Goldman Sachs diz que o armazenamento estratégico dos EUA representa risco de alta para a previsão do preço do cobre

18 Fev (Reuters) - Analistas do Goldman Sachs preveem um risco de alta em sua projeção de preço do cobre para o quarto trimestre de 2026, de US$ 11.200 por tonelada métrica, caso o armazenamento estratégico proposto pelos EUA, e potencialmente pela China, leve a uma redução nos estoques do metal.

O banco afirmou que o armazenamento estratégico dos EUA, se realizado conforme proposto, "absorveria a maior parte do nosso excedente global estimado em 300.000 toneladas para 2026, movendo o mercado (de cobre) de um cenário de excesso de oferta para o equilíbrio."

• O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou no início deste mês a criação de uma reserva de minerais críticos, que será conhecida como Projeto Vault (link), destinada a ajudar a indústria automobilística dos EUA, com o objetivo de manter um suprimento de minerais para 60 dias de uso emergencial.

• A Goldman Sachs estima um risco de alta de 19% para o quarto trimestre de 2026 para a previsão de preço de cobre em um cenário global de formação de estoques "no qual tanto os EUA quanto a China visam 60 dias adicionais de cobertura", o que implica em aproximadamente 1 milhão de toneladas métricas de estoques adicionais.

• No entanto, dado que o cobre é um mercado de alto volume, os analistas observaram que o armazenamento é menos propenso a ser significativo em relação ao tamanho do mercado.

• Supondo que os EUA mantenham estoques uniformes de metais críticos equivalentes a 60 dias de consumo, o Goldman Sachs estima que aproximadamente metade do capital total do Projeto Vault seria necessária apenas para a formação de estoques de cobre e alumínio.

• O banco também afirmou que, embora os EUA possam suprir todos os 60 minerais críticos, o armazenamento provavelmente se concentrará em mercados críticos menores, onde a dependência das importações americanas é maior, como no caso das terras raras pesadas, em vez de ser distribuído proporcionalmente entre as commodities.