O mercado de ações dos EUA está preços em uma recessão com base nesses sinais iniciais

O mercado de ações dos EUA está piscando sinais de alerta. O S&P 500 caiu 2% desde que o Federal Reserve começou a cortar as taxas em setembro de 2024, e isso não é normal. Normalmente, o S&P 500 sobe 1% nos seis meses após um corte de taxa.

Mas quando a economia está em uma recessão, a história mostra que o índice cai 6% em meio ano e 10% em um ano. A maior queda registrada durante as crises anteriores foi de 15% em oito meses, de acordo com dados da CNBC.

Se o Fed se esquivar com sucesso uma recessão, o mercado geralmente recupera. Nos casos em que uma recessão é evitada, o S&P 500 aumenta 10% em seis meses e 15% em um ano. Mas a maneira como as coisas estão se movendo, os investidores não estão apostando nesse resultado. O Fed está cortando taxas, mas os mercados não estão reagindo da maneira que deveriam se a economia estivesse saudável.

Os executivos estão abandonando a narrativa de 'pouso suave'

Os líderes da empresa pararam de falar sobre um pouso suave - a idéia de que a economia pode diminuir a velocidade sem bater. Durante o último trimestre de 2024, essa frase surgiu em 61 ligações. Desde o início de 2025, foi mencionado apenas sete vezes. Essa é uma queda acentuada. As empresas não estão mais otimistas.

Uma pesquisa realizada de 4 a 5 de março pela revista executiva CEO perguntou aos 220 CEOs sobre suas perspectivas para o próximo ano. Os resultados foram os piores desde novembro de 2012. A Federação Nacional de Negóciosdent relatou que o otimismo de pequenos negócios caiu em fevereiro, enquanto a incerteza política aumentou para o seu segundo nível mais alto nos registros que remontam a 1985.

As empresas não estão criticando abertamente as políticas de Donald Trump, mas seu foco está mudando. Menções de tarifas em chamadas de ganhos dispararam. Até agora, neste trimestre, os executivos do S&P 1500 trouxeram tarifas 683 vezes. Há um ano, no mesmo período, era apenas 49 vezes.

Muitas empresas dizem que estão presas no limbo. Um fabricante químico disse ao Federal Reserve Bank de Dallas: "As ameaças tarifárias e a incerteza são extremamente perturbadoras". Os executivos não sabem quais mercadorias serão tributadas a seguir ou quão altas serão as novas taxas. Isso dificulta o planejamento. O investimento diminui, a contratação de congelamentos e a expansão leva um banco traseiro.

Os consumidores estão cortando gastos em todos os níveis de renda

Os sinais de alerta não param nas empresas. Os consumidores estão mudando seus hábitos. Um relatório da Universidade de Michigan mostra que o sentimento do consumidor caiu para o ponto mais baixo desde novembro de 2022. O declínio está acontecendo em todas as demográficas - idade, renda, educação e afiliação política.

Os hábitos de gastos estão mudando. As pessoas estão comprando menos itens não essenciais ao parar para gastar. Os compradores do Walmart estão escolhendo tamanhos de embalagem menores no final do mês, porque seu dinheiro não está se estendendo o suficiente. As vendas de bebidas alcoólicas também estão vendo mudanças-há um aumento nas compras de garrafas de 50 ml de “NIP” e garrafas de 375 ml de tamanho médio, enquanto garrafas de tamanho normal estão vendendo menos. O CEO de Jack Daniel, Lawson Whiting, explicou a tendência simplesmente: "É um consumidor que é comprimido".

Os gastos de luxo estão caindo. O CEO da American Eagle Outfitters, Jay Schottestein, disse que os clientes são cautelosos porque não sabem o que está por vir. O CEO da Delta Air Lines, Ed Bastian, informou que as reservas de voo de última hora diminuíram. As empresas estão cortando despesas de viagem e os viajantes sensíveis ao preço estão atrasando as viagens.

Há também uma mudança nas comunidades imigrantes. Pequenas empresas em bairros hispânicos estão vendo menos clientes. O chefe de relações de investidores da Colgate-Palmolive, John Faucher, confirmou isso em uma chamada recente de ganhos: "Obviamente, há um impacto na demanda hispânica.

Os trabalhadores estão perdendo a confiança na segurança do emprego

Os números de emprego ainda parecem tron G, mas as demissões estão surgindo. A taxa de desemprego ficou em 4,1% em fevereiro, com 151.000 novos empregos adicionados. Mas sob a superfície, as coisas estão mudando.

Challenger, Gray & Christmas relatou 172.017 cortes de empregos em fevereiro, o mais alto desde julho de 2020. Esse número é quase três vezes maior que em 2024. Enquanto as demissões do governo desempenharam um papel, os cortes de empregos no setor privado mais que dobraram.

Os trabalhadores estão nervosos. Um relatório da Glassdoor constatou que apenas 44,4% dos funcionários esperam que seu empregador esteja em uma posição melhor em seis meses - o menor nível de otimismo desde 2016. Uma pesquisa do Fed de Nova York em janeiro mostrou que 34% dos trabalhadores pensavam que o desemprego aumentaria. Em fevereiro, esse número saltou para 39,4%, o mais alto desde setembro de 2023.

As reivindicações de desemprego ainda são baixas, mas as rachaduras estão se formando. As reivindicações apresentadas em Washington, DC, Virgínia e Maryland aumentaram 49% em comparação com um ano atrás. Esses números não incluem trabalhadores federais, o que significa que eles provavelmente vêm de empresas que dependem dos gastos do governo - os negócios agora sentem os efeitos dos cortes no orçamento de Trump.

A Casa Branca está mantendo sua posição

Apesar dos sinais, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, está subestimando os medos. Quando perguntado se ele poderia garantir que os EUA não entrem em uma recessão, ele respondeu: "Não posso garantir nada".

Os economistas veem problemas à frente. As tarifas de Trump continuam sendo um grande risco, e as empresas estão esperando para ver o impacto antes de fazer grandes movimentos. Também há preocupação sobre como as empresas se ajustarão assim que as novas políticas tarifárias estiverem totalmente no lugar.

Bessent insiste que os fundamentos da economia continuem sendo tron G. "Não há razão para precisarmos ter uma recessão", disse . Ele apontou os dados do cartão de crédito e a atividade bancária como sinais de estabilidade.

O governo Trump está focado em cortes de gastos, reduções de impostos e desregulamentação como estratégia para manter a economia em movimento. Bessent o descreveu como um ajuste necessário: "Pode haver uma pausa à medida que a transição de confiar nos gastos do governo, mas vamos controlar esses gastos.

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