VISÃO CORREÇÃO-A liquidação da Lukoil representa o fracasso da aposta de US$ 800 bilhões da Rússia em se globalizar.

Por Anna Hirtenstein e Dmitry Zhdannikov

LONDRES, 5 Mar (Reuters) - Em 2014, após a invasão da Crimeia pela Rússia, o bilionário fundador da Lukoil fez uma aposta fatídica que contrariou o conselho de Vladimir Putin e o diferenciou de outros magnatas russos.

Vagit Alekperov e outros importantes empresários russos foram instados pelo presidente Putin, em uma reunião a portas fechadas em março daquele ano, semanas após a invasão, a vender seus bens no Ocidente ou correr o risco de tê-los confiscados pelas autoridades locais, de acordo com duas fontes da Lukoil familiarizadas com o encontro.

Após alguns meses de deliberação, porém, Alekperov decidiu manter o vasto conjunto de interesses internacionais da Lukoil, incluindo campos de petróleo, refinarias e postos de gasolina, mesmo quando muitos de seus colegas magnatas estavam vendendo suas participações, disseram as fontes.

Em uma reunião na sede da empresa em Moscou, Alekperov disse à sua equipe de gestão para descartar quaisquer planos de desmembrar ou vender os ativos, garantindo-lhes que a enorme dimensão do portfólio global da Lukoil a tornava praticamente imune a sanções, de acordo com duas fontes que pediram anonimato para discutir as conversas delicadas, que não haviam sido divulgadas anteriormente.

Doze anos depois, a estratégia internacional de Alekperov azedou.

A aposta do empresário de 75 anos de que Washington não imporia sanções aos ativos da Lukoil, devido à perturbação que isso causaria no sistema energético global, manteve-se válida por mais de uma década, mesmo após a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia em 2022.

No entanto, suas previsões acabaram não levando em conta um presidente norte-americano imprevisível, Donald Trump, que impôs sanções (link) à Lukoil em outubro, enquanto tentava aumentar a pressão sobre Putin para negociar um acordo de paz que pusesse fim à guerra.

As medidas impossibilitaram a maior produtora independente de petróleo da Rússia de operar internacionalmente e forçaram a empresa a uma venda a preço de banana de ativos em cerca de 30 países. O Departamento do Tesouro dos EUA está supervisionando a venda do portfólio, avaliado pela Lukoil em US$ 22 bilhões. Na semana passada, o prazo para a conclusão dos negócios foi estendido até 1º de abril (link).

Segundo duas fontes da empresa, a Lukoil investiu cerca de US$ 40 bilhões para acumular esses ativos nas últimas duas décadas, mas eles se depreciaram ao longo do tempo.

A Lukoil não respondeu ao pedido de comentário para este artigo, enquanto a Reuters não conseguiu contatar Alekperov diretamente.

O porta-voz do Kremlin, Dmitry Peskov, denunciou a apreensão de bens pertencentes a empresas russas.

"As violações dos direitos de propriedade em países ocidentais minam a confiança na confiabilidade desses países, não apenas para as empresas russas afetadas pelas sanções, mas também para as empresas em outros países", disse Peskov à Reuters.

A Lukoil é uma das últimas grandes empresas russas a se retirar do Ocidente, e a venda de seus ativos marca um capítulo final turbulento em uma história que abrange décadas de investimentos russos desenfreados no exterior após o colapso da União Soviética.

Entre 2000 e 2021, a Rússia registrou uma saída de capital de US$ 800 bilhões, sendo que a maior parte desse dinheiro foi destinada a investimentos no exterior, de acordo com cálculos do banco central do país e da Reuters.

No ano passado, o total de investimentos russos no exterior foi de apenas US$ 193 bilhões, segundo dados do banco central.

"Falando do Ocidente, os danos que nos foram causados ​​não serão esquecidos tão cedo", disse Andrei Kostin, presidente do banco estatal russo VTB, à Reuters em entrevista em dezembro.

"Será um processo muito longo, tanto para permitir que os russos retornem ao Ocidente quanto para a devolução dos ativos às empresas russas."

O VTB, que foi forçado a abandonar sua rede de negócios na América e na Europa Ocidental em 2022, estimou que suas perdas relacionadas às sanções chegam a US$ 8 bilhões.

PUTIN: Foi exatamente assim que aconteceu.

A nova rodada de sanções dos EUA — incluindo aquelas direcionadas à Lukoil, responsável por cerca de 2% da produção global de petróleo, bem como à gigante petrolífera estatal russa Rosneft — causou algumas interrupções no fluxo de petróleo russo, segundo analistas, operadores e dados de transporte marítimo. Eles afirmam que essas medidas, e a expectativa de ataques dos EUA ao Irã, contribuíram para o aumento dos preços do petróleo nos últimos meses.

"Durante o governo Biden, sempre houve a tensão entre reduzir a receita energética da Rússia e não desestabilizar os mercados internacionais de energia", disse Geoffrey Pyatt, que foi secretário de Estado adjunto para Recursos Energéticos durante o governo de Joe Biden, antecessor de Trump, e atualmente é diretor-gerente sênior da consultoria McLarty Associates.

"Dou crédito à administração Trump por ter tomado a iniciativa. E o fato é que eles conseguiram implementar essas sanções abrangentes contra as duas maiores entidades russas sem que isso causasse um aumento nos preços do petróleo bruto."

No discurso sobre o Estado da União de 2023, o primeiro desde a invasão em grande escala da Ucrânia um ano antes, que desencadeou novas sanções dos EUA e da UE, Putin enfatizou que havia alertado os empresários russos de que o Ocidente acabaria por privá-los de seus bens.

"E foi exatamente assim que aconteceu", disse ele.

Duas décadas antes, o líder russo havia desempenhado um papel central na promoção das ambições internacionais da Lukoil. Em 2003, acompanhado por Alekperov e pelo senador norte-americano Chuck Schumer, Putin inaugurou um posto de gasolina da Lukoil em Manhattan, Nova York.

Agora, o império internacional da Lukoil está à venda, com licitantes interessados ​​no portfólio, incluindo a gigante petrolífera norte-americana Chevron e o Quantum Capital Group, com sede no Texas (link), o fundo de private equity norte-americano Carlyle Group (link) e a investidora saudita Midad Energy (link).

Caso todas as vendas sejam concluídas, a Lukoil se transformaria da noite para o dia de uma gigante global da energia em uma produtora nacional. Seus lucros cairiam cerca de 20%, segundo analistas da Renaissance Capital e do Sinara Bank.

A empresa já perdeu quase metade do seu valor de mercado desde o pico em 2020 e agora está avaliada em quase 50 bilhões de dólares.

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Tem sido uma verdadeira montanha-russa.

A Lukoil foi uma das muitas empresas e empresários russos que canalizaram enormes investimentos para o exterior, gastando o dinheiro acumulado durante o boom das commodities na década de 2000, quando o rápido crescimento econômico da China impulsionou os preços de muitas matérias-primas.

Investidores russos adquiriram refinarias, siderúrgicas, times esportivos como o Chelsea Football Club e o Brooklyn Nets, além de centenas de propriedades na Europa e nos Estados Unidos. Os chamados oligarcas — liderados por magnatas do setor de metais como Alexei Mordashov, Oleg Deripaska, Alisher Usmanov e Roman Abramovich — consolidaram seus lugares na elite global com iates e mansões em locais exclusivos como a Baía dos Bilionários em Cap d'Antibes, na Riviera Francesa, e a Sardenha, na Itália.

A anexação da Crimeia em 2014 e a eclosão do conflito mais amplo na Ucrânia em fevereiro de 2022 puseram fim à incursão da Rússia na economia global. Grande parte do Ocidente já não vê com bons olhos os negócios russos. Os Estados Unidos, a União Europeia e o Reino Unido impuseram múltiplas ondas de sanções.

Muitas empresas russas venderam participações a preços irrisórios para evitar uma possível nacionalização e congelamento de ativos, ou então reduziram o valor dessas participações.

O maior banco da Rússia, o Sberbank, por exemplo, vendeu suas subsidiárias europeias com desconto. A siderúrgica Evraz vendeu suas usinas na América do Norte, que havia comprado por US$ 4,6 bilhões em 2007-2008, por US$ 500 milhões no ano passado.

Abramovich foi forçado a vender o Chelsea Football Club quando a guerra na Ucrânia eclodiu em 2022. Uma parte dos US$ 5,7 bilhões arrecadados com a venda foi destinada a investimentos no clube, e o restante foi congelado pelo Reino Unido e reservado para ajuda à Ucrânia (link).

Em novembro de 2025, estima-se que 28 bilhões de euros (US$ 33 bilhões) em ativos privados russos estejam congelados na UE, segundo a Comissão Europeia.

Algumas empresas russas têm procurado expandir-se para países mais amigáveis. O Sberbank e o VTB operam filiais na Índia, e bancos russos menores anunciaram planos para iniciar operações na China. O MTS Bank recebeu uma licença para abrir uma filial em Abu Dhabi em 2023, mas as autoridades dos Emirados Árabes Unidos revogaram-na devido às sanções.

O presidente do VTB, Kostin, disse à Reuters que as empresas russas ainda desejam expandir-se para o exterior, mas o foco mudou para o chamado Sul Global dos mercados emergentes, acrescentando que muitos de seus colegas estão pensando no processamento de commodities na China.

Questionado sobre essa mudança, o porta-voz do Kremlin, Peskov, disse: "Naturalmente, as empresas russas buscarão opções confiáveis ​​e previsíveis. Como Estado, protegeremos os interesses de nossas empresas."