Wang Yongli alerta que a Lei GENIUS dos EUA pode, involuntariamente, prejudicar os emissores privados de stablecoins.

Wang Yongli, ex-vice-dent do Banco da China e o primeiro membro da China continental no conselho da SWIFT, afirmou que a legislação americana sobre stablecoins pode, inadvertidamente, destruir o próprio setor que pretende regular.

Em uma longa análise publicada no WeChat, Wang argumentou que a Lei GENIUS, sancionada pelodent Donald Trump em 18 de julho, contém as sementes de sua própria ruína. A legislação, segundo ele, permitirá que os bancos tradicionais substituam os emissores privados de stablecoins, oferecendo produtos de depósito tokenizados.

Ex-vice-presidente do Bank of Canada critica legislação americana sobre stablecoins. 

A Lei GENIUS estabelece a primeira estrutura federal dos Estados Unidos para stablecoins, exigindo que os emissores mantenham reservas equivalentes ao valor de seus tokens em dólares ou títulos do Tesouro de curto prazo. A lei exige auditorias mensais e rigorosa conformidade com as normas de combate à lavagem de dinheiro, além de proibir que os emissores de stablecoins paguem juros aos detentores, entre outras disposições.

Segundo Wang , a introdução de legislação nesse setor “não apenas aumentou a demanda pelo dólar americano e pelos títulos do Tesouro dos EUA, fortalecendo o status internacional do dólar, mas também trouxe enormes lucros para a família Trump e seus associados no mercado de criptomoedas”.

No entanto, ele afirmou que isso traz “novos desafios para o monitoramento global da circulação do dólar e para a estabilidade do sistema financeiro tradicional dos EUA”. 

Um desses desafios, segundo Wang, é a ameaça que a própria legislação representa para outras jurisdições. 

Ele escreveu: “A negociação e a transferência de criptoativos lastreados em stablecoins denominadas em dólares tornaram-se uma ferramenta nova e mais difícil de impedir para os EUA acumularem riqueza global, representando uma séria ameaça à soberania monetária e à segurança patrimonial de outros países.”

Wang também escreveu sobre o potencial de a legislação ter um efeito contrário ao desejado para as stablecoins e seus emissores. "Uma vez que os criptoativos recebam regulamentação legislativa e proteção de conformidade, os bancos e outras instituições financeiras participarão, sem dúvida, integralmente", escreveu ele, mencionando ainda que "instituições de pagamento, como bancos, podem promover diretamente a operação on-chain de depósitos em moeda fiduciária (tokenização de depósitos), substituindo completamente as stablecoins como um novo canal e hub que conecta o mundo cripto ao mundo real".

Assim, de acordo com Wang, as empresas de criptomoedas que a lei foi criada para proteger podem agora sofrer ou ter dificuldades para competir com as instituições tradicionais que têm mais poder para tirar proveito da legislação.

Yongli defende o cálculo da China

Em sua análise, Wang também explicou por que a China optou por proibir as stablecoins em vez de competir com tokens denominados em dólar. 

Wang salientou que, com as empresas americanas já controlando mais de 99% do mercado global de stablecoins, o desenvolvimento de uma stablecoin em RMB que siga o "caminho das stablecoins em dólar americano não só deixa de desafiar o status internacional das stablecoins em dólar americano, como pode até transformar a stablecoin em RMB em uma vassala das stablecoins em dólar americano".

Mais preocupante para Pequim, as stablecoins permitem negociações globais 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem a supervisão dos mecanismos tradicionais. 

Wang afirmou que "Embora isso melhore significativamente a eficiência, o fluxo global altamente anônimo e frequente, sem supervisão internacional coordenada, dificulta o cumprimento de requisitos regulatórios como KYC, AML e FTC." 

Ele também mencionou que: “Isso representa um risco evidente e já foi demonstrado em casos reais de uso para lavagem de dinheiro, fraude em arrecadação de fundos e transferências ilegais de fundos entre fronteiras.”

Mais adiante em seu texto, o ex-executivo do BOC alertou que isso representa riscos claros para a gestão cambial da China, a arrecadação de impostos e os controles de fluxo de capital transfronteiriços. 

Os Estados Unidos já demonstraram sua capacidade de congelar contas de criptoativos e processar operadores de plataformas, observou ele, enquanto a China não teria poder de influência equivalente sobre sistemas denominados em dólares.

“A China deve priorizar a segurança nacional e exercer alta vigilância e controle rigoroso sobre a negociação e especulação de criptoativos, incluindo stablecoins”, escreveu Wang, “em vez de simplesmente buscar maior eficiência e redução de custos”.

A ameaça das stablecoins atreladas ao dólar para outras economias

No entanto, o alerta de Wang sobre a possibilidade de os bancos substituírem os emissores privados encontra apoio além da China. Christine Lagarde,dentdo Banco Central Europeu (BCE), defendeu o fortalecimento do euro, instando o bloco a aumentar o seu prestígio global. 

Autoridades do BCE revelaram que a ascensão das stablecoins atreladas ao dólar ameaça o objetivo de Lagarde e também representa uma ameaça à autonomia da política monetária europeia e ao controle do BCE sobre a economia. 

“A legislação visava mais priorizar os Estados Unidos e maximizar os interesses americanos e até mesmo de grupos”, escreveu Wang, “em detrimento dos interesses de outros países e dos interesses comuns do mundo”.

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