Relatório fraco de empregos nos EUA aumenta pressão sobre Powell enquanto Wall Street aposta em corte de juros em setembro

O relatório de empregos de julho caiu e destruiu instantaneamente qualquer confiança que ainda restasse na frase de Jerome Powell sobre "mercado de trabalhotron".

A folha de pagamento não agrícola aumentou em apenas 73.000, bem abaixo dos 100.000 esperados pelos economistas e pouco acima do número revisado de junho, de 14.000. É o que o BLS agora afirma ter sido adicionado em junho, após cortar mais de 133.000 da estimativa original de 147.000.

Maio também não foi poupado. O número anterior de 144.000 foi reduzido para 19.000, o que significa que 125.000 empregos também desapareceram naquele mês. Ao todo, 258.000 empregos simplesmente desapareceram dos dados dos últimos dois meses. Isso é mais do que a população de Scottsdale, Arizona; desapareceu.

E enquanto tudo isso acontecia, a taxa de desemprego subiu para 4,2%, exatamente o que era previsto, mas ainda acima do mês passado. Isso abriu um grande buraco em toda a narrativa que o Fed tentava construir apenas um dia antes.

Mercados apostam em corte de juros enquanto a credibilidade do Fed é afetada

Imediatamente após o relatório, os traders entraram em ação. O FedWatch da CME mostrou 75,5% de probabilidade de um corte de juros na próxima reunião do Fed em setembro, acima dos 40% de apenas 24 horas antes. Os traders de Kalshi ecoaram o mesmo sentimento, precificando 75% de probabilidade de que Powell e sua equipe recuem e afrouxem a política monetária.

Powell literalmente disse aos repórteres há dois dias que o mercado de trabalho ainda estava "tron". Essa citação nem chegou a ser publicada por um ciclo completo de notícias e já parecia ridícula. Os dados chegaram e disseram o contrário. Em alto e bom som.

Agora, só há duas maneiras de interpretar isso: ou o mercado de trabalho está realmente entrando em recessão, ou os dados do BLS estão tão distorcidos que estão perdendo 250 mil empregos em apenas dois meses. Nenhuma das duas é boa. Uma significa sofrimento econômico. A outra significa que ninguém sabe o que realmente está acontecendo.

Os títulos não esperaram para serem analisados. O rendimento do título de dois anos caiu 15 pontos-base, para 3,80%, e o de 10 anos recuou 8 pontos-base. Esse tipo de movimento grita "um pivô chegando".

Então, agora, a ideia de um corte em setembro não é mais um "talvez". Está sendo precificada como um negócio fechado. E as tentativas de Powell no início desta semana de arrefecer as expectativas acabaram sendo atropeladas pelos números brutos.

Enquanto isso, como sempre, Trump volta a criticar publicamente o Fed, pedindo um corte imediato. Em Truth, ele disse: "Muito pouco, muito tarde. Jerome "Muito tarde" Powell é um desastre. REDUZAM A TAXA! A boa notícia é que as tarifas estão trazendo bilhões de dólares para os EUA!"

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