ANÁLISE-A revogação das normas de emissões de gases de efeito estufa por Trump causará confusão e poderá aumentar os custos, dizem investidores.

Por Simon Jessop

LONDRES, 11 Fev (Reuters) - A decisão do governo Trump de revogar uma análise jurídica da era Obama que fundamentava as normas sobre gases de efeito estufa irá gerar confusão e aumentar os custos tanto para empresas quanto para investidores, afirmam defensores dos acionistas e gestores de carteiras.

O presidente dos EUA, Donald Trump, que chamou a mudança climática de "farsa", planeja, na quinta-feira, (link) revogar formalmente as conclusões científicas de 2009 que associavam o dióxido de carbono a riscos para a saúde – dados que orientaram os padrões de poluição por mais de 15 anos.

A mais abrangente revogação da política de mudanças climáticas do governo republicano (link) até agora, a medida segue uma série de cortes regulatórios e outras ações destinadas a liberar o desenvolvimento de combustíveis fósseis e impedir a implementação de energia limpa.

Gestores de ativos e ativistas acionistas afirmam que a medida deixará as empresas em um limbo, (link) questionando se terão de corrigir o rumo sob uma futura administração. É provável que pouca coisa mude para as grandes empresas multinacionais, que terão de seguir normas de emissões mais rigorosas em todo o mundo.

"Essa reversão gera uma profunda incerteza para as empresas que já investiram bilhões na redução de emissões", disse Marcela Pinilla, diretora de investimentos sustentáveis ​​da Zevin Asset Management.

"Estamos interrompendo uma trajetória rumo a uma economia de baixo carbono justamente quando as empresas investiram capital substancial nessa transição... Aquelas que estão mudando de rumo enfrentam o risco de ativos obsoletos caso as políticas mudem novamente."

PLANEJAMENTO COM PARADAS E INÍCIOS

Beth Williamson, chefe de pesquisa de ações sustentáveis ​​da Calamos Investments, afirmou que a medida "adiciona mais uma camada de incerteza regulatória para as indústrias com alta emissão de carbono" e pode transferir o risco para outros setores.

Esse planejamento intermitente também gera volatilidade na cadeia de suprimentos, afetando fornecedores a montante nos setores de semicondutores, eletrônica de potência e equipamentos industriais, disse Williamson, que também é gestor de portfólio associado.

Andrea Ranger, diretora de defesa dos acionistas da Trillium Asset Management, afirmou que a revogação poderia dificultar para os investidores (link) escolher os vencedores na transição e criar incerteza para as empresas com grandes planos de investimento de capital.

"Porque se a próxima administração assumir e disser 'sim, vamos fazer isso de novo', o efeito é o chicote."

A reversão adicionaria mais custos operacionais que a maioria dos conselhos de administração das empresas não está disposta a suportar, acrescentou Jonathan Pragel, diretor executivo da Calvert Research and Management, parte da Morgan Stanley Investment Management.

"O custo de eliminar essa infraestrutura e, em seguida, precisar reconstruí-la caso haja outra mudança no regime de relatórios, é uma proposta realmente muito cara."

Compromissos de empresas americanas para atingir emissões líquidas zero (link) em seus negócios até 2050 cresceram 9% em 2025, segundo dados da organização sem fins lucrativos Net Zero Tracker, com 304 empresas no índice Forbes Global 2000 fazendo isso, contra 279 no ano anterior.

PRESSÃO DOS INVESTIDORES

Embora as montadoras possam ser isentas das exigências de relatórios federais, seus investidores e outras nações continuarão a exigi-los, principalmente os órgãos reguladores da União Europeia e de outros países.

"Os investidores continuarão deixando claro que a gestão do risco climático é essencial para proteger tanto os acionistas quanto os resultados financeiros", disse Giovanna Eichner, defensora dos acionistas da Green Century Capital Management.

"A perda dessa constatação enfraquece a responsabilização, mas não a determinação dos investidores. O risco climático ainda ameaça o valor para os acionistas e os lucros das empresas."

Como a montadora alemã BMW BMWG.DE tem sede na União Europeia, ela ainda terá que cumprir os requisitos de divulgação e emissões daquele país, independentemente do que os EUA fizerem, disse um porta-voz. "Portanto, a mudança na regulamentação dos EUA pode não ter grande influência sobre nós como uma empresa global."

As montadoras globais Ford F.N, General Motors GM.N, Stellantis STLAM.MI, Mercedes MBGn.DE e Volkswagen VOWG.DE não responderam imediatamente ao pedido de comentário.

Rachel Delacour, presidenta-executiva da plataforma de gestão de dados de sustentabilidade Sweep, afirmou: "Sabemos, pelas empresas com as quais trabalhamos, que aquelas que estão se destacando são as que integram os dados ESG à forma como gerenciam seus negócios, e não apenas à maneira como os divulgam. Essa é a vantagem competitiva."

DESAFIOS LEGAIS

A revogação também está sujeita a contestações judiciais (link) após um tribunal federal ter decidido, em janeiro, que o Departamento de Energia violou a lei ao formar um grupo consultivo de ciência climática que produziu um relatório destinado a apoiar a tentativa de revogação.

Para Mark Wade, chefe de pesquisa e gestão de sustentabilidade da Allianz Global Investors, os conselhos de administração de muitas grandes empresas com investidores internacionais que desejam os dados não gostariam de perdê-los.

"Essas empresas americanas estão tão grandes agora que precisam de investidores estrangeiros. Se você começar a eliminar esse comprador adicional de risco, isso será um problema para as avaliações de preços de ações, disse Wade."

Apesar do recuo da administração Trump em relação às políticas climáticas, muitas empresas americanas continuam trabalhando na adaptação de seus negócios a um futuro com baixas emissões de carbono, mesmo que o façam de forma mais discreta.

Embora a revogação planejada da EPA seja "muito prejudicial", muitas grandes empresas americanas ainda buscam lucrar com a transição energética: "Se você encontrar a próxima solução de fusão nuclear ou hidrogênio, você será o próximo bilionário", disse Wade.