Trump exige redução da taxa histórica à medida que a ameaça de inflação se aproxima

O mercado de ações dos EUA acabou de passar por todos os recordes da história, pois a proporção de capitalização / PIB atingiu 208% nesta semana, saltando quase 43 pontos percentuais desde abril. Isso esmaga a alta anterior de 206% em relação a fevereiro e mais que dobra a proporção de nove anos atrás.

A última vez que as coisas foram superaquecidas foi durante a bolha pontocom em 2000 e, mesmo assim, a proporção atingiu apenas 142%. Para referência, a média de décadas fica em torno de 85%.

O S&P 500 subiu 0,6%na quarta -feira e o composto da Nasdaq ganhou cerca de 0,4%, enquanto o Dow Jones acrescentou 84 pontos, ou seja, cerca de 0,2%. Todo o impulso veio do mesmo setor que está executando o show: Tech.

E no centro de tudo isso estava a Nvidia, que aumentou 4% e se tornou a primeira empresa a atravessar uma avaliação de US $ 4 trilhões. Grandes nomes como Meta Plataformas, Microsoft e Alphabet também ganharam, alimentados pelo que os comerciantes chamavam de renovado de "otimismo da IA". Os investidores não se importavam com tarifas ou avaliam conversas. Eles estavam perseguindo o que estava acontecendo.

Trump exige redução da taxa histórica à medida que a ameaça de inflação se aproxima

Ao mesmo tempo, odent Donald Trump exigiu que o Fed reduzisse as taxas de juros em mais de 300 pontos base, chamando -o de "a única maneira de salvar o contribuinte dessa carga absurda da dívida".

Se Jerome Powell realmente oferecer, isso seria três vezes maior que o corte de 100 bps em março de 2020, que já era o maior da história dos EUA.

Trump apontou para os US $ 1,2 trilhão em pagamentos anuais de juros sobre a dívida nacional, dizendo: "Estamos queimando US $ 3,3 bilhões por dia apenas por juros. Isso é assalto". Ele argumentou que um corte de 3% economizaria US $ 360 bilhões por ponto por ano, ou US $ 1,08 trilhão anualmente. Seus números vêm da aplicação de 1% aos US $ 36 trilhões em dívidas dos EUA.

Mas os economistas foram rápidos em corrigir que apenas US $ 29 trilhões disso são realizados publicamente, que é o que realmente importa. A taxa de juros média nessa dívida é de cerca de 3,3%. Portanto, mesmo que as taxas de tudo caírem 3%, a economia total chegaria a US $ 870 bilhões por ano.

Mas não há como refinanciar isso da noite para o dia. A maioria dos especialistas diz que apenas 20% disso podem ser lançados no primeiro ano, elevando a economia para cerca de US $ 174 bilhões nesse período.

Assumindo uma implantação semelhante de 20% em cinco anos, a economia cumulativa total pode tocar US $ 2,5 trilhões. Mas as consequências econômicas seriam enormes. Nenhum corte de taxa única jamais excedeu 100 bps, nem mesmo em 2008. A maior barra única foi em março de 2020. O plano de Trump triplica isso, e ele está propondo isso enquanto a economia está crescendo 3,8% ano a ano, não diminuindo.

Os mercados podem explodir, mas a inflação e a habitação também

Se o Fed realmente cortar taxas como Trump desejar, o impacto de curto prazo seria claro. Os preços dos ativos ficariam na vertical. Analistas dizem que o S&P 500 poderia correr 7.000, o ouro cruzaria US $ 5.000 por onça e o petróleo aumentaria para US $ 80 por barril. A cripto provavelmente seguiria o mesmo padrão, como em 2020, quando o estímulo e as baixas taxas alimentaram ganhos explosivos.

O setor imobiliário também sentiria difícil. As taxas de hipoteca podem cair de 7% para 4%, mas os preços, já 50% mais altos desde 2020, aumentariam outros 25% ou mais. Qualquer impulso à acessibilidade seria eliminado pelo aumento dos valores domésticos. Os locatários e compradores iniciantes seriam trancados do mercado ainda mais rápido do que já são.

O dólar americano também levaria uma surra. Analistas dizem que um declínio de 10% é provável. Isso se acumulava no topo da queda de -10,8% já vista no primeiro trimestre e no segundo trimestre de 2025, o pior começo de seis meses para o dólar desde 1973. Um dólar mais fraco poderia nos ajudar a exportar um pouco, mas faria importações, combustível e tudo o que custa globalmente mais caro.

Os preços do ouro, já subiram 40% no ano passado e 80% nos últimos cinco anos, acelerariam ainda mais. A inflação aumentaria. Os economistas dizem que a CPI excederia 5%, apagando o crescimento dos salários e atingindo as famílias de baixa renda. Isso também mataria qualquer chance de o Fed manter o controle sobre as metas de inflação de longo prazo.

E tudo leva de volta a uma coisa. Mesmo que os cortes de taxas dêem alta à economia, eles não corrigem o problema principal. Em maio, o Tesouro dos EUA registrou um defiCit de US $ 316 bilhões, o terceiro mais alto já registrado. Os críticos de Trump dentro do Beltway argumentam que "temos um problema de gastos, não um problema de taxas". A redução dos juros não consertará o fato de que os EUA continuam emprestando mais do que pode pagar.

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