ano.

Analistas esperam que as seis maiores empresas apresentem lucros 9% maiores do que no ano passado, quando seus resultados forem divulgados na próxima semana, com base em estimativas coletadas em Nova York.

Essas seis empresas são JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs e Morgan Stanley. O resultado seria o desempenhotronforte desde 2021, quando cash dos estímulos e o volume de negócios inundaram o sistema.

As ações de todos os principais bancos subiram durante a maior parte do ano passado e mantiveram essa força até janeiro, embora sinais de fragilidade tenham surgido no final de dezembro, quando o JPMorgan sinalizou custos mais altos para 2026 e suas ações caíram 4,7% em um único dia.

As mesas de operações continuam movimentadas enquanto os clientes reagem a Washington

O estilo político de Trump manteve os clientes ativos. Cada anúncio importante levava os investidores a ajustarem suas posições, o que se refletia diretamente na receita de negociação. Essa atividade ajudou o setor bancário a registrar taxas estáveis, mesmo com a desaceleração dos empréstimos durante o primeiro semestre do ano. Muitos tomadores de empréstimo aguardaram os desdobramentos das políticas antes de se comprometerem com novos empréstimos.

A incerteza teve efeitos em ambos os sentidos. As mesas de operações enjtrimestrestron, mas o crescimento dos empréstimos permaneceu fraco no início. Gerard Cassidy, da RBC Capital Markets, disse que as empresas aprenderam a operar em meio ao ruído vindo de Washington. Após uma breve apresentação, Cassidy afirmou que as empresas agora lidam melhor com a incerteza do que antes.

A negociação finalmente ganhou impulso no segundo semestre. Equipes de consultoria conquistaram papéis em algumas das maiores transações do ano. O JPMorgan e o Goldman Sachs assessoraram a aquisição datronArts por cerca de US$ 55 bilhões. O financiamento veio logo em seguida. Os credores entraram em cena com grandes aportes, e o JPMorgan emitiu alguns dos maiores cheques.

O Citigroup também demonstrou solidez. Mark Mason, diretor financeiro da empresa, afirmou em dezembro que seu banco esperava que as taxas de serviços de banco de investimento aumentassem em torno de 25% no último trimestre de 2025. Analistas agora preveem que cinco das seis empresas gerarão cerca de US$ 9,9 bilhões em taxas de serviços de banco de investimento no trimestre, um aumento de 12,8% em relação ao ano anterior.

O Jefferies Financial Group ofereceu um dado preliminar. A empresa reportou um aumento de 20% na receita de banco de investimento, atingindo US$ 1,19 bilhão no quarto trimestre fiscal, embora esse período tenha terminado em novembro e não coincida perfeitamente com os resultados do calendário.

Matt Zimmer, da William Blair, disse que a atividade aumentou no final do ano. Depois de apresentá-lo uma vez, Matt afirmou que a oferta e a demanda finalmente se alinharam com a reabertura dos mercados.

Taxas de juros e balanços patrimoniais remodelam as perspectivas para o próximo ano

As oscilações do mercado também beneficiaram as mesas de operações. O índice S&P 500 subiu cerca de 16% no ano passado, impulsionando os negócios de ações em todo o setor bancário. Analistas preveem um aumento de quase 13% na receita de negociação do JPMorgan e de 9,3% no Bank of America. A previsão é de um aumento de 6,3% para o Goldman Sachs. Já o Citigroup pode registrar uma queda de 2,7% devido a resultados mais fracos em renda fixa.

O Morgan Stanley enfrenta uma comparação mais difícil. Sua receita com negociação de ações saltou 51% no quarto trimestre de 2024. Mesmo assim, as estimativas apontam para uma receita de US$ 5,46 bilhões no quarto trimestre, acima dos US$ 5,26 bilhões do ano anterior.

Olhando para o futuro, analistas afirmam que as projeções são tão importantes quanto os resultados atuais. Analistas do Morgan Stanley, liderados por Betsy Graseck, disseram que a confirmação de uma recuperação dos mercados de capitais será acompanhada de perto. As previsões para 2026 podem se beneficiar caso as taxas de juros caiam.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, deve deixar o cargo em maio, e Trump tem feito campanha por taxas de juros mais baixas. O analista Steven Alexopoulos, da TD Cowen, escreveu que Trump pode escolher um sucessor com uma postura mais pacifista.

Os cortes nas taxas de juros geralmente permitem que cada banco pague menos pelos depósitos, reduzindo os custos de financiamento. Os balanços também podem melhorar à medida que os títulos de cinco anos comprados em 2021 chegam ao vencimento. Esses ativos de baixo rendimento prejudicaram os lucros e aumentaram as perdas contábeis em todo o sistema bancário. À medida que vencem pelo valor nominal, as empresas podem reinvestir com rendimentos mais altos.

Cassidy disse que o cenário parece favorável. Depois de apresentá-lo anteriormente, Gerard disse que os títulos comprados em 2020 e 2021 vencem este ano, e o setor bancário agora pode investir esse dinheiro em ativos de maior rendimento.

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