Suíça se prepara para revelar conclusões sobre o colapso do Credit Suisse

A Suíça está prestes a divulgar um dos seus relatórios mais esperados: as conclusões da sua investigação sobre o colapso chocante do Credit Suisse em 2023.

O relatório, liderado pela Comissão Parlamentar de Investigação (PUK), irá aprofundar a cadeia de acontecimentos que causaram a queda de um dos gigantes bancários do país.

Aparentemente, trata-se de responsabilizar as pessoas e remodelar a forma como os bancos suíços operam no futuro. O governo suíço já elaborou propostas para regulamentações financeiras mais rigorosas, incluindo enormes requisitos de capital para o UBS, que engoliu o Credit Suisse num negócio apressado.

Mas o problema é o seguinte: enquanto o resto dos centros bancários do mundo estão a flexibilizar as regulamentações, a Suíça está a inclinar-se fortemente.

O poder sem dent do PUK

O PUK é a opção nuclear da Suíça quando se trata de investigações. Esta comissão pode atrair testemunhas, exigir documentos dent e chegar à raiz dos problemas de uma forma que poucas outras ferramentas políticas conseguem.

Nos 18 meses desde a sua formação, o PUK interrogou mais de 60 jogadores importantes. Até agora, conversou com funcionários do Banco Nacional Suíço, reguladores da Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) e altos executivos do Credit Suisse e do UBS.

A questão central? Como é que os reguladores e o governo permitiram que o Credit Suisse saísse de controlo? A comissão não está perdendo tempo analisando todos os erros de gestão; em vez disso, está investigando como o próprio sistema falhou.

A venda forçada ao UBS foi realmente a melhor opção ou foi uma medida de pânico do governo para salvar a face? Que medidas os reguladores tomaram – ou deixaram de tomar – antes de o banco ser jogado nos braços do UBS?

De acordo com fontes internas, a FINMA, o regulador financeiro suíço, poderá sair desta situação com a pior aparência. Os críticos há muito dizem que a agência não agiu com rapidez ou decisão suficiente.

A FINMA, é claro, afirma que estava de mãos atadas por limitações legais. Mas esse argumento poderá não se sustentar se o relatório revelar oportunidades perdidas de intervenção antes que as coisas saiam do controlo.

UBS se prepara para impacto

Para o UBS, este relatório pode ser um pesadelo. O pior cenário envolve os reguladores exigindo 100% de apoio de capital para as subsidiárias estrangeiras do UBS. Tradução: o UBS poderá precisar de arranjar mais 25 mil milhões de dólares em capital.

Isso colocaria o banco numa grave desvantagem em comparação com os seus concorrentes globais, reduzindo os lucros e possivelmente fazendo com que os investidores repensassem a sua confiança. O presidente do UBS, Colm Kelleher, e o CEO, Sergio Ermotti, manifestaram-se abertamente sobre a sua oposição a este nível de excesso regulatório.

Argumentaram que as regras financeiras da Suíça já estão entre as mais duras do mundo e que mais regulamentação poderia esmagar a competitividade do sector bancário do país. Eles também deixaram claro que estão prontos para aceitar a maioria das mudanças propostas pelo governo – mas não aquelas que os atingem onde mais dói.

O UBS não está esperando que os legisladores decidam seu destino. O banco já está a rever os seus protocolos de emergência, garantindo que não terminará num crash ao estilo do Credit Suisse. O ministro das Finanças suíço deu a entender que os planos do UBS poderão influenciar a quantidade de capital extra que acabará por necessitar de deter.

Apontamentos de dedo e consequências

Espera-se que o relatório PUK cite nomes, e alguns grandes já estão sob os holofotes. A dent da FINMA, Marlene Amstad, está sob escrutínio pela falha da sua agência em agir agressivamente quando os sinais de alerta no Credit Suisse eram impossíveis de ignorar.

O jornal suíço Blick deu a entender que a FINMA assumirá a maior parte da culpa.

Depois há Ueli Maurer, o ex-ministro das Finanças. Apenas três meses antes do colapso do Credit Suisse, ele disse dent ao público que o banco iria “atuar em conjunto”.

Agora, o PUK estendeu o seu cronograma de investigação até 2015 – todo o mandato de Maurer. Isso não é um bom sinal para ele. Sua sucessora, Karin Keller-Sutter, pode escapar ilesa, já que ela só assumiu o cargo em 2023.

Mas não esqueçamos: ela desempenhou um papel fundamental na negociação da aquisição do UBS, por isso não está completamente fora de perigo. O SNB também não está fora de perigo. O ex-chefe Thomas Jordan poderá enfrentar críticas pela forma como o banco central lidou com as necessidades de liquidez do Credit Suisse durante a crise.

Os críticos dizem que os rígidos requisitos de garantias do SNB acrescentaram pressão desnecessária sobre o banco. O SNB, por seu lado, nega isto e diz que já está a expandir o seu regime de liquidez para evitar uma nova catástrofe.

Investigações anteriores do PUK encerraram carreiras. Uma investigação de 1996 sobre um escândalo de fundos de pensões acusou o ministro das Finanças de “engano intencional”. Não se surpreenda se este relatório levar a vítimas políticas semelhantes.

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