Os cortes nas taxas do Federal Reserve podem abalar a estabilidade das stablecoins

Os cortes nas taxas do Federal Reserve podem ser uma ótima notícia para Bitcoin e as ações, mas são ameaças que podem interferir na relativa estabilidade do mercado de stablecoin.

Veja bem, as stablecoins são fortemente apoiadas pelos Tesouros dos EUA. Neste momento, eles detêm mais de 120 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro, o que os torna o 18.º maior detentor. Tether (USDT) e USD Coin (USDC) são as duas maiores stablecoins do mundo, detendo 70% e 21% do mercado, respectivamente.

Estas moedas tornaram-se uma parte crítica do sistema financeiro, como afirma Bernstein, que agora as vê como “sistemicamente importantes”.

Fed e stablecoins

Quando o Fed reduz as taxas, os emissores de stablecoin sentem que isso está certo em suas carteiras. Eles tornam seu produto gratuito para os usuários, mantendo para si todos os juros do Tesouro.

Mas quando essas taxas caem, o mesmo acontece com a sua renda. Esses emissores são então encurralados. As taxas controlam toda a sua margem de lucro e, quanto mais baixas essas taxas, mais desesperadas ficam as empresas de stablecoin para ganhar dinheiro em outro lugar.

Os cortes do Fed podem levar o Tether e os demais a cobrar taxas que evitaram até agora. Isso pode significar taxas para cunhar ou queimar tokens, ou mesmo taxas para usar stablecoins em transações. Isso eliminaria alguns dos principais benefícios do uso de stablecoins em primeiro lugar.

O apelo das stablecoins reside no seu baixo custo e facilidade de uso. Mas com a diminuição da receita de juros, os emissores podem não ter outra escolha a não ser repassar os custos aos usuários, e isso é uma má notícia para quem usa esses tokens.

Empresas se preparam para mudanças

As empresas Stablecoin estão se preparando para essas mudanças. Jeremy Allaire, CEO da Circle, disse que taxas de juro mais baixas aumentariam o investimento e a actividade económica, o que poderia ser bom para os seus negócios.

Ele ressaltou que à medida que as taxas caírem, o capital será colocado para trabalhar mais rapidamente, aumentando a demanda pela tecnologia stablecoin.

O USDC, que já tem a maior velocidade monetária do mundo, poderá ver um aumento na demanda à medida que as pessoas procuram maneiras mais rápidas e baratas de movimentar fundos. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, no entanto, disse que:

“Se observarmos uma flexibilização contínua por parte do Fed, prevejo um influxo de capital para os mercados criptográficos, à medida que os investidores buscam rendimentos mais elevados e diversificação longe das moedas fiduciárias.”

Enquanto isso, os reguladores dos EUA continuam a atacar duramente as empresas de criptografia. Até agora, neste ano, eles arrecadaram mais de US$ 19 bilhões em acordos, com quase dois terços provenientes de casos relacionados a criptomoedas.

A extinta FTX e sua trading Alameda respondem por US$ 12,7 bilhões desse total. Esse dinheiro foi para a Commodity and Futures Trading Commission (CFTC) como parte de um acordo alcançado em agosto.

2024 viu um aumento de 78% nos pagamentos de liquidação em comparação com 2023, que arrecadou apenas 10,87 mil milhões de dólares. Este aumento é ainda mais matic em comparação com 2022, com um aumento de 8.327% nos valores de liquidação. Mas isso é apenas parte da imagem.

A Terraform Labs pagou US$ 4,47 bilhões para fazer um acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC). A Genesis também desembolsou US$ 2 bilhões ao Gabinete do Procurador-Geral (OAG) após entrar com pedido de falência em janeiro de 2023.