Arthur Hayes diz que enquanto existir moeda fiduciária, seus investimentos em criptografia estarão seguros

Em março de 2024, Hayes previu que o Programa de Financiamento a Prazo Bancário não seria renovado. Ele entendeu errado, perdendo dinheiro em algumas opções de venda Bitcoin . O mercado não reagiu como ele esperava.

Em abril, ele alertou que a temporada de impostos retiraria liquidez do sistema e os preços das criptomoedas cairiam. Bitcoin caiu 9%, o S&P 500 caiu 1% e o ouro caiu 3%. Ele acertou novamente.

Então chegou o verão e ele pensou que Bitcoin oscilaria entre US$ 60.000 e US$ 70.000. Caiu para US$ 54 mil. Ele adicionou algumas altcoins ao seu portfólio, que não tiveram o desempenho tão bom quanto ele esperava.

Em Junho e Julho, quando o quinto maior banco do Japão admitiu perdas em obrigações estrangeiras, Hayes tomou uma decisão errada relativamente à resposta do Banco do Japão. Eles aumentaram as taxas, algo que ele não esperava.

Agosto não foi muito melhor. Ele previu que uma emissão líquida de títulos do Tesouro injetaria liquidez, mas depois que Powell sugeriu um corte nas taxas, aconteceu o oposto.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram e o saldo do RRP aumentou. Hayes não previu isso.

Em Setembro, ele previu uma reacção negativa a um corte nas taxas da Fed devido ao estreitamento do diferencial entre as taxas de juro entre o dólar e o iene. Em vez disso, o iene enfraqueceu e os mercados de risco tiveram um bom desempenho. Essa é outra perda para Hayes. Sua média de acertos para previsões é de 2 vitórias e 6 derrotas.

Não é exatamente um ótimo disco, mas ele ainda está ganhando dinheiro. Por que? Porque a tendência geral favorece a criptografia, desde que a moeda fiduciária continue fluindo.

A máquina de dinheiro fiduciário

Desde 1971, quando os EUA abandonaram o padrão-ouro, os bancos centrais têm estado numa onda de impressões para manter a estabilidade económica. Sempre que há uma crise, a solução é imprimir mais dinheiro.

Isto suprime a volatilidade, mas também significa que o sistema está em tempo emprestado. Quanto mais fundo eles empurram a bola debaixo d'água, mais energia é necessária para mantê-la lá.

E quando eles não conseguirem mais segurá-lo, ele disparará violentamente.

O índice MOVE, que trac a volatilidade do mercado obrigacionista, mostra como as coisas são frágeis. Cada vez que o Fed tenta aumentar as taxas, a volatilidade aumenta e eles têm que trac atrás.

Em 2000, eles estouraram a bolha das pontocom. Em 2008, foi a crise das hipotecas subprime. Depois veio a COVID, que levou a níveis sem dent de impressão de dinheiro.

Agora estamos num outro ciclo de flexibilização, com a volatilidade do mercado obrigacionista a quase o dobro dos níveis “normais” observados entre 2008 e 2020.

Hayes acredita que estamos à beira de uma reinicialização massiva. A quantidade de dinheiro impresso a partir de agora até essa redefinição será maior do que todo o dinheiro impresso desde 1971.

O sistema está tão sobrealavancado que a única coisa que o mantém coeso é mais dinheiro.

Bitcoin como válvula de segurança

Bitcoin , segundo Hayes, é a resposta para essa loucura. À medida que o decreto se torna cada vez mais inútil, o valor do Bitcoin aumenta. É a maneira tecnicamente mais sólida de escapar da armadilha fiduciária.

Hayes diz: “Para cada ação há uma reação”. A reação à impressão interminável de dinheiro é a fuga das pessoas para Bitcoin .

Hayes aconselha a todos que coloquem as mãos no Bitcoin de todas as maneiras possíveis. Seja precificando seu trabalho em Bitcoin , minerando-o ou apenas comprando-o com sua moeda fiduciária, o objetivo é obter o máximo que puder.

Não exagere com a alavancagem, diz ele. Basta comprar e segurar. Mesmo que você não acerte todas as ligações, desde que seu portfólio esteja em criptografia, você ganhará no longo prazo.

Ele alerta sobre os riscos, no entanto. Especular sobre movimentos de curto prazo pode causar destruição. Basta perguntar a Su Zhu e Kyle Davies, da Three Arrows Capital .

Eles pensaram que poderiam sobreviver com vantagem e acabaram falidos. Conselho de Hayes? Não faça mau uso da alavancagem fiduciária.

O risco real surge quando as elites não conseguem mais suprimir a volatilidade e o sistema é reiniciado. Quando isso acontecer, tudo cairá.

Mas Bitcoin cairá menos e é aí que você quer estar.