EXPLICADOR-Quais são as estratégias de TREASURIES do bitcoin, a última tendência nos mercados públicos?

Por Hannah Lang

16 Jun (Reuters) - Certas empresas públicas, incluindo uma fundada pelo presidente Donald Trump (link), estão em uma onda de compras de criptomoedas, capitalizando os preços mais altos dos tokens e um ambiente regulatório mais flexível para investir no investimento que chama a atenção.

Sessenta e uma empresas de capital aberto que não atuam principalmente em ativos digitais adotaram o que é conhecido como estratégias de TREASURIES de bitcoin, nas quais as empresas alocam uma parte de seu dinheiro e reservas para a maior criptomoeda do mundo, de acordo com um relatório do Standard Chartered.

Aqui está o que você precisa saber sobre a tendência:

POR QUE AS EMPRESAS ESTÃO FAZENDO ISSO?

Muitas dessas empresas buscam replicar o sucesso da Strategy MSTR.O, anteriormente conhecida como MicroStrategy, uma empresa de software que começou a acumular bitcoin em 2020 e agora detém um patrimônio líquido de mais de US$ 63 bilhões. Suas ações subiram mais de 3.000% desde 2020, com a disparada do preço do bitcoin, atingindo novas máximas históricas acima de US$ 110.000 este ano.

Imitadores de estratégias dobraram suas participações em bitcoin nos últimos dois meses, totalizando pouco menos de 100.000 bitcoins, segundo o Standard Chartered. Essas empresas incluem o Trump Media & Technology Group DJT.O, que arrecadou US$ 2,5 bilhões. (link) mês passado para investir em bitcoin.

Embora os investidores possam facilmente comprar bitcoin diretamente ou por meio de um fundo negociado em bolsa (ETF), eles normalmente não conseguem o mesmo tipo de alavancagem que uma empresa de capital aberto conseguiria por meio dos mercados de dívida conversível para comprar bitcoin. Empresas como a Strategy negociam com um prêmio sobre seus ativos em bitcoin porque os investidores acreditam que essas empresas podem utilizar seu acesso aos mercados de crédito para comprar ainda mais bitcoin.

A Strategy e o Trump Media & Technology Group não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.

QUAIS EMPRESAS ESTÃO FAZENDO ISSO?

Além da Strategy e do Trump Media & Technology Group, uma joint venture anunciada em abril entre o SoftBank, a emissora de stablecoin Tether e a Cantor Fitzgerald – anteriormente liderada pelo Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick – chamou a atenção dos investidores. O grupo está lançando um empreendimento de US$ 3,6 bilhões. (link) chamado Twenty One com o objetivo de adquirir bitcoin.

A SolarBank, empresa de energia solar sediada em Toronto, anunciou este mês que implementaria uma estratégia de TREASURIES baseada em bitcoin, afirmando que isso exporia a empresa "a uma nova categoria de investidores com conhecimento em tecnologia". A SolarBank não divulgou quanto bitcoin planeja comprar, afirmando apenas que a estratégia de alocação será determinada pela administração.

“Tradicionalmente, as pessoas investem em serviços públicos como(um) "Pensando bem. É um retorno muito baixo. É um retorno estável", disse Richard Lu, presidente-executivo do SolarBank. "Então, como podemos unir a empolgação do novo mundo e uma indústria clássica? Acreditamos que a parte cripto disso é uma ponte que precisamos atravessar."

A Upexi UPXI.O, uma empresa de produtos de consumo, lançou recentemente um Treasury para Solana, outra criptomoeda importante.

"É uma ótima maneira para uma empresa realmente chamar a atenção para si mesma e crescer", disse Brian Rudick, diretor de estratégia da empresa.

"Se uma empresa tem o dever fiduciário de fazer o que é melhor para os acionistas, e se você vai levantar fundos e investi-los no negócio operacional, ou se você pode investir em fundos e colocá-los em um Treasury de ativos digitais que o mercado está recompensando as empresas que fazem isso, você deve fazer a última opção", disse Rudick.

POR QUE AGORA?

A tendência surge em um momento em que Trump busca reformular a política de criptomoedas dos EUA após cortejar o setor durante sua campanha eleitoral. Ele assinou um decreto em março para estabelecer uma reserva estratégica de bitcoin e recebeu líderes do setor na Casa Branca. Essas medidas impulsionaram o preço do bitcoin e de outras criptomoedas.

"Pode ser que algumas empresas estejam tentando atrair atenção política. Isso é claramente algo em que o presidente Trump sinalizou interesse", disse Chester Spatt, professor de finanças na Universidade Carnegie Mellon.

A mudança drástica na política sob o governo Trump "é um forte impulso para que mais e mais instituições entrem no mercado", disse Roshan Robert, presidente-executivo da corretora de criptomoedas OKX. "A forma como as instituições estão analisando a construção de aplicações de TREASURIES é apenas uma parte desse panorama mais amplo."

QUAIS SÃO OS RISCOS?

Não está claro se as diversas estratégias de TREASURIES de criptomoedas serão bem-sucedidas, principalmente se as empresas estiverem comprando agora, à medida que os preços atingem máximas recordes em um setor que não é estranho à volatilidade.

Charles Schwab, em um relatório no mês passado, observou que, se uma empresa tiver ativos significativos em criptomoedas que desvalorizem repentinamente, a empresa poderá enfrentar uma crise de liquidez. O Standard Chartered estimou que, se o bitcoin caísse abaixo de US$ 90.000, metade dos ativos de bitcoin das empresas ficariam submersos.

"Como sempre, haverá alguns vencedores realmente grandes e alguns perdedores realmente grandes sempre que houver uma mania como essa", disse Ravi Doshi, codiretor global de mercados da plataforma de criptomoedas FalconX.