Bernstein diz que o Tesouro Ethereum enfrenta riscos de liquidez

A empresa de pesquisa e corretagem de ações Bernstein revelou que o Tesouro Ethereum está gerando mais sobre o ativo digital do que seus colegas focados Bitcoin. Segundo o relatório, os tesouros estão gerando recompensas de estaca, além de manter o ativo virtual como um ativo de reserva.

Na segunda -feira, o analista escreveu em uma nota que o Tesouro Ethereum está enfrentando desafios, como restrições de liquidez e riscos inteligentes detracque diferem dos modelos do Tesouro Bitcoin . A empresa argumentou que o mecanismo de prova de participação Ethereumpermite que as empresas apostem ativos para rendimento, mas a estrutura de prova de trabalho Bitcoinpermite que as entidades mantenham o BTC sem a apostas.

Os tesouros Ethereum emergem como a próxima evolução do manual da estratégia

Bernstein observou que o Tesouro Ethereum também está tentando abordar as limitações de como eles implantam capital. Segundo o relatório, ostracde estacas dos tesouros são líquidos, mas geralmente esperam dias na fila para se soltar.

O analista argumentou que o Tesouro do ETH precisa equilibrar a liquidez Ethereum e o otimização de rendimento, pois eles apostam no ativo digital para o rendimento. A empresa de corretagem acrescentou que as técnicas de otimização de rendimento, como o modelo de apostas eigenlayer e a geração de rendimento baseada em DeFi, exigem gerenciamento de riscos à segurança detracinteligente.

"O modelo do Tesouro da ETH tem o benefício do rendimento real do fluxo cash que impulsiona os ganhos operacionais, no entanto, o risco e a segurança de liquidez seriam considerações importantes".

-Bernstein.

O relatório também observou que as empresas, incluindo jogos Sharpling Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) e Bitmine Ibertion (BMNR), estão se concentrando na construção Ethereum . Segundo Bernstein, o trio acumulou cerca de 876.000 ETH em julho, o que representa 0,9% da oferta total.

A BMNR revelou na semana passada que superou US $ 2 bilhões em suas Holdings. A empresa também anunciou que pretende manter e apostar cerca de 5% do suprimento total Ethereum . 

Bernstein acredita que o crescimento do dólar digital e dos ativos tokenizados impulsionará um crescimento mais alto do usuário no Ethereum . A empresa argumentou que o volume de transações da ETH em cadeias de camada-2, operadas por plataformas como Coinbase e Robinhhood, ajudará Ethereum a acumular valor do crescimento da economia financeira do ativo.

No momento da publicação, a moeda digital está atualmente trocando mãos por cerca de US $ 3.809, um aumento de 56,42% nos últimos 30 dias. O fundador da BitMex, Arthur Hayes, previu que a ETH ultrapassará seu recorde anterior de US $ 4.800 este ano e atingirá US $ 10.000 até o final de 2025. A cadeira de imersão Bitmine, Tom Lee, também previu que o ativo digital poderia atingir US $ 60.000, quase 18 vezes seu valor atual.

A empresa de pesquisa de ações também argumentou que o Tesouro Ethereum espelhou o modelo da estratégia, que mudou seu foco do desenvolvimento de software para a compra Bitcoin em 2020. A empresa agora possui cerca de US $ 72 bilhões em BTC, mas Bernstein acredita

DAOs enfrentam riscos de centralização

A empresa de corretagem alertou que o Tesouro Ethereum também enfrenta riscos de centralização, particularmente na distribuição e controle do token de governança. A empresa argumentou que plataformas do tesouro como Karpatkey, Llama e Avantgarde são controladas pelos principais colaboradores, o que levanta preocupações com a responsabilidade devido às grandes somas de capital público que eles gerenciam. Segundo a empresa, a estrutura jurídica interna de Dao dificulta o fato de eudenta parte responsável pela má administração de ativos.

A empresa de pesquisa em ações acredita que, por mais que os protocolos do Tesouro ofereçam composibilidade indiscutível, há um vazio em escalar de maneira descentralizada e compatível. Bernstein reconheceu que o Tesouro da ETH são gerentes de ativos não regulamentados, alertando que a falta de uma estrutura legal clara os expôs à ação de execução ou avarias de governança interna.

A empresa de corretagem ainda acredita que os tesouros crescerão à medida que o DAOS se adapta aos parâmetros de financiamento. A empresa também espera que a categoria amadureça à medida que o ambiente regulatório começa a incorporar padrões mais claros para entidades descentralizadas. Bernstein prevê um tesouro ETH de US $ 1 bilhão pode arrecadar cerca de US $ 30 a US $ 50 milhões em retornos anuais de estratégias de estoque e rendimento.

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