O dent Trump planeja que Kevin Warsh substitua Jerome Powell como presidente do Fed

O futuro 47º dent dos Estados Unidos, Donald John Trump, já está a traçar a sua equipa de sonho económico, e o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, não faz parte dela.

Trump pretende substituir Powell quando seu mandato terminar em 2026, e o nome no topo de sua lista é Kevin Warsh.

Warsh é ex-governador do Fed e peso pesado de Wall Street, e se encontrou com Trump esta semana em Mar-a-Lago. De acordo com fontes internas, o plano posicionaria Warsh primeiro como secretário do Tesouro e depois o moveria para o primeiro lugar do Fed.

O acordo não é definitivo, mas Warsh é um dos principais candidatos. Outros nomes considerados para cargos econômicos de alto nível incluem Marc Rowan, CEO da Apollo Global Management, e o gestor de fundos de hedge Scott Bessent.

Um cenário envolve Bessent chefiando o Conselho Económico Nacional antes de assumir o cargo de Secretário do Tesouro, deixando Warsh livre para assumir o lugar de Powell na Fed.

“O dent eleito Trump está a tomar decisões sobre quem servirá na sua segunda administração”, disse Karoline Leavitt, porta-voz da equipa de transição de Trump. “Essas decisões continuarão a ser anunciadas por ele quando forem tomadas.”

Trump x Powell: a história e o que está em jogo

Trump e Powell têm uma história complicada. Em 2018, ele nomeou Powell para liderar o Fed, mas não demorou muito para que o relacionamento deles implodisse. Trump queria cortes agressivos nas taxas para estimular o crescimento, mas Powell recusou-se a concordar.

Os confrontos tornaram-se públicos, com Trump a criticar Powell repetidamente no Twitter e em discursos. Powell, por sua vez, manteve-se firme, enfatizando a independência do Fed.

Agora, Trump está voltando com força total. Ele tem grandes planos para a economia, incluindo cortes de impostos, gastos maciços em infra-estruturas e uma posição ainda mais dura em relação às tarifas comerciais. É provável que estes inflamem a inflação e Trump irá querer um presidente da Fed que esteja disposto a cortar as taxas num piscar de olhos. Essa pessoa não é Powell.

Os economistas alertam que outra ronda de batalhas Trump-Powell é inevitável se Powell permanecer no cargo. Joseph LaVorgna, ex-economista-chefe de Trump, disse que o potencial de conflito é extremamente elevado.

“Quando não sabem o que fazer, muitas vezes não fazem nada”, disse ele, referindo-se ao Fed. “Isso pode ser um problema se o dent achar que as taxas deveriam ser reduzidas.”

Para Powell, o desafio será navegar nas políticas orçamentais expansionistas de Trump sem perder o controlo da inflação. Durante o primeiro mandato de Trump, a inflação foi baixa e os aumentos das taxas do Fed permaneceram modestos. Desta vez, é um jogo diferente. A inflação já está em alta e as opções de Powell para mantê-la sob controle são limitadas.

Kevin Warsh: o favorito de Trump no Fed

Kevin Warsh conhece bem o Fed, tendo atuado como governador durante a crise financeira de 2008. Warsh tem a reputação de ser conhecedor do mercado e politicamente astuto, o que o torna uma escolha atraente para Trump.

Warsh também partilha a preferência de Trump por taxas de juro mais baixas e menos regulamentação, alinhando-se perfeitamente com os objectivos económicos do dent .

Se Warsh assumir o comando do Fed, espere uma grande mudança na política. Powell priorizou o combate à inflação, mesmo que isso signifique manter as taxas altas por mais tempo. Warsh, por outro lado, provavelmente concentrar-se-ia em estimular o crescimento, mesmo correndo o risco de deixar a inflação subir.

Os mercados se preparam para o impacto

Wall Street já está a observar atentamente a Fed e os planos de Trump estão a aumentar a incerteza. Os traders de futuros têm vindo a rever as suas expectativas relativamente aos cortes nas taxas de juro, com as probabilidades de um corte em dezembro agora em 50%, abaixo da quase certeza de apenas uma semana atrás.

As projeções de cortes adicionais até 2025 também caíram, refletindo o crescente nervosismo do mercado em relação à inflação e aos próximos movimentos do Fed.

A governadora do Fed, Michelle Bowman, não está ajudando a acalmar esses nervos. Esta semana, ela disse que o progresso na redução da inflação “estagnou”, um sinal claro de que ela não é a favor de cortes nas taxas tão cedo. Os investidores estão agora a preparar-se para mais volatilidade à medida que a Fed avalia as suas opções.

Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM, disse que a tensão entre a Casa Branca e o Fed só vai aumentar. “Todos os caminhos levam a tensões entre a Casa Branca e o Fed”, disse ele. “Não será apenas a Casa Branca. Será o Tesouro, será o Comércio e o Fed, todos se cruzando.”

As apostas não poderiam ser maiores. A agenda económica de Trump depende da cooperação da Fed – ou pelo menos da sua falta de resistência. Para a Fed, o desafio é encontrar o equilíbrio certo entre crescimento e inflação.

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