Investidores recompensam os baixos gastos da Apple com IA enquanto rivais como Meta e Microsoft enfrentam dificuldades.

As ações da Apple sofreram forte pressão no início do ano, devido às constantes reclamações sobre a ausência de um plano claro de inteligência artificial sob a gestão do CEO Timothy Donald Cook.

Nesse ponto, a falta de um impulso da IA passou a ser vista como uma desvantagem pelos investidores por tempo suficiente para que o termo 'Tim Cooked' se tornasse viral no Twitter, Reddit e TikTok.

À medida que o escrutínio sobre os enormes investimentos em IA nas grandes empresas de tecnologia aumentava, esse mesmo atraso começou a se refletir no preço das ações como um ponto forte, em vez de uma falha.

Ao longo dos primeiros seis meses de 2025, a Apple ficou em segundo lugar entre as empresas com pior desempenho do grupo das "Sete Grandes", tendo caído 18% até o final de junho.

Essa queda se reverteu após meados do ano. Desde então, as ações subiram 35%, enquanto as da Meta e da Microsoft entraram em território negativo e as da Nvidia começaram a apresentar desempenho inferior. No mesmo período, o índice S&P 500 subiu 10% e o índice Nasdaq 100 avançou 13%.

Apple ganha terreno enquanto rivais sofrem perdas.

John Barr, gestor de portfólio do Needham Aggressive Growth Fund, que detém ações da Apple, afirmou que a diferença nos gastos entre a Apple e seus concorrentes era notável.

“É notável como eles mantiveram a calma e o controle dos gastos, enquanto todos os seus pares seguiram na direção oposta”, disse John. Esse contraste agora se reflete no tamanho.

O valor de mercado da Apple atingiu US$ 4,1 trilhões, tornando-a a segunda maior empresa do índice S&P 500, ultrapassando a Microsoft e se aproximando da Nvidia no ranking. Essa posição reflete a crescente incerteza em relação aos bilhões de dólares que as grandes empresas de tecnologia estão investindo em inteligência artificial, enquanto a Apple se encontra em uma posição que lhe permite se beneficiar disso futuramente sem precisar arcar com esse cash .

Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust Company, que também é proprietária da Apple, descreveu a ação como um caso atípico no setor de inteligência artificial.

“Embora certamente incorporem mais IA nos telefones com o tempo, a Apple evitou a corrida armamentista da IA e o enorme investimento de capital que a acompanha”, disse Bill.

Ele classificou as ações como "um pouco anti-IA". Essa posição coloca a Apple fora do aumento de gastos, sem, no entanto, eliminar seu caminho para produtos baseados em IA no futuro.

A avaliação se aperta à medida que os acionistas reposicionam seus ativos.

A recente valorização impulsionou a avaliação da Apple a níveis raramente vistos na última década e meia, estando agora negociada a cerca de 33 vezes os lucros esperados para os próximos 12 meses.

Essa faixa de valores só apareceu algumas vezes nos últimos 15 anos, com o pico anterior em 35 vezes os lucros em setembro de 2020. Ao longo de todo esse período, o múltiplo médio da Apple permaneceu abaixo de 19 vezes.

Craig Moffett, cofundador da empresa de pesquisa MoffettNathanson, questionou o preço atual. "É realmente difícil imaginar como as ações podem continuar a valorizar em um nível que torne este um ponto de entrada atraente", disse Craig. Ele acrescentou: "A pergunta óbvia é: os investidores estão pagando caro demais pela postura defensiva da Apple? Acreditamos que sim."

A Berkshire Hathaway, grande investidora da Apple, reduziu sua participação em 15% no segundo trimestre e, em seguida, aumentou sua posição na Alphabet, rival de Tim Burton, no terceiro trimestre. No entanto, a Apple continua sendo a maior participação acionária da Berkshire em valor de mercado dentro do portfólio até hoje.

Do ponto de vista gráfico, Jonathan Krinsky, analista técnico-chefe da BTIG, alertou na semana passada que o preço das ações da Apple está muito acima das linhas de tendência de longo prazo. Ele escreveu que as ações parecem "prestes a cair, especialmente considerando o período que se aproxima de janeiro", com base na distância entre o preço atual e sua média móvel de 200 dias.

Na mesma nota, Jonathan acrescentou que a “tendência de longo prazo para a AAPL permanece inquestionavelmente otimista”.

“As ações estão caras, mas a base de consumidores da Apple é inabalável”, disse Craig. “Num momento em que existem preocupações muito reais sobre se a IA é uma bolha, a Apple é compreensivelmente vista como o porto seguro.”

Dentro do índice , a Apple agora ocupa a segunda posição entre as ações mais caras, atrás apenas da Tesla, que está cotada a cerca de 203 vezes o lucro futuro.

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