A Nakamoto Holdings deposita garantias duas vezes devido à queda no preço Bitcoin , o que pressiona sua dívida.

A Nakamoto Holdings, anteriormente conhecida como KindlyMD, está sentindo a pressão da queda nos preços do BTC. A empresa já apresentou garantias para sua dívida lastreada em BTC duas vezes nos últimos dias. 

A Nakamoto Holdings (NAKA), criada após uma fusão reversa com a KindlyMD, está sentindo a pressão da recente queda nos preços do BTC. A empresa teve que depositar garantias duas vezes em sua dívida estruturada lastreada em BTC. 

As ações da empresa já estavam desvalorizadas devido ao adiamento do relatório do terceiro trimestre , uma vez que o resultado final pode incluir um prejuízo de US$ 59 milhões na aquisição da Nakamoto Holdings.

A Nakamoto Holdings está entre as 20 maiores empresas de tesouraria de BTC e é oficialmente uma empresa que segue um modelo de negociação tradicional. Isso afetou a estrutura de dívida da holding, já que ela utilizou diversos instrumentos para constituir sua tesouraria. 

Nakamoto explica a saída de recursos do tesouro do BTC

Na última semana, a Nakamoto foi a única empresa de BTC DAT a retirar BTC de seu tesouro. No total, as reservas atingiram um pico de 5.764 BTC, com a maior parte dos fundos adquiridos em uma única parcela em agosto. 

O tesouro movimentou 367 BTC, mas o CEO, David Bailey, explicou que as moedas não foram vendidas. Em vez disso, Nakamoto usou os BTC para investir em outras empresas de tesouraria. 

Só para esclarecer, nós não "vendemos" bitcoin . Investimos os Bitcoin em diversas empresas internacionais de tesouraria (@Treasury_BTC, @Metaplanet, @future_hodlings) , pois parte fundamental da nossa estratégia é monetizar nosso saldo bitcoin Bitcoin não inclui… https://t.co/9StHuB7C6g

— David Bailey🇵🇷 US$ 1,0 milhão/btc é o mínimo (@DavidFBailey) 20 de novembro de 2025

No entanto, a comunidade ainda suspeitava que parte dos BTC havia sido vendida. Bailey alegou que a exposição ao BTC era o que importava, mas a empresa não controla mais as moedas, detendo, em vez disso, ações de empresas DAT. Nem todas as ações conferem exposição exata ao BTC. Em novembro, a comunidade também passou a exigir que a Nakamoto divulgasse uma versão mais transparente de suas participações. 

A dívida de Nakamoto exigia garantias adicionais em BTC.

Durante os meses mais otimistas de 2025, a Nakamoto Holdings tinha ambições de comprar até US$ 1 bilhão em BTC. Parte do financiamento veio de um acordo com a Antalpha para oferecer soluções personalizadas para o financiamento de compras de BTC. 

Nakamoto estabeleceu as condições para um empréstimo de US$ 250 milhões da Antalpha com base no preço do BTC acima de US$ 124.000. Dados on-chain mostram que a empresa depositou garantias duas vezes para evitar a liquidação, sendo a última adição em 21 de novembro. 

Nakamoto possui uma nota conversível de US$ 250 milhões com a Antalpha, lastreada em Bitcoin, estruturada no pico histórico de US$ 124 mil do BTC.

Eles já divulgaram informações adicionais duas vezes esta semana, a última há 20 minutos.

Clara pressão sobre as margens, evidenciando os riscos de alavancagem excessiva nos picos do ciclo. Acompanhando de perto. pic.twitter.com/fDlA2FpBFV

— Emmett Gallic (@emmettgallic) 21 de novembro de 2025

A empresa depositou 1.000 BTC na Cobo Custody, ainda com potencial para recuperar as moedas. No entanto, a piora das condições de preço pressionou as margens da empresa, tornando seu empréstimo uma adição de alto risco ao balanço patrimonial. 

Nakamoto depositou a garantia de uma carteira com cerca de 770 BTC. A venda e o depósito da garantia aumentaram as preocupações com o potencial de falência das empresas que utilizam o playbook devido aos baixos preços do BTC.

A garantia foi depositada quando o BTC chegou a cair brevemente para US$ 82.000. Atualmente, as ações da NAKA estão sendo negociadas perto de sua mínima histórica de US$ 0,55, uma queda em relação aos US$ 25 de maio. A empresa tem um índice mNAV de 0,439, ficando abaixo do limite de 1,0, o que significa que a empresa não pode usar suas ações para comprar mais BTC. 

A capitalização de mercado atual da empresa é inferior ao saldo devedor da Antalpha, o que demonstra um profundo desequilíbrio na tentativa de Nakamoto de implementar uma estratégia com Bitcoin semelhante à da Strategy. Além disso, Nakamoto realizou apenas uma compra e não adicionou mais Bitcoin desde agosto.

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