Autoridade monetária de Hong Kong gastou HK $ 9,4 bilhões para defender o PEG do dólar

A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) entrou no mercado de câmbio novamente depois que o dólar de Hong Kong passou por HK $ 7,85 por dólar americano, que é o ponto mais fraco permitido pelo sistema PEG da cidade.

Essa intervenção pressiona o que tem sido uma das negociações de transporte mais lucrativas em todo o mundo. Os comerciantes têm emprestado dólares baratos de Hong Kong, lançando -os em dólares americanos e embolsando a diferença. Esse comércio ficou mais difícil.

Para interromper a queda, o HKMA vendeu HK $ 9,4 bilhões, cerca de US $ 1,2 bilhão, de suas reservas para recuperar a moeda local. Isso aperta o cash que flui no sistema bancário e aumenta as taxas de empréstimos interbancários. Desde o início de maio, essas taxas estavam raspando perto de zero. Esse dinheiro barato alimentou negociações de transporte, mas agora está prestes a ficar caro.

HKMA recua após o segundo mês consecutivo de pressão da moeda

Esta não é a primeira vez que eles interviram. A última intervenção aconteceu no mês passado, quando o dólar de Hong Kong ficou emtronG. Naquela época, o HKMA tinha que fazer o oposto - largue a moeda local no mercado. Essa liquidez bombeada para o sistema, enviando taxas de empréstimos ainda mais baixas. O resultado? Um dólar mais barato de Hong Kong, uma diferença de taxa ainda maior com os EUA e um mês de ouro para os comerciantes. 

Mas agora, o HKMA está revertendo isso. Eles estão retirando a liquidez para elevar os custos de empréstimos e tornar doloroso o dólar de Hong Kong. Isso diminuirá o saldo agregado da cidade, basicamente uma medida cash que os bancos assistem como Hawks, para HK $ 164 bilhões, de acordo com a autoridade. Esse equilíbrio havia aumentado quando eles intervieram pela última vez. Agora está sendo reduzido.

A última vez que o HKMA teve que sustentar a moeda local dessa maneira foi maio de 2023, e não é coincidência. O dólar americano tem sido mais fraco ultimamente, colocando pressão indesejada no pino. O comércio de transporte, impulsionado pela diferença de taxa, tornou a moeda de Hong Kong muito atraente para apostar. A diferença entre as taxas de juros de um mês e Hong Kong atingiu 3,4% nesta semana, tornando o comércio extremamente suculento para os players globais.

A volatilidade desencadeia a conversa, mas o PEG permanece firme

Esse repentino e vindouro deixou as pessoas nervosas com o futuro do PEG. A queda do dólar de Hong Kong em maio de 2025 foi a mais íngreme desde o início do pino em 1983, e isso tem alguma coisa se perguntando quanto tempo esse sistema se manterá. Mas não há sinal disso em breve.

A moeda se recuperou um pouco após a ação mais recente, subindo para HK $ 7,8492 por dólar durante a quinta -feira de manhã, negociando na Ásia. O HKMA quer mantê-lo na banda HK $ 7,75-HK $ 7,85. É um sistema rígido, mas que trabalha por décadas - até a volatilidade que é difícil este ano.

Em maio, o HKMA injetou uma grande quantidade de cash no sistema financeiro quando o dólar de Hong Kong apreciou muito rápido. Isso ajudou a esfriar as coisas, mas também enviou os custos de empréstimos. Os comerciantes usaram o momento para emprestar baixo e converter em dólares americanos, alimentando o comércio de transporte ainda mais. Foi isso que tornou a reversão atual necessária.

O executivo-chefe John Lee Ka-Chiu disse no início deste mês que o PEG não vai a lugar nenhum. Falando à mídia local no início de junho, John deixou claro: "Hong Kong manterá o pino de sua moeda ao dólar americano, pois é um fator de sucesso importante". Seus comentários visavam acalmar especulações em torno de sistemas alternativos. Mas com os mercados empurrando a moeda para as duas extremidades de sua banda em apenas dois meses, permanecer no curso pode exigir mais poder de fogo e mais intervenções como essa.

Ainda assim, a cidade tem músculos. Em maio, Hong Kong detém US $ 431 bilhões em reservas de moeda estrangeira. Isso é o suficiente para continuar defendendo o pino, mesmo que o comércio de transporte continue puxando muito dinheiro do exterior. Por enquanto, o HKMA fez seu movimento, os comerciantes estão recalculando e o dólar de Hong Kong está de volta dentro de sua gaiola. Quanto tempo fica, há outra história.

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