A SpaceX anuncia IPO com avaliação de US$ 1,5 trilhão em sua busca para se tornar a nona maior empresa do mundo.

Elon Musk já sabe o que é ter um exército de investidores individuais a seu favor. Mais de um milhão de pequenos investidores possuem ações da Tesla, o que lhe confere uma proteção que nenhum outro CEO do S&P 500 enj.

Essa turma permite que ele ignore a pressão dos grandes fundos porque eles sempre aparecem com mãos de diamante.

Agora ele está se preparando para testar se essa mesma energia pode impulsionar a SpaceX , uma empresa que pretende estrear na bolsa de valores com uma avaliação de US$ 1,5 trilhão, de acordo com pessoas familiarizadas com o planejamento.

Eles disseram que essa avaliação colocaria a SpaceX logo acima da Tesla, tornando-a a nona maior empresa do mundo já no primeiro dia.

Seus assessores disseram que a empresa pretende realizar o IPO entre meados e o final de 2026. Uma das fontes afirmou que a data pode ser alterada para 2027, dependendo das condições de mercado. Reportagens da mídia na sexta-feira indicaram que a SpaceX também explorou a possibilidade de uma estreia já no final do próximo ano.

Nos bastidores, Elon Musk e o conselho já avançaram com os planos para a oferta pública inicial de ações, incluindo novas contratações e a forma como a empresa utilizará o novo capital. Uma das fontes afirmou que essas medidas foram definidas após a conclusão da venda de ações mais recente da SpaceX

Os investidores de varejo moldam o mercado.

A SpaceX pretende arrecadar mais de US$ 30 bilhões, o que superaria o IPO de US$ 29 bilhões da Saudi Aramco em 2019. Se isso acontecer, se tornará a maior oferta pública inicial (IPO) da história.

Algumas pessoas disseram que a trajetória mais rápida da SpaceX para o mercado de ações está ligada à força de seu negócio Starlink. O Starlink está crescendo rapidamente e inclui um futuro serviço direto para dispositivos móveis. A SpaceX também continua avançando com a Starship, o foguete construído para a Lua e Marte.

Elon também dirige a xAI, que agora opera no mesmo local que sua plataforma X. Duas das fontes disseram que a SpaceX espera usar parte dos recursos do IPO para construir data centers no espaço e comprar os chips necessários para operá-los.

O cenário é marcado pela entrada maciça de investidores de varejo nos mercados americanos. Os investidores de varejo agora representam mais de 20% do volume diário, e esse número é ainda maior para ações com preço inferior a US$ 5.

Seu crescimento se reflete na ascensão de plataformas como HOOD, IBKR e SCHW, e na expansão do horário de negociação e das ferramentas para investidores. O volume de negociações no varejo dobrou desde 2010, e esses investidores agora movimentam mais ações do que fundos mútuos e fundos de hedge tradicionais juntos.

O aumento repentino em 2020 devido aos lockdowns e o pico em 2021 impulsionado pela GameStop foram acentuados, mas analistas afirmaram que a tendência atual parece mais estável. A Jefferies demonstrou isso em um gráfico que tinha o que um analista chamou de "o eixo duplo mais inútil de todos os tempos", mas os dados ainda mostravam a mesma coisa.

Investidores avaliam valores gigantescos

A demanda por uma oferta pública inicial (IPO) da SpaceX levanta uma grande questão. Os investidores precisam decidir se querem uma empresa com um fundador controverso, sem lucros tradicionais e com uma avaliação no mercado privado que supera em muito qualquer IPO anterior. A resposta curta dos banqueiros é simples: sim.

Paul Abrahimzadeh, da 1789 Capital, disse: “A capitalização de mercado mediana de uma empresa do S&P 500 é próxima de US$ 40 bilhões; isso é um patamar completamente diferente. Uma empresa como a SpaceX certamente atenderá a uma ampla gama de investidores institucionais — bem como investidores individuais — e é uma ação imperdível.”

As ofertas públicas iniciais (IPOs) desaceleraram desde o recorde de US$ 492 bilhões arrecadados em 2021, enquanto empresas como SpaceX, Stripe e ByteDance alcançaram avaliações altíssimas em negociações privadas. Tudo isso sem a pressão de resultados trimestrais. Investidores que não conseguem participar dessas ofertas privadas têm se manifestado cada vez mais, enquanto banqueiros reclamam da perda das altas taxas de IPO.

Se a SpaceX divulgar um valor próximo aos US$ 800 bilhões arrecadados em sua última rodada de financiamento privado, ou à avaliação de US$ 1,5 trilhão que está sendo discutida atualmente, isso sinalizará que manter-se privada tem seus limites.

A SpaceX já opera a maior rede de satélites do mundo. Sua constelação transmite internet para mais de 8 milhões de usuários, segundo o site da empresa. Ela também adquiriu o espectro de rádio da EchoStar para lançar seu serviço de internet móvel.

Mas abrir o capital obrigaria Elon e a empresa a lidar com acionistas que poderiam estar focados em receitas de curto prazo em vez de projetos dispendiosos de longo prazo, como a Starship.

Uma única oferta pública inicial (IPO) que arrecade mais de US$ 50 bilhões superaria o volume anual de listagens nos EUA em oito dos últimos treze anos, excluindo SPACs e fundos fechados.

Stowe, um analista, disse que perder um IPO de US$ 500 milhões não importa muito. Mas, “se você optar por não participar de um IPO de US$ 30 ou US$ 50 bilhões que tenha um desempenho excelente, isso cria alguns desafios significativos”.

A longa espera para que empresas como a SpaceX abram o capital significa que suas listas de acionistas são muito maiores e mais diversificadas do que as de empresas típicas que realizam IPOs.

Stewart afirmou que isso abre caminho para discussões sobre listagens diretas. A maior até agora foi a da Coinbase em 2021, seguida pelas grandes estreias da Palantir e da Roblox durante o boom da Covid.

Os investidores do mercado privado também buscam liquidez. Uma pesquisa da McKinsey & Co. de janeiro mostrou que o retorno agora é a métrica mais importante para os sócios comanditários, tendo aumentado acentuadamente em relação a três anos atrás. Para muitos deles, a abertura de capital da SpaceX é extremamente aguardada.

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