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A força do IPC torna incerta a perspetiva da taxa da Reserva Federal

Cryptopolitan13 de nov de 2024 às 10:28

A perspectiva do Federal Reserve sobre as taxas de juros está no ar, à medida que a inflação continua tron . Ainda hoje, o Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgará os seus últimos números do índice de preços ao consumidor (IPC), e os economistas estão a preparar-se para um terceiro mês consecutivo de crescimento sólido da inflação.

Eles prevêem que o núcleo do IPC – um índice que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia – subirá 0,3% em Outubro. Entretanto, espera-se que o IPC mais amplo suba 0,2%.

Isto ocorre logo após alguns cortes nas taxas de juros com o objetivo de esfriar as coisas. Em setembro, o Fed fez um corte de meio ponto, seguido por um corte de um quarto de ponto na semana passada. Mas como a inflação continua a revelar-se difícil de controlar, esses cortes nas taxas podem ser suspensos, pelo menos por enquanto.

Os investidores parecem concordar, uma vez que as probabilidades de outra redução das taxas em Dezembro caíram para cerca de 60%, abaixo dos 80% anteriores às eleições dent da semana passada na ferramenta FedWatch da CME .

Aluguéis subindo, mas por quanto tempo?

O principal impulsionador da CPI? É a renda – ou mais especificamente, a “renda equivalente aos proprietários” (REA), o factor mais importante na definição da tendência subjacente do IPC. Se você aluga ou possui um imóvel, provavelmente não precisa de notícias para saber que os aluguéis têm subido o ano todo. Esta medida de REA aumentou no início do ano, atingindo o pico em julho e agosto, antes de esfriar um pouco em setembro.

Mas esse período de reflexão pode durar pouco. Diego Anzoategui e a sua equipa de economistas do Morgan Stanley prevêem outra ligeira subida em Outubro, embora considerem que a tendência descendente poderá regressar em breve.

Eles disseram: “O REA de setembro foi provavelmente influenciado para baixo por fatores sazonais, e não esperamos um viés semelhante nesta impressão”. Tradução: a inflação dos aluguéis pode ser complicada desta vez, mas os indicadores de longo prazo sugerem que está esfriando. Falando francamente, se você está cansado de aluguéis altíssimos, talvez - apenas talvez - haja alguma luz no fim deste túnel.

Mas, se você estiver observando as novas taxas de aluguel e custos de renovação, saberá que esses números parecem um pouco melhores do que o IPC habitacional. Com a inflação a recusar-se a arrefecer suficientemente rápido, ninguém no Fed está a apostar num milagre do aluguer.

Furacões e tarifas de hotéis: uma bagunça tempestuosa

Agora, mesmo que a inflação dos aluguéis não dispare, os economistas acreditam que os preços dos alojamentos poderão disparar. A culpa é dos furacões - Helene e Milton, para ser exato. Estas tempestades recentes forçaram as pessoas que se encontravam no seu caminho a fugir das suas casas e a procurar abrigo em hotéis, aumentando a pressão sobre a componente de alojamento fora de casa do IPC .

Os quartos de hotel são uma peça menor do quebra-cabeça da inflação, mas nas áreas atingidas pelas tempestades a demanda disparou. Mais procura por quartos de hotel significa taxas mais elevadas, e taxas mais elevadas podem colocar ainda mais pressão sobre os números da inflação.

Pooja Sriram e Marc Giannoni, do Barclays, colocam a questão da seguinte forma: “Prevemos um aumento nos preços de alojamento fora de casa com base em dados de alta frequência sobre as tarifas médias dos quartos”. Os relatórios da Costar mostraram um aumento na demanda no Sudeste em outubro, graças ao deslocamento do furacão.

O Bureau of Labor Statistics normalmente ajusta os preços dos hotéis para compensar a menor demanda no outono após o pico do verão. Mas se os preços se mantiverem tron ou mesmo subirem, poderão distorcer esses números ajustados sazonalmente, fazendo parecer que os hotéis estão a ficar mais caros, tal como outras áreas da economia estão, bem, supostamente a arrefecer.

O dólar domina e Wall Street está pronta para mais

Entretanto, o dólar está a exercitar os seus músculos e Wall Street está a prestar atenção. Uma semana após a eleição dent , o dólar está tron forte do que há um ano, causando caos no mercado cambial.

As principais moedas, como o euro, o iene e o dólar canadiano, estão a enfraquecer face ao dólar, atingindo limiares psicológicos que poderão abalar os mercados globais.

O DXY , que trac o dólar em relação a uma cesta de moedas globais, subiu pela terceira sessão consecutiva esta semana, atingindo seu nível mais alto desde 2022. Meera Chandan, do JPMorgan, disse: “O resultado das eleições amplifica o excepcionalismo do dólar americano”.

Ela acrescentou que “nenhuma outra moeda tem o que o dólar tem: crescimento e ações superiores, rendimento mais elevado, atributos defensivos”. O sentimento pós-eleitoral é tudo o que é necessário para que o dólar suba, com os traders apostando nele para subir até 7% nos próximos meses. Isso pode significar que o euro atinge a paridade com o dólar, e o yuan da China pode aproximar-se dos 7,40 por dólar.

Kamakshya Trivedi, do Goldman, concorda. Para ele, trata-se de propostas políticas que impulsionam a valorização do dólar . Mas mesmo com as tarifas iminentes, ele acredita que a força não está garantida e pode depender das respostas de outros países.

Os dados de opções e os últimos relatórios de posicionamento mostram que os mercados esperam que o dólar continue a subir. Na verdade, o sentimento de alta em relação ao dólar está agora no seu nível tron desde Julho.

E os fundos de hedge? Eles aderiram ao movimento, aumentando a exposição líquida comprada em dólares antes das eleições, de acordo com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

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