A Europa enfrenta opções fortes sobre apreensão de ativos de US $ 300 bilhões russos

A Europa foi pega no meio da saga da Rússia e da Ucrânia. As capitais européias estão atrasando a decisão de considerar as possíveis consequências de uma apreensão potencial de ativos russos congelados. Isso ocorre em meio aos crescentes desafios ao status do euro como moeda de reserva em uma economia global em rápida evolução. 

O oeste congelou US $ 300 bilhões em ativos de propriedade do Banco Central Russo depois que Putin enviou suas tropas para a Ucrânia há três anos. A maior parte desse dinheiro está na Europa, principalmente na forma de títulos do governo, cujos lucros são usados ​​para apoiar empréstimos para a Ucrânia.

A Europa tomou a decisão de ajudar a financiar a sobrevivência da Ucrânia. Issodent porque Donald Trump está se preparando para retirar o apoio dos EUA e, em vez disso, negociar com Vladimir Putin, da Rússia. De fato, os líderes europeus intensificaram seu apoio a Kiev, prometendo fornecer mais ajuda de segurança e formar uma coalizão da vontade. No entanto, o que eles perdem?

Escolhas que a Europa poderia fazer e suas consequências

Os EUA têm feito muito pela Ucrânia, incluindo o envio de armas e ajuda militar. Isso significa que os europeus terão que gastar mais em defesa. No entanto, não será suficiente para substituir as armas dos EUA. Mesmo as forças européias na Ucrânia não seriam suficientes para impedir futuros ataques russos sem um backstop americano, com o qual Trump é feito.

Mas, novamente, mais de US $ 200 bilhões em ativos russos estão congelados na Europa. Eles poderiam usar o dinheiro para ajudar a economia da Ucrânia, a indústria militar e de defesa da Ucrânia. Esse dinheiro daria à Ucrânia as ferramentas necessárias para se proteger e manter sua economia em funcionamento. Também daria à Europa o poder de negociar um fim justo e permanente da guerra.

A Dam Square está cheia de amigos da Ucrânia hoje. Nossa mensagem é clara: a Europa precisa acordar!

Aproveite os 300 bilhões de ativos russos, construa um exército europeu e leve a Ucrânia para a maior união democrata da Terra - a União Europeia '.

Slava ukraini! pic.twitter.com/9agf8ybnps

- Jan Paternotte (@jpaternotte) 23 de fevereiro de 2025

Isso é possível? Quero dizer, durante o governo Biden, a Europa se recusou a ajudar a dar esses ativos à Ucrânia. Os europeus concordaram com o G7 no outono para emprestar dinheiro da Ucrânia apoiado por juros sobre os ativos congelados, mas continuaram apresentando motivos para não tomar a capital. 

Há discordâncias sobre a razão legal de confisco. No entanto, muitos especialistas jurídicos concordam que está tudo bem, desde que seja feito para impedir a agressão ilegal da Rússia. A teoria jurídica do compensação existe há muito tempo e permitiria que a Ucrânia reivindicasse seus danos contra a reivindicação da Rússia de recuperar seus ativos congelados.

No entanto, os europeus ainda estão preocupados com o fato de a apreensão dos ativos da Rússia na Europa não impedirá que os países mantenham euros mais do que congelar esses ativos para sempre, que é o que a Europa e os países do G7 já estão fazendo. 

Embora quase ninguém pense que a Rússia jamais recuperará esses ativos, as ações tomadas pelos EUA, Europa, Reino Unido e Japão para aproveitar os ativos da Rússia em 2022 não impediram as pessoas de guardar dólares, euros, libras esterlinas ou ienes.

O euro não está mais em risco do que o dólar apenas porque a maioria dos ativos congelados está na Europa. Não é um segredo que os EUA lideraram o caminho para que o G7 congelasse os ativos da Rússia logo após Putin liderar seu ataque.

O Congresso concordou predominantemente na primavera passada que o President deveria ser capaz de levar esses ativos para o bem da Ucrânia. Hoje, nenhum país agressor possível pensaria que os EUA são um lugar melhor para seus ativos do que a Europa.

Além disso, ninguém pensa que a Rússia permanecerá parada e não lutará. De fato, a Rússia disse que punirá empresas estrangeiras que fazem negócios lá se a Europa der seus ativos congelados à Ucrânia. No entanto, esse é um risco muito pequeno. 

Qualquer empresa ocidental que ainda tenha ativos na Rússia, real ou não, já tenha escapado essas reivindicações ou sabe que isso precisará.

A Presi dent Dentine Lagarde disse: "Isso não é para o Banco Central Europeu debater, mas eu certamente alegaria que a base internacional da lei sobre a qual qualquer decisão é tomada importará no que diz respeito a outros investidores".

O BCE não faz a escolha final. Em vez disso, os políticos de Berlim, Paris e as outras 18 capitais dos países do euro o fazem. Mas eles não descartam o ponto de vista de Lagarde.

Para não esquecer que os EUA também estão lutando contra a Europa com tarifas. O ministro da Defesa Francês, Sebastien Lecornu, disse na semana passada de ameaças de Trump para impor novas taxas sobre as exportações européias: "ninguém tem nenhum interesse em fazer coisas que enfraqueceriam nosso sistema agora, que também está sendo amplamente atacado em outros lugares por meio do comércio, tarifas, políticas aduaneiras". Claramente, a Europa tem muito em seu prato.

Enquanto isso, a participação das reservas de moeda mundial mantida em euros caiu de 25,8% em 2010 para 20% hoje. O dólar caiu um pouco, mas ainda representa 58,4%.

Quais são as chances de a Rússia encerrar a guerra devido à sua economia constante?

Apesar da guerra e das sanções, a economia russa se mostrou robusta. O crescimento foi impulsionado em grande parte por um aumento acentuado de gastos orçamentários nas forças armadas.

No entanto, a economia russa está estagnada porque sua infraestrutura e equipamentos estão envelhecendo e pouca nova tecnologia está sendo desenvolvida.

Por muitos anos, os custos de pesquisa e desenvolvimento foram pouco mais de 1% do PIB. A China agora é o maior parceiro comercial da Rússia, representando 39% de suas importações em 2024. Isso significa que a economia da Rússia está se tornando cada vez maisdent da China. A Rússia recebe muito de sua indústria e bens de consumo da China, mas nem todos são de alta qualidade.

Por causa de sanções que dificultam a obtenção de peças de reposição, a frota de aviação civil da Rússia está diminuindo lentamente e piorando.

Os carros da Rússia também estão envelhecendo. Os clientes precisam escolher entre ladas antigas na Rússia, carros chineses que não funcionam bem nas estradas e temperaturas da Rússia e carros usados ​​de outros países que não têm certeza de quão bons são. 69% de todos os carros comprados em Moscou em 2024 eram chineses, totalizando 139.000. Apenas 13.000 ladas foram comprados naquele ano.

A economia da Rússia está piorando à medida que os problemas continuam se acumulando. Com o tempo, essas questões podem levar umdent russo a tentar melhorar as coisas com o Ocidente. Mas esse tempo ainda não chegou. A guerra pode chegar ao fim. 

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