A nova proposta USDe de Aave vê resistência da comunidade

Uma nova proposta para codificar o preço do USDe da Ethena para corresponder ao stablecoin USDT da Tether no feed de preços do Aave sofreu uma grande resistência por parte dos membros da comunidade. A proposta, de autoria conjunta de Chaos Labs e LlamaRisk, pretende proteger os usuários Aave das flutuações do mercado secundário.

De acordo com a proposta, Chaos Labs e LlamaRisk, membro do comitê de risco da Ethena, desejam alinhar o sUSDe Oracle aos preços do USDT. Isto garantiria uma integração perfeita e eliminaria perturbações causadas por flutuações transitórias de preços em USDe. Aave é uma das maiores plataformas de empréstimos financeiros descentralizados ( DeFi ), ostentando um valor total bloqueado (TVL) de US$ 37 bilhões.

A plataforma permite que os usuários tomem e emprestem criptomoedas sem a necessidade de intermediários. Os usuários podem pedir emprestado ao Aave e usar criptografia como garantia, ao mesmo tempo que depositam juros nos pools de liquidez do Aave .

O USDe da Ethena é uma stablecoin sintética apoiada por ativos e derivativos na rede. A diferença entre USDe e USDT é que este último é garantido por reservas fiduciárias. Atualmente, o USDe está em terceiro lugar entre as stablecoins, com valor de mercado de US$ 5,85 bilhões, atrás apenas do USDT e do USDC.

Autores detalham motivos da proposta 

De acordo com a proposta , Aave usa Chainlink para avaliar o USDe apostado (sUSDe, a versão apostada do stablecoin). A configuração abre as posições apoiadas pelo sUSDe até o desvio do preço do mercado secundário do USDe. A proposta observou que o acordo torna a volatilidade improvável, mas se acontecer, traria riscos de liquidação para os usuários e os protocolos.

A proposta também dizia que se o USDe sofrer uma queda de 5% em seu preço, isso poderia colocar em risco mais de US$ 300 milhões em empréstimos garantidos pelo USDe no Aave . Poderia também desencadear vendas de dívidas colaterais, que seriam utilizadas para pagar dívidas pendentes. No entanto, para eliminar esses riscos, os autores estão fornecendo um modelo de precificação aprimorado.

Os autores desejam que um feed USDT/USD substitua o feed do mercado secundário USDe/USD. A proposta observou que a dissociação da moeda estável das suas flutuações de curto prazo reduzirá todos os riscos de liquidação para posições apoiadas em USDe.

“Para mitigar o risco associado a um evento de depeg do USDe, propomos codificar o preço do USDe para USDT”, diz a proposta.

Reação da comunidade e roteiro de Ethena para 2025

Enquanto isso, Aave demonstraram desaprovação da proposta, com a maioria perguntando se a abordagem aborda riscos fundamentais. Um usuário Hazbobo apontou que codificar USDe para USDT é arriscado porque o primeiro não foi construído para ser uma moeda estável, perguntando sobre os riscos envolvidos.

Outro usuário, ElliottNess, disse que a proposta não abordou os fatores de risco. “Este é um ARFC de baixa qualidade decepcionante de dois provedores de serviços, sem investigar quaisquer conflitos potenciais… Francamente, isso pode ser dito de todos os ativos não codificados listados no protocolo Aave ”, disse o usuário.

EliottNess perguntou sobre o motivo pelo qual o USDe foi indexado ao USDT, observando que se Aave realmente quisesse codificar o USDe, deveria fazer uma indexação direta a $ 1, um movimento que o ajudará a evitar desvios totalmente. Enquanto isso, a proposta está em seus estágios iniciais e a votação ainda não foi convocada.

Aave também está indo bem no mercado, sendo negociado a US$ 340, alta de 7% nas últimas 24 horas.

Aave teve um enorme crescimento em 2024, graças à sua expansão para novos mercados. Além da rede BNB , mudou para Scroll, ZKsync, Era e Ether.fi. O protocolo também está previsto para entrar em mais redes este ano, visando parcerias com Sonic, Mantle, BOB, Aptos e algumas outras, dependendo da aprovação de sua comunidade.

A Ethena , por outro lado, teve um aumento de 17% após divulgar seu roteiro para 2025. A plataforma detalhou planos de parceria com a gigante de mensagens Telegram e lançar novos produtos de economia de dólares este ano. O roteiro também anunciou a versão empacotada do sUSDe, o iUSDe, que oferece rendimento de 10%. Ethena quer se beneficiar dos 900 milhões de usuários do Telegram com seu plano de integração do sUSDe na plataforma. A plataforma proporcionará uma experiência neobancária dentro do Telegram, oferecendo um aplicativo de pagamentos e poupança.

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