FOCO-Kuweit prepara acordo de gasoduto de US$ 7 bilhões enquanto Golfo busca capital estrangeiro

Por Hadeel Al Sayegh e Yousef Saba

DUBAI, 28 Jan (Reuters) - Os governos do Golfo estão intensificando os acordos de infraestrutura com investidores estrangeiros, com o Kuweit prestes a lançar uma venda de participação em uma rede de oleodutos já em fevereiro, em um negócio que pode arrecadar até US$ 7 bilhões, disseram três fontes com conhecimento do assunto.

A mudança ocorre em função dos preços do petróleo. (link) Os rendimentos, que caíram mais de 25% em dois anos, estão abaixo dos níveis necessários para financiar os planos de diversificação do Golfo. (link) Os governos agora oferecem aos investidores acesso a ativos antes inacessíveis – de oleodutos a usinas de energia – para atrair fundos de pensão, empresas de private equity e especialistas em infraestrutura.

"Os planos de transformação nacional em curso no Golfo são ousados ​​e ambiciosos. Não podem ser totalmente financiados internamente", disse Bader Mousa Al-Saif, professor assistente de história na Universidade do Kuweit e pesquisador associado do instituto de políticas públicas britânico Chatham House.

"Atrair mercados internacionais tem sido uma estratégia multidirecional e com múltiplas fontes de financiamento - vindos de todas as partes do Golfo e utilizando todas as ferramentas disponíveis para financiar sua entrada."

Para o negócio no Kuweit, a Kuweit Petroleum Corp contratou o HSBC, juntamente com o JPMorgan e a Centerview Partners, como consultores, disseram as fontes. O HSBC também está organizando... o chamado "financiamento básico" que os compradores podem usar para garantir sua compra, Quatro fontes afirmaram que os consultores já começaram a sondar os investidores, enquanto três fontes disseram que isso já aconteceu.

A Saudi Aramco 2222.SE também está se preparando para vender algumas usinas termelétricas a gás nas próximas semanas, em um negócio que deve arrecadar cerca de US$ 4 bilhões, de acordo com duas fontes.

A Centerview Partners, o JPMorgan e a Aramco recusaram-se a comentar. A KPC e o HSBC não responderam de imediato aos pedidos de comentários.

MAIS OFERTAS ESTÃO SENDO PLANEJADAS

A região poderá presenciar vários outros negócios de infraestrutura na ordem de bilhões de dólares nos próximos 12 meses, afirmou Rajesh Singhi, co-diretor global de consultoria em fusões e aquisições do Standard Chartered.

"Podemos estar diante de uma nova onda de transações, à medida que mais ativos são preparados para o mercado", disse Singhi.

O banco prestou consultoria sobre o projeto de Abu Dhabi no valor de 3,8 bilhões de dirhams.(US$ 1,03 bilhão) venda da PAL Cooling Holding no ano passado (link) E está preparando mais ativos de refrigeração urbana para venda, disse Singhi.

A entrada de investidores especializados trouxe estruturas de negócios mais sofisticadas e novas fontes de capital, como fundos de pensão e seguradoras, que não eram tradicionalmente vistas na região, disse Singhi.

Fundos ocidentais olham para o leste.

A Caisse de dépôt de Quebec, o segundo maior fundo de pensões do Canadá, com 290 bilhões de dólares em ativos, procura novos investimentos em infraestruturas no Golfo, para além dos seus portos em Dubai. Operadora DP World participação, disse a chefe de infraestrutura, Rana Karadsheh-Haddad.

"Nosso foco atual é identificar os parceiros certos que compartilhem nossa visão de longo prazo e nossa abordagem de gestão de ativos", disse Karadsheh-Haddad à Reuters.

Os investidores estão cada vez mais a instalar-se localmente. O grupo australiano Macquarie MQG.AX está a explorar oportunidades. (link) para uma base na Arábia Saudita, enquanto a BlackRock, dos EUA, abriu um escritório no Kuweit. (link) ano passado.

A Global Infrastructure Partners da BlackRock liderou um negócio de US$ 11 bilhões no ano passado. (link) para os ativos de infraestrutura da Aramco ligados ao seu projeto de gás Jafurah, potencialmente o maior desenvolvimento de xisto fora dos EUA.

Além da venda das usinas a gás, a Aramco poderá se desfazer de outros ativos, como imóveis residenciais, oleodutos e infraestrutura portuária, segundo fontes.

O retorno do oleoduto é atrativo.

Para empresas dos estados do Golfo, a venda de participações representa a questão da qualidade. (link) Isso permite que elas liberem capital para expansão e projetos de maior crescimento, mantendo o controle operacional. As empresas petrolíferas estatais estão buscando esses acordos, apesar de terem acesso a crédito mais barato, em parte para diversificar as fontes de financiamento e atrair investidores institucionais de longo prazo, segundo fontes e analistas.

Uma transação típica de gasoduto no Golfo do México oferece aos investidores uma participação minoritária em uma entidade protegida, com pagamentos de arrendamento de longo prazo. Esses negócios têm proporcionado retornos de cerca de 12% a 14% e oferecem exposição a emissores com grau de investimento e fluxos de caixa estáveis ​​atrelados ao dólar, disseram duas fontes.

Segundo três fontes, espera-se que o acordo do Kuweit siga o modelo utilizado em toda a região, com o governo mantendo a propriedade majoritária e o controle do dia a dia.

As operações são normalmente estruturadas como rendimento dos títulos do Treasury dos EUA mais o spread de crédito do emissor mais um prêmio pela transação, disseram as fontes.

O modelo também criou um mercado secundário: em abril de 2024, a BlackRock e a KKR venderam sua participação de 40% na ADNOC Oil Pipelines para a Lunate, sediada em Abu Dhabi, e a KKR voltou a investir nos ativos de gás da ADNOC menos de um ano depois.

"É a natureza do retorno financeiro que é tão atraente; é o fluxo de renda sustentável, quase garantido, em um mundo onde isso é mais difícil de encontrar", disse Ben Powell, estrategista-chefe da BlackRock Investment Institute para a região Ásia-Pacífico e Oriente Médio.